Revue hebdomadaire des événements sur les marchés cryptographiques

Les marchés sont toujours en train de digérer les annonces de douane de grande envergure de la semaine dernière.

The crypto markets are still in the process of digesting the far-reaching customs announcements of the past week. In the meantime, USDC issuer Circle has applied for an IPO on the NYSE, and First Digital Trust's FDUSD briefly lost its peg amid bankruptcy concerns.

Les marchés cryptographiques sont toujours en train de digérer les annonces de douane de grande envergure de la semaine dernière. Entre-temps, USDC Issuer Circle a demandé une introduction en bourse sur le NYSE, et FDUSD de First Digital Trust a brièvement perdu sa cheville au milieu des préoccupations de faillite.

We take a look at:

Nous jetons un œil à:

* Liberation Day fails to deliver investors from sticky election gains

* La journée de libération ne parvient pas à livrer des investisseurs à partir de gains électoraux collants

* USDC market share hits all-time high

* La part de marché USDC atteint un haut de tous les temps

* FDUSD drops amid fears of insolvency

* FDUSD tombe au milieu des craintes de l'insolvabilité

* KRW markets implode amid rising political uncertainty

* Les marchés KRW implosent au milieu d'une incertitude politique croissante

The market has seen strong sell-offs in nearly all asset classes following the introduction of mutual and flat-rate tariffs by US President Trump.

Le marché a connu de fortes ventes dans presque toutes les classes d'actifs après l'introduction de tarifs mutuels et à taux forfaitaire par le président américain Trump.

Despite this broad slump in the market, Bitcoin has remained relatively stable and was mostly traded at $82,000. This divergence to stocks saw some market participants assert that Bitcoin is showcasing its value as a hedge against macroeconomic uncertainty.

Malgré cette large émission sur le marché, le bitcoin est resté relativement stable et a été principalement échangé à 82 000 $. Cette divergence pour les actions a vu certains acteurs du marché affirmer que le bitcoin présente sa valeur en tant que couverture contre l'incertitude macroéconomique.

However, this decoupling was short-lived as Bitcoin dropped by 10% between Sunday and Monday morning.

Cependant, ce découplage a été de courte durée alors que le bitcoin a chuté de 10% entre le dimanche et le lundi matin.

The wave of optimism after the election seems to have fizzled out as mid-February saw the onset of customs-related uncertainty.

La vague d'optimisme après les élections semble s'être effondrée à la mi-février a vu le début de l'incertitude liée aux douanes.

At the beginning of April, the crypto trade volume nearly reached the levels seen before the election. However, last week saw Bitcoin volume remain low at $91 billion and more than 45% below the November 2024 average, which indicates that many retail traders are still standing aside.

Début avril, le volume du commerce de la cryptographie a presque atteint les niveaux observés avant les élections. Cependant, la semaine dernière, le volume de Bitcoin reste faible à 91 milliards de dollars et plus de 45% en dessous de la moyenne de novembre 2024, ce qui indique que de nombreux commerçants de détail sont toujours dedans.

Despite the Bitcoin prices dropping over the weekend, the market makers maintained their commitment, as the 1% market depth of BTC increased by 8% to $500 million between 2 and April 6. This is in contrast to the February 3 sell-off, which saw BTC's liquidity drop by 14%. Meanwhile, the liquidity for the ten major altcoins and ETH decreased by 12% or 8%, showcasing a more cautious attitude.

Malgré la baisse des prix du bitcoin au cours du week-end, les fabricants de marché ont maintenu leur engagement, car la profondeur du marché de 1% de BTC a augmenté de 8% à 500 millions de dollars entre le 2 et le 6 avril. Pendant ce temps, la liquidité des dix principaux altcoins et de l'ETH a diminué de 12% ou 8%, présentant une attitude plus prudente.

Overall, the derivatives markets are showing weak demand for interest-bearing commitments as investors reassess their outlooks for 2025. The BTC funding rates for perpetual contracts have been steaming on most exchanges since the beginning of the year. The rates on Binance and Okx moved around the zero mark. Although the rates at Bybit fluctuated between positive and negative at the beginning of March, they have stabilized at 0% since then.

Dans l'ensemble, les marchés dérivés montrent une faible demande d'engagements portant des intérêts, les investisseurs réévaluent leurs perspectives pour 2025. Les taux de financement de la BTC pour les contrats perpétuels sont fumants sur la plupart des échanges depuis le début de l'année. Les taux sur Binance et Okx se sont déplacés autour de la marque zéro. Bien que les taux de relevés ont fluctué entre positif et négatif début mars, ils se sont stabilisés à 0% depuis lors.

