弾性供給トークンとは何ですか？

弾性供給トークンの理解

弾性供給トークンは、総循環供給が市場の状況に基づいて自動的に調整される暗号通貨の一種です。固定または予測可能な発行スケジュールを備えたBitcoinなどの従来の暗号通貨とは異なり、弾性供給トークンはアルゴリズムメカニズムを使用して、価格の変動に応じて供給を拡大または縮小します。この動的調整は、中央銀行が使用する金融政策ツールを模倣して、時間の経過に伴うトークンの価値を安定させることを目的としています。

弾性供給の背後にある中心的なアイデアは、需要が上昇したときに供給を増やし、需要が低下したときにそれを減らすことにより、価格の安定性を維持することです。これらの調整は通常、人間の介入なしに事前定義されたルールを実行するスマートコントラクトによって支配されます。システムは自律的に動作し、分散型交換やオラクルからの価格供給などのオンチェーンデータに依存して、供給の変更をトリガーします。

供給調整の背後にあるメカニズム

1.トークンの価格がターゲットのしきい値を超えると、プロトコルは供給拡張を開始します。新しいトークンは、リベッシングとして知られるプロセスを通じて、既存の所有者に鋳造され、配布されます。これにより、総供給が増加し、理論的には、可用性が向上したため、価格が後退します。

2。価格が目標を下回ると、プロトコルが供給を減らします。この収縮は、各保有者の残高の割合が自動的に減少する負のレベースを介して発生する可能性があります。トークンは転送されません。代わりに、バランスは全面的に下方に調整されます。

3.一部のプロトコルでは、セカンダリトークンまたは結合を使用して、収縮段階での過剰な供給を吸収したり、保有を奨励したりします。これらの補助メカニズムは、ユーザーに対するネガティブなレベースの直接的な影響を減らすのに役立ちます。

4.レベースの頻度はプロトコルによって異なります。一部は毎日発生しますが、特定の価格条件が満たされた場合にのみトリガーされます。調整のタイミングと大きさは、プロトコルのロジックでエンコードされています。

5。透明性が重要です。すべての供給の変更はブロックチェーンに記録されているため、ユーザーは現在の供給、リベースの履歴、および配布パターンをリアルタイムで確認できます。

ユースケースと市場アプリケーション

1。弾性供給トークンは、フィアットの担保に依存することなく、安定した資産として機能するように設計されています。 Ampleforth（現在はGeyserとして知られている）のようなプロジェクトは、このモデルを開拓し、分散型の非協力化された価値のあるストアを作成することを目指しています。

2。これらのトークンは、貸付、借入、または収穫農業のための基本資産として、分散型金融（DEFI）プラットフォームに統合できます。それらの供給の弾力性は、流動性の提供とリスク管理における独自の利点を提供する可能性があります。

3.一部のプロトコルは、弾性供給メカニズムを使用して、ガバナンストークン分布のインフレを制御します。参加レベルに応じて供給を調整することにより、彼らは長期的なインセンティブアライメントを維持することを目指しています。

4.アルゴリズムの安定系システムでは、弾性供給が過剰な協力化または純粋な株式と組み合わされて、米ドルのようなフィアット通貨にペグを維持します。供給は、PEGからの価格逸脱に対抗するために拡大または契約を結びます。

5.モデルは、制御されたボラティリティを備えた「非科の」資産を作成するために適用されています。これらのトークンは固定価格をターゲットにするのではなく、自動化された供給応答を通じて極端な価格の揺れを減らすことを目指しています。

実際のリスクと課題

1.供給の調整にもかかわらず、価格のボラティリティは持続できます。市場の感情、投機的取引、および外部のマクロ経済的要因は、しばしばアルゴリズムの介入を上回ります。

2。ネガティブなレベースは、特に明確な短期的な利益なしに残高が減少する場合、ユーザーの不満につながる可能性があります。これにより、販売圧力とネットワークへの参加が減少する可能性があります。

3.弾性供給モデルの成功は、一貫した需要に大きく依存します。需要が崩壊した場合、供給の削減は価格を安定させるのに十分ではなく、下向きのスパイラルにつながるかもしれません。

4.オラクルの信頼性は非常に重要です。価格供給が操作または遅延している場合、プロトコルは誤ったリベースをトリガーし、修正するのではなく不安定性を悪化させる可能性があります。

5。これらのトークンが通貨、セキュリティ、および商品の間の境界線を曖昧にするため、規制の精査が増加する可能性があります。当局は、自動バランス調整の性質と投資家保護への影響に疑問を呈する場合があります。

よくある質問

リベースは私のトークンのバランスにどのように影響しますか？正のリベースが発生した場合、財布のバランスは比例して増加します。負のリベースの間、バランスは減少します。これらの変更は自動的であり、措置を必要とせずに持ち株に反映されています。

弾性供給トークンはstablecoinsと見なされますか？すべてではありません。一部の人は、アルゴリズムの安定性のような価格の安定性と機能を目指していますが、Ampleforthなどの他のものは価格の変動を可能にし、価格の固定ではなく供給の弾力性に集中します。

リベースをオプトアウトできますか？いいえ。すべての保有者に均一にリベースが適用されます。ただし、一部のプロトコルでは、トークンが直接リベース効果からユーザーを隔離する方法でロックされているステーキングプールまたはボールトを提供します。

リベース中のトランザクション履歴はどうなりますか？トランザクション履歴は変更されていません。現在のバランスのみが調整されます。過去の転送、購入、販売は、記録されたとおりにブロックチェーンに保存されます。