Qu'est-ce que le premier tour et ses dangers?

Le premier tour du monde des crypto-monnaies fait référence à la pratique contraire à l'éthique où une personne ou une entité utilise une connaissance avancée des transactions à venir pour obtenir un avantage injuste dans le trading. Cette pratique est particulièrement répandue dans les plates-formes de financement décentralisées (DEFI) et peut avoir des impacts significatifs sur l'intégrité et l'équité du marché. Dans cet article, nous explorerons ce qu'est le premier cycle, comment il se produit et les dangers qu'il pose à l'écosystème de la crypto-monnaie.

Qu'est-ce que le premier tour?

Le premier cycle est une forme de manipulation du marché où un trader exécute des commandes sur la base d'informations avancées et non publiques sur les transactions à venir. Sur les marchés financiers traditionnels, cela pourrait impliquer un courtier négociant sur des informations sur une grande commande client avant d'exécuter cette commande. Dans le contexte des crypto-monnaies, le premier cycle se produit souvent sur des échanges décentralisés (DEX) et des plateformes Defi.

Dans ces environnements, le premier cycle peut être facilité par des robots automatisés qui scannent la blockchain pour les transactions en attente. Ces robots peuvent détecter de grandes commandes avant d'être exécutées et passer rapidement leurs propres ordres pour capitaliser sur le mouvement des prix prévu. Cette pratique peut entraîner des bénéfices importants pour le devant de premier plan aux dépens du trader d'origine.

Comment le premier se produit-il en crypto-monnaie?

Le premier tour de l'espace de crypto-monnaie implique généralement l'utilisation de la commande des transactions et de la valeur extractible de mineurs (MEV) . Voici comment cela fonctionne:

• Commande de transaction : sur une blockchain, les transactions sont regroupées en blocs et traitées dans un ordre spécifique. Les principaux destinés exploitent cela en soumettant leurs transactions avec des frais de gaz plus élevés, garantissant que leurs transactions sont traitées avant les transactions d'origine. Cela leur permet d'acheter ou de vendre des actifs juste avant qu'une commande importante ne touche au prix du marché.

• Valeur extractible de mineurs (MEV) : les mineurs, qui valident les transactions et les ajoutent à la blockchain, peuvent également s'engager en tête. Ils peuvent réorganiser les transactions dans un bloc pour maximiser leurs bénéfices. Cette pratique est connue sous le nom de MEV, où les mineurs extraient de la valeur supplémentaire des transactions qu'ils traitent.

Les dangers de la course avant

Le premier cycle pose plusieurs dangers sur l'écosystème de la crypto-monnaie, affectant à la fois les commerçants individuels et l'intégrité globale du marché.

• Avantage injuste : le premier cycle donne un avantage injuste à ceux qui ont les moyens technologiques de détecter et d'agir sur les transactions en attente. Cela peut décourager les nouveaux participants d'entrer sur le marché, car ils estiment que les règles du jeu ne sont pas de niveau.

• Coûts accrus : les commerçants qui sont à l'avant-course peuvent finir par payer des prix plus élevés pour les actifs en raison de l'impact des prix des transactions du parcours de premier plan. Cela peut entraîner une augmentation des coûts de négociation et une réduction des liquidités sur le marché.

• Manipulation du marché : le premier cycle peut contribuer à la manipulation du marché, car les ordres importants peuvent être utilisés pour gonfler ou dégonfler artificiellement les prix. Cela peut entraîner une perte de confiance sur le marché et saper les principes de la finance décentralisée.

• Examen réglementaire : La prévalence de la course avant peut attirer l'attention réglementaire, conduisant potentiellement à des réglementations plus strictes qui pourraient étouffer l'innovation dans l'espace Defi.

Exemples de premier plan dans Defi

Pour mieux comprendre le premier tour, regardons quelques exemples de l'écosystème Defi:

• UNISWAP : L'un des DEX les plus populaires, uniswap, a été une cible principale pour les robots de premier plan. Ces bots surveillent le MecPool pour les transactions d'échanges importantes et exécutent rapidement leurs propres échanges pour profiter de l'impact des prix.

• Prêts flash : les prêts flash, qui permettent aux utilisateurs d'emprunter de grandes quantités de crypto-monnaie sans garantie, sont souvent utilisés en conjonction avec des stratégies de premier plan. Les commerçants peuvent emprunter des fonds, exécuter un commerce devant la course et rembourser le prêt dans la même transaction, tous sans frais initiaux.

