Les acheteurs XRP ont obtenu une tranche de flux de trésorerie futurs de Ripple

Une récente analyse juridique de la William & Mary Law School, la plus ancienne faculté de droit existante des États-Unis, suggère que les acheteurs de XRP ont acheté une tranche de flux de trésorerie futurs de Ripple.

A recent legal analysis from William & Mary Law School, the oldest existing law school in the United States, suggests that XRP buyers procured a slice of Ripple’s future cash flow.

Une récente analyse juridique de la William & Mary Law School, la plus ancienne faculté de droit existante des États-Unis, suggère que les acheteurs XRP ont obtenu une tranche de flux de trésorerie futurs de Ripple.

The report, by University of Texas law professor James C. Spindler and published in May 2025, asserts that XRP buyers essentially acquired an economic interest in Ripple’s future revenue streams. However, it also suggests a legal gray area that complicates the situation.

Le rapport, par le professeur de droit de l'Université du Texas, James C. Spindler et publié en mai 2025, affirme que les acheteurs XRP ont essentiellement acquis un intérêt économique dans les futures sources de revenus de Ripple. Cependant, cela suggère également une zone grise légale qui complique la situation.

SMQKE, an independent crypto researcher, first brought the academic report to public attention in a post on X, triggering discussions within the XRP community.

SMQKE, un chercheur indépendant en crypto, a d'abord porté le rapport académique à l'attention du public dans un article sur X, déclenchant des discussions au sein de la communauté XRP.

XRP Holders Have Bought a Slice of Ripple’s Future Cash Flow

Les détenteurs de XRP ont acheté une tranche de flux de trésorerie futurs de Ripple

The report argues that XRP, while not conferring legal ownership or entitlements like dividends or voting rights, still functions like a vehicle for sharing in Ripple’s future business success.

Le rapport fait valoir que XRP, sans conférer la propriété juridique ou les droits comme les dividendes ou les droits de vote, fonctionne toujours comme un véhicule pour partager le succès commercial futur de Ripple.

It suggests that investors are seen as betting on Ripple’s long-term profitability, specifically, revenue from its blockchain-based transaction settlement system, when they purchase XRP. The report argued that XRP’s value hinges on the success of Ripple’s infrastructure.

Il suggère que les investisseurs sont considérés comme des paris sur la rentabilité à long terme de Ripple, en particulier, les revenus de son système de règlement des transactions basé sur la blockchain, lorsqu'ils achètent XRP. Le rapport a fait valoir que la valeur de XRP dépend du succès de l'infrastructure de Ripple.

Despite this, the report also calls attention to an important nuance. It claimed that XRP doesn’t provide formal investor protections typically associated with securities, such as enforceable rights or disclosures under SEC regulations.

Malgré cela, le rapport attire également l'attention sur une nuance importante. Il a affirmé que XRP ne fournit pas de protection officielle des investisseurs généralement associés aux titres, tels que des droits ou des divulgations exécutoires en vertu des réglementations SEC.

This creates a paradox. While the economic relationship resembles an investment in Ripple, the legal structure avoids traditional oversight.

Cela crée un paradoxe. Bien que la relation économique ressemble à un investissement dans Ripple, la structure juridique évite la surveillance traditionnelle.

XRP’s Utility Differentiates It From Normal Bonds

L'utilité de XRP le différencie des liaisons normales

Meanwhile, Ripple has long maintained that XRP is a functional token used to facilitate cross-border payments, not an investment contract. Interestingly, the report acknowledged the strength of this argument.

Pendant ce temps, Ripple a longtemps soutenu que XRP est un jeton fonctionnel utilisé pour faciliter les paiements transfrontaliers, et non un contrat d'investissement. Fait intéressant, le rapport a reconnu la force de cet argument.

The paper credits Ripple for constructing a system where XRP serves an actual use case, fueling transactions within its payment ecosystem, rather than merely existing as a speculative asset.

Les crédits papier Ripple pour construire un système où XRP sert un cas d'utilisation réel, alimentant les transactions dans son écosystème de paiement, plutôt que d'exister simplement comme un actif spéculatif.

It points out that XRP is essential to the system’s operation, with users required to utilize the token to process transactions on the XRPL, and as an optional bridge asset in Ripple Payments. This utility-focused design supports Ripple’s claim that the token is fundamentally different from a stock or bond.

Il souligne que XRP est essentiel à l'opération du système, les utilisateurs nécessaires pour utiliser le jeton pour traiter les transactions sur le XRPL et comme un actif de pont en option dans les paiements Ripple. Cette conception axée sur les services publics soutient l'affirmation de Ripple selon laquelle le jeton est fondamentalement différent d'une action ou d'une obligation.

The legal scholar also highlights the broader implications if Ripple’s approach becomes widely adopted. According to the report, companies might tokenize segments of future cash flows and distribute them through crypto markets, potentially bypassing regulatory scrutiny.

Le chercheur juridique met également en évidence les implications plus larges si l'approche de Ripple est largement adoptée. Selon le rapport, les entreprises pourraient tokeniser les segments de flux de trésorerie futurs et les distribuer par le biais de marchés cryptographiques, en contournant potentiellement l'examen réglementaire.

Still, the report concedes that Ripple is one of the few crypto firms with a real, revenue-generating business, which lends credibility to its model.

Pourtant, le rapport concède que Ripple est l'une des rares entreprises cryptographiques avec une véritable entreprise générateurs de revenus, qui prête de crédibilité à son modèle.

Ripple and SEC Already Looking to End the Age-old Lawsuit

Ripple et SEC cherchent déjà à mettre fin au procès séculaire

The report surfaces as Ripple and the SEC have recently agreed to abandon their appeals in the ongoing legal dispute. Both parties are now seeking court approval to finalize a settlement, indicating a possible end to one of the most high-profile crypto enforcement battles in recent years.

Le rapport fait surface alors que Ripple et la SEC ont récemment accepté d'abandonner leurs appels dans le différend juridique en cours. Les deux parties cherchent désormais l'approbation du tribunal pour finaliser un règlement, indiquant une fin possible à l'une des batailles les plus médiatisées de la cryptographie de la Crypto ces dernières années.

Ripple’s partial legal victory in 2023, which found that certain XRP sales did not violate securities laws, bolstered its standing in the crypto industry.

La victoire juridique partielle de Ripple en 2023, qui a constaté que certaines ventes de XRP ne violaient pas les lois sur les valeurs mobilières, renforcé sa position dans l'industrie de la cryptographie.

The report from William & Mary suggests that while the company may have skimmed traditional frameworks, its operational transparency and real-world use case put it in a different category from purely speculative ventures.

Le rapport de William & Mary suggère que même si la société peut avoir éclaté des cadres traditionnels, sa transparence opérationnelle et son cas d'utilisation réel le mettent dans une catégorie différente des entreprises purement spéculatives.