Comprendre la pièce d'ena en un seul coup | ENA attaque l'épée à double tranchant "rachat + déverrouillage" | Ethena remodèle la piste de stablecoin? | Analyse du projet Ethena | Comment Ethena utilise-t-elle le modèle de double monnaie

Ethena est un accord en dollars synthétiques avec le noyau de la stablecoin USDE (volume d'émission de 7,6 milliards), qui est maintenu par la couverture neutre de Delta et toute autre maintenance; Le montant total de l'ENA de la gouvernance est de 15 milliards, et la circulation est de 42,36%, et elle dépassera 1,1 milliard à déverrouiller au cours de la prochaine année. L'USDE a un moteur à triple revenu, attirant les utilisateurs par 12% annualisés, mais n'a pas connu une vérification complète du cycle. Les prix ENA fluctuent considérablement et l'innovation fait également face à des risques tels que le déverrouillage. Être vigilant. #Ethena est un accord en dollars synthétiques basé sur Ethereum. Le produit de base L'USDE maintient son ancrage par le biais de la couverture neutre de Delta (contrat perpétuel + ETH Spaking + Treasury Bond Rende), et le jeton de gouvernance Ena accorde le pouvoir de décision et les droits de distribution des revenus. Le projet est dirigé par Ethena Labs dans les îles Caïmans. Stablecoinx a reçu 360 millions de dollars en 2025, faisant la promotion de l'ENA pour atterrir sur le Nasdaq. #ENA possède un total de 15 milliards de pièces, qui circule actuellement de 42,36%, et plus de 1,1 milliard de jetons de 1,1 milliard de dollars américains seront déverrouillés au cours de la prochaine année. Techniquement, #USDE s'appuie sur des moteurs à revenu triple: le taux de fonds d'arbitrage de la position neutre de Delta, un engagement d'ETH superposé (3-4%) et des rendements obligataires du Trésor (environ 4,5%), un retrait de 20% du revenu total en tant que revenu de l'accord (environ 300 millions annulalisés), et 80% est attribué aux détenteurs de SUSDE. Cependant, le cycle complet n'a pas encore été vérifié et le marché des ours peut être sous pression. En termes d'application, l'USDE attire un grand nombre d'utilisateurs à s'engager à 12% annualisé et verrouille 60% sur le protocole Defi; L'écosystème s'étend à l'écosystème de la chaîne (chaîne converge), hors chaîne (conforme à l'USDTB), mais le taux de pénétration en paiement transfrontalier et autres scénarios est insuffisant. En termes de prix, ENA a une fois atteint un sommet de 1,52 $, puis a chuté de 87%. En juillet 2025, il a rebondi en raison d'événements tels que le lancement d'Upbit. Il est actuellement conduit à 0,736 $ en raison du plan de rachat, avec un objectif à court terme de 0,9 à 1,0 $, et peut contester 1,5 $ à long terme, mais vous devez vous méfier de l'échec du soutien de 0,4 $. Par rapport aux concurrents, Ethena forme la différenciation en équilibrant l'échelle des jetons et des stablecoins et des sources de revenu diversifiées, qui est meilleure que Aave / Gho et Maker / Dai. Le point controversé est que les rendements élevés reposent sur les taux de capital-marché des taureaux et que la transparence des garanties est douteuse; Le risque de base consiste à débloquer la pression et à être en retard dans la croissance des revenus. À l'avenir, nous prévoyons d'activer le mécanisme de conversion des coûts et de promouvoir la conformité USDTB. En résumé, Ethena a innové le modèle de stablecoin, qui est soutenu par le rachat, la conformité et autres à court terme, et dépend de l'adoption de scénarios réelle et des tests du marché des ours à long terme. Les investisseurs doivent être vigilants des risques et des positions de contrôle. [Remarque⚠️, les crypto-monnaies sont des investissements à haut risque et vous pouvez perdre tout votre directeur. Si vous ne comprenez pas, il est recommandé de ne pas participer. Cette vidéo n'a aucun conseil en investissement et n'est partagée qu'en tant qu'information] Cette vidéo se concentre sur Ethena (ENA), un cheval noir dans la piste de stablecoin et analyse sa logique de valeur et ses limites de risque. #Understand ena Coin # ena #ethena # stablecoin # Analyse du projet Ethena # Makerdao Dernières nouvelles de Makerdao # ENA COIN