フロントランニングとその危険とは何ですか？

暗号通貨の世界での最前線は、個人またはエンティティが今後の取引の高度な知識を使用して取引において不公平な利点を獲得する非倫理的な慣行を指します。この慣行は、分散型金融（DEFI）プラットフォームで特に一般的であり、市場の整合性と公平性に大きな影響を与える可能性があります。この記事では、フロントランニングとは何か、それがどのように発生するか、それが暗号通貨のエコシステムにもたらす危険を探ります。

フロントランニングとは何ですか？

フロントランニングは、トレーダーが今後のトランザクションに関する高度な非公開情報に基づいて注文を実行する市場操作の一形態です。従来の金融市場では、これには、その注文を実行する前に、大規模なクライアント注文に関する情報とブローカーの取引が含まれる場合があります。暗号通貨のコンテキストでは、前面走行は分散型交換（DEXS）およびDefiプラットフォームでしばしば発生します。

これらの環境では、保留中のトランザクションのためにブロックチェーンをスキャンする自動化されたボットによって、フロントランニングを促進できます。これらのボットは、実行される前に大量注文を検出し、予想される価格移動を利用するために独自の注文をすばやく配置できます。この慣行は、元のトレーダーを犠牲にして、トップランナーにとって大きな利益につながる可能性があります。

暗号通貨では、フロントランニングはどのように発生しますか？

暗号通貨スペースでのフロントランニングには、通常、トランザクション注文とマイナー抽出可能な値（MEV）の使用が含まれます。これがどのように機能しますか：

• トランザクション注文：ブロックチェーンでは、トランザクションはブロックにグループ化され、特定の順序で処理されます。フロントランナーは、より高いガス料金で取引を提出することにより、これを悪用し、トランザクションが元の取引の前に処理されるようにします。これにより、大規模な注文が市場価格に影響を与える直前に、資産を売買することができます。

• Miner Extractable Value（MEV） ：トランザクションを検証してブロックチェーンに追加するマイナーも、フロントランニングに参加することができます。彼らは彼らの利益を最大化するためにブロック内でトランザクションを再注文することができます。このプラクティスはMEVとして知られており、鉱山労働者は処理するトランザクションから付加価値を抽出します。

フロントランニングの危険

前面走行は、暗号通貨のエコシステムにいくつかの危険をもたらし、個々のトレーダーと市場全体の完全性の両方に影響を与えます。

• 不公平な利点：フロントランニングは、保留中の取引を検出し、行動する技術的手段を持つ人々に不公平な優位性を与えます。これは、新しい参加者が競技場がレベルではないと感じているため、市場に参入するのを思いとどまらせる可能性があります。

• コストの増加：フロントランのトレーダーは、フロントランナーの取引の価格への影響により、資産の価格が高い価格を支払うことになります。これにより、取引コストの増加と市場の流動性の削減につながる可能性があります。

• 市場操作：大規模な注文を使用して価格を人為的に膨らませたりデフレイしたりするために、前面走行は市場操作に貢献する可能性があります。これは、市場への信頼の喪失につながり、分散型財務の原則を損なう可能性があります。

• 規制の精査：前面走行の有病率は、規制上の注目を集めることができ、潜在的にdefi空間の革新を抑制するより厳しい規制につながる可能性があります。

defiのフロントランニングの例

フロントランニングをよりよく理解するために、Defi Ecosystemのいくつかの例を見てみましょう。

• Uniswap ：最も人気のあるDexsの1つであるUniswapは、最前線のボットの主要なターゲットです。これらのボットは、大規模なスワップトランザクションについてMempoolを監視し、独自のスワップを迅速に実行して価格の影響から利益を得ます。

• フラッシュローン：フラッシュローンは、ユーザーが担保なしで大量の暗号通貨を借りることができるようにすることができますが、フロントランニング戦略と組み合わせて使用​​されることがよくあります。トレーダーは、資金を借り、フロントランの取引を実行し、同じ取引内でローンを返済できます。