When funding rates are high, it’s usually a sign of high leverage in the market, which often precedes a rapid price drop as traders are liquidated from their positions. Recently, however, there has been low leverage in the market. This was evident over the weekend as liquidations remained relatively low. The largest liquidation in the past 24 hours was a BTC long position at OKX valued at over $7 million.

Lorsque les taux de financement sont élevés, c'est généralement un signe de levier élevé sur le marché, ce qui précède souvent une baisse rapide de prix à mesure que les commerçants sont liquidés de leurs positions. Récemment, cependant, il y a eu un faible effet de levier sur le marché. Cela était évident au cours du week-end car les liquidations sont restées relativement faibles. La plus grande liquidation au cours des dernières 24 heures était une position longue du BTC à OKX évaluée à plus de 7 millions de dollars.

Meanwhile, the outlook on the options markets has dimmed. The volume of Puts versus Calls on Deribit has shifted significantly in the past week. Puts currently make up more than 65% of the volume, which indicates a higher demand for downside protection.

Pendant ce temps, les perspectives des marchés des options ont diminué. Le volume de put contre les appels sur le déribit a considérablement évolué au cours de la semaine dernière. Les puts représentent actuellement plus de 65% du volume, ce qui indique une demande plus élevée de protection à la baisse.

The uncertainty following President Trump’s announcement of raising tariffs has led to increased implied volatility in all short-term expiry dates. The option (ATM IV) for tomorrow’s expiry date on April 8th is currently around 100%.

L'incertitude suivant l'annonce par le président Trump de l'augmentation des tarifs a conduit à une augmentation de la volatilité implicite dans toutes les dates d'expiration à court terme. L'option (ATM IV) pour la date d'expiration de demain le 8 avril est actuellement d'environ 100%.

The expiry date on April 25th is currently showing an ATM IV of 65% and is therefore higher than the longer expiry dates. This has recently been the most popular expiry date with a volume of around USD 10 billion since the beginning of March, of which the majority of the 100k USD-Strike failed, which had a volume of over 1 billion USD.

La date d'expiration du 25 avril montre actuellement un ATM IV de 65% et est donc plus élevée que les dates d'expiration plus longues. Cela a récemment été la date d'expiration la plus populaire avec un volume d'environ 10 milliards USD depuis début mars, dont la majorité des 100 km de frappe USD, qui avait un volume de plus d'un milliard USD.

Since April 1st, the 75K strike with a volume of $260 million has been the most popular for this expiration day in the last six days. This shift in mood among traders is another example of how the recent customs measures of the Trump administration have affected the markets. It also provides a clearer picture of where the demand for protective measures is and how deep (and how long) traders think prices could fall. The 70k and even the 60k USD puts have a high volume. It wouldn't be surprising to see the market gravitate to this strike in view of the ongoing macroeconomic uncertainty.

Depuis le 1er avril, la grève de 75 km avec un volume de 260 millions de dollars a été la plus populaire pour cette journée d'expiration au cours des six derniers jours. Ce changement d'humeur parmi les commerçants est un autre exemple de la façon dont les récentes mesures douanières de l'administration Trump ont affecté les marchés. Il fournit également une image plus claire de l'endroit où se trouve la demande de mesures de protection et la profondeur (et combien de temps) les commerçants pensent que les prix pourraient baisser. Les 70k et même les 60k USD ont un volume élevé. Il ne serait pas surprenant de voir le marché graviter vers cette grève compte tenu de l'incertitude macroéconomique en cours.

USDC issuer Circle announced its plans to pursue an IPO on the New York Stock Exchange (NYSE) in April. In the meantime, USDC’s market share has increased and reached a record high of 22% against its main competitor, USDT from Tether last week.

USDC ISUER Circle a annoncé son intention de poursuivre une introduction en bourse à la Bourse de New York (NYSE) en avril. Entre-temps, la part de marché de l'USDC a augmenté et a atteint un sommet record de 22% par rapport à son principal concurrent, USDT de Tether la semaine dernière.

This growth was largely driven by Binance, which in December overtook Bybit as the largest USDC market and now unites 58% of the global USDC volume.

Cette croissance a été largement tirée par Binance, qui en décembre a dépassé le bybit comme le plus grand marché de l'USDC et unit désormais 58% du volume mondial de l'USDC.

However, Circle’s IPO filing highlighted challenges in its earnings model: While sales rose by 16% to $1.7 billion in the year, profitability (EBITDA)

Cependant, le dépôt d'introduction en bourse de Circle a mis en évidence les défis dans son modèle de bénéfice: Alors que les ventes ont augmenté de 16% pour atteindre 1,7 milliard de dollars l'année, la rentabilité (EBITDA)