• Liquidations : Dans les plates-formes de prêt Defi, les fronts peuvent détecter des liquidations imminentes et acheter rapidement la garantie à une remise avant le traitement de la liquidation, bénéficiant de la différence de prix.

Risques d'atténuation

Bien que l'élimination complètement de la course est difficile, il existe plusieurs stratégies qui peuvent aider à atténuer ses risques:

• Utilisation de transactions privées : certaines plateformes offrent des options de transaction privées, où les détails de la transaction ne sont pas visibles avant leur exécution. Cela peut rendre plus difficile pour les favoris de détecter et d'agir sur les ordres en attente.

• Ordres du prix moyen (TWAP) pondéré dans le temps : les commandes TWAP ont répandu l'exécution d'une commande importante au fil du temps, en réduisant l'impact des prix et en rendant plus difficile pour les favoris.

• Protocoles de commande équitables : certains projets de blockchain développent des protocoles de commande équitables qui visent à randomiser ou à assurer une commande équitable des transactions, réduisant la capacité des prédireurs à manipuler l'ordre de transaction.

• Gouvernance décentralisée : les plateformes qui mettent en œuvre une gouvernance décentralisée peuvent permettre à la communauté de voter sur des mesures pour lutter contre le premier tour, comme l'ajustement des frais de transaction ou la mise en œuvre de nouveaux protocoles.

L'impact sur les commerçants individuels

Pour les commerçants individuels, le premier cycle peut être particulièrement nocif. Voici comment cela les affecte:

• Perte des bénéfices : Lorsque la commande d'un commerçant est en avant, il peut finir par acheter à un prix plus élevé ou vendre à un prix plus bas que prévu, entraînant une réduction des bénéfices ou une augmentation des pertes.

• Un glissement accru : le premier cycle peut entraîner une augmentation du glissement, où le prix exécuté d'un commerce diffère considérablement du prix attendu. Cela peut être particulièrement problématique pour les ordres importants.

• Confiance réduite : les connaissances selon lesquelles leurs transactions peuvent être en tête peuvent réduire la confiance des commerçants dans le marché, les conduisant à négocier moins fréquemment ou éviter complètement certaines plateformes.

Les implications plus larges du marché

Le premier cycle a également des implications plus larges pour le marché des crypto-monnaies dans son ensemble:

• Volatilité du marché : le premier cycle peut contribuer à une volatilité accrue du marché, car les ordres importants sont rapidement suivis par des transactions à prévision qui peuvent provoquer des mouvements de prix rapides.

• Problèmes de liquidité : Si les traders se méfient de la course en front, ils peuvent être moins disposés à fournir des liquidités au marché, conduisant à une liquidité réduite et à des écarts de bibliothèque plus larges.

• Dommages à la réputation : La prévalence du premier cycle peut nuire à la réputation des plates-formes Defi et à l'écosystème plus large de la crypto-monnaie, ce qui rend plus difficile d'attirer de nouveaux utilisateurs et investisseurs.

Questions fréquemment posées

Q: Le premier cycle peut-il être complètement éliminé dans l'espace de la crypto-monnaie?

R: Bien qu'il soit difficile d'éliminer complètement le premier cycle, diverses stratégies et technologies sont développées pour atténuer son impact. Il s'agit notamment de transactions privées, de protocoles de commande équitable et de mesures de gouvernance décentralisées.

Q: Comment puis-je me protéger de la course frontale lors de la négociation sur des plates-formes Defi?

R: Pour vous protéger de la course avant, envisagez d'utiliser des options de transaction privées si disponibles, étalant de grandes commandes en utilisant TWAP et choisissant des plates-formes qui mettent en œuvre des mesures pour lutter contre le premier rang.

Q: Y a-t-il des conséquences juridiques pour le premier tour dans l'espace de la crypto-monnaie?

R: Les conséquences juridiques du premier tour dans l'espace des crypto-monnaies peuvent varier selon la juridiction. Dans certaines régions, le premier cycle peut être considéré comme une forme de manipulation du marché et pourrait conduire à une action réglementaire. Cependant, la nature décentralisée de nombreuses plateformes de crypto-monnaie peut rendre l'application difficile.

Q: Comment le premier cycle affecte-t-il la confiance globale dans les plates-formes Defi?

R: Le premier cycle peut éroder considérablement la confiance dans les plates-formes Defi, car elle crée un terrain de jeu injuste et peut entraîner des perceptions de la manipulation du marché. Cette perte de confiance peut dissuader les nouveaux utilisateurs et les investisseurs de participer à l'écosystème Defi.