• 清算：Defi Lending Platformsでは、フロントランナーは差し迫った清算を検出し、清算が処理される前に割引で担保をすばやく購入し、価格差から利益を得ることができます。

前面のリスクを軽減します

フロントランニングを完全に排除することは困難ですが、リスクを軽減するのに役立ついくつかの戦略があります。

• プライベートトランザクションの使用：一部のプラットフォームでは、プライベートトランザクションオプションを提供します。ここでは、トランザクションの詳細が実行されるまで表示されません。これにより、フロントランナーが保留中の注文を検出して行動することが難しくなります。

• 時間加重平均価格（TWAP）注文：TWAP注文は、時間の経過とともに大きな注文の実行を広め、価格の影響を減らし、フロントランナーが利益を上げることを難しくします。

• 公正な注文プロトコル：一部のブロックチェーンプロジェクトは、トランザクションの公正な注文をランダム化または保証することを目的とした公正な注文プロトコルを開発しており、トランザクションの順序を操作するフロントランナーの能力を低下させています。

• 分散型ガバナンス：分散型ガバナンスを実装するプラットフォームにより、コミュニティは、取引手数料の調整や新しいプロトコルの実装など、最前線と戦うための措置に投票できるようになります。

個々のトレーダーへの影響

個々のトレーダーにとって、フロントランニングは特に有害です。それがそれらにどのように影響するかは次のとおりです。

• 利益の損失：トレーダーの注文が最前線である場合、彼らは意図したよりも高い価格で購入するか、より低い価格で販売することになり、利益の減少または損失の増加につながる可能性があります。

• 滑りの増加：前面走行は滑りの増加につながる可能性があり、貿易の実行された価格は予想される価格とは大きく異なります。これは、大規模な注文では特に問題があります。

• 信頼性の低下：彼らの取引がフロントランである可能性があるという知識は、トレーダーの市場に対する信頼を減らすことができ、取引の頻度が少なくなるか、特定のプラットフォームを完全に回避することができます。

より広い市場への影響

また、フロントランニングは、暗号通貨市場全体にもより広範な意味を持ちます。

• 市場のボラティリティ：前面走行は、急速な価格の動きを引き起こす可能性のあるフロントラン取引がすぐに続くため、市場のボラティリティの向上に貢献する可能性があります。

• 流動性の問題：トレーダーが最前線に警戒している場合、市場に流動性を提供する意思が少なく、流動性の低下とより広い入札スプレッドにつながる可能性があります。

• 評判のダメージ：フロントランニングの有病率は、Defiプラットフォームとより広範な暗号通貨エコシステムの評判を損なう可能性があり、新しいユーザーと投資家を引き付けるのが難しくなります。

よくある質問

Q：暗号通貨スペースでは、前面回転を完全に排除できますか？

A：フロントランニングを完全に排除することは困難ですが、その影響を緩和するためにさまざまな戦略と技術が開発されています。これらには、プライベートトランザクション、公正な注文プロトコル、および分散型ガバナンス測定が含まれます。

Q：Defiプラットフォームで取引する際に、自分をフロントランニングから保護するにはどうすればよいですか？

A：フロントランニングから身を守るには、利用可能な場合はプライベートトランザクションオプションの使用、TWAPを使用して大規模な注文を広め、フロントランニングと戦うための対策を実装するプラットフォームを選択することを検討してください。

Q：暗号通貨スペースでの前面回転に法的影響はありますか？

A：暗号通貨スペースでの前面回転の法的結果は、管轄区域によって異なる場合があります。一部の地域では、フロントランニングは市場操作の一形態と見なされる場合があり、規制措置につながる可能性があります。ただし、多くの暗号通貨プラットフォームの分散型の性質は、執行を困難にする可能性があります。

Q：フロントランニングは、Defiプラットフォームの全体的な信頼にどのように影響しますか？

A：フロントランニングは、不公平な競技場を作成し、市場操作の認識につながる可能性があるため、Defiプラットフォームに対する信頼を大幅に侵食できます。この信頼の喪失は、新しいユーザーと投資家がDefi Ecosystemに参加することを思いとどまらせる可能性があります。