Comment rendre les jetons VC à nouveau excitants

L’une des réalités indéniables de l’année écoulée dans le Web3 a été l’augmentation massive des memecoins. Cela a conduit à une dichotomie claire entre les memecoins et les jetons VC – les jetons d’entreprises soutenues par du capital-risque.

The past year in Web3 has been undeniably defined by the massive surge in memecoins. This has led to a clear dichotomy between memecoins and VC tokens – the tokens of companies backed by venture capital.

L’année écoulée dans le Web3 a été indéniablement définie par l’augmentation massive des memecoins. Cela a conduit à une dichotomie claire entre les memecoins et les jetons VC – les jetons d’entreprises soutenues par du capital-risque.

While I disagree with the notion that memecoins have killed VC tokens in the long run, it’s evident that the market for many VC tokens is currently stagnating. How did we get here, and what do we need to do to make VC tokens exciting again?

Bien que je ne sois pas d’accord avec l’idée selon laquelle les memecoins ont tué les jetons VC à long terme, il est évident que le marché de nombreux jetons VC stagne actuellement. Comment en sommes-nous arrivés là et que devons-nous faire pour rendre les jetons VC à nouveau excitants ?

Even more importantly, what could a savvy founder who’s willing to go against the grain do in order to revitalize the VC token market, especially as we’ve started to see memecoins fatigue?

Plus important encore, que pourrait faire un fondateur avisé et prêt à aller à contre-courant afin de revitaliser le marché des jetons VC, d'autant plus que nous avons commencé à constater une lassitude des memecoins ?

To answer that, we need to go all the way back to what would be considered the root of the problem to begin with that brought us to this point.

Pour répondre à cette question, nous devons remonter jusqu’à ce qui serait considéré comme la racine du problème qui nous a amenés à ce point.

The problem lies in the intersection of venture-funded Web3 companies and centralized exchanges. For founders and venture capitalists to profit, a successful token launch is essential.

Le problème réside dans l’intersection des sociétés Web3 financées par du capital-risque et des échanges centralisés. Pour que les fondateurs et les investisseurs en capital-risque puissent en tirer profit, un lancement réussi du token est essentiel.

Centralized exchanges can be categorized into unofficial tiers based on their volume and liquidity. The goal is to get your token listed on the exchanges with the highest volume and liquidity, as this increases trading activity and improves market positioning. But what does it take to achieve this?

Les échanges centralisés peuvent être classés en niveaux non officiels en fonction de leur volume et de leur liquidité. L'objectif est que votre token soit coté sur les bourses ayant le volume et la liquidité les plus élevés, car cela augmente l'activité de trading et améliore le positionnement sur le marché. Mais que faut-il pour y parvenir ?

It’s a complex process, but I’ll simplify it.

C'est un processus complexe, mais je vais le simplifier.

As you’d imagine, the top centralized exchanges are quite selective. Each has different criteria, but one key factor they value is high valuations.

Comme vous pouvez l’imaginer, les principales bourses centralisées sont assez sélectives. Chacun a des critères différents, mais l’un des facteurs clés qu’ils apprécient sont les valorisations élevées.

High valuations indicate that a founder successfully raised substantial funds, making their token launch seem more promising. The specific valuation that matters is the Fully Diluted Valuation (FDV).

Des valorisations élevées indiquent qu'un fondateur a réussi à lever des fonds substantiels, ce qui rend son lancement symbolique plus prometteur. La valorisation spécifique qui compte est la valorisation entièrement diluée (FDV).

This is calculated by multiplying the token price by the total supply, estimating the token’s market cap once all tokens are in circulation. If a company achieved a high FDV, it was seen as exciting and worthy of listing on exchanges with better volume and liquidity.

Ceci est calculé en multipliant le prix du jeton par l'offre totale, en estimant la capitalisation boursière du jeton une fois que tous les jetons sont en circulation. Si une entreprise atteignait un FDV élevé, elle était considérée comme intéressante et méritait d'être cotée sur des bourses offrant un meilleur volume et une meilleure liquidité.

Although other factors were considered, this was a crucial one.

Bien que d’autres facteurs aient été pris en compte, celui-ci s’est révélé crucial.

While this strategy was successful in the past, venture capitalists, especially those with excess funds, found a way to game the system by helping more companies raise at high valuations.

Bien que cette stratégie ait été couronnée de succès dans le passé, les investisseurs en capital-risque, en particulier ceux disposant de fonds excédentaires, ont trouvé un moyen de déjouer le système en aidant davantage d'entreprises à augmenter leurs valorisations.

It worked for a while, and a few people made significant profits, but it also tainted the market. Now, it seems that every company is raising tens or hundreds of millions, often at billion-dollar-plus valuations.

Cela a fonctionné pendant un certain temps et quelques personnes ont réalisé des bénéfices importants, mais cela a également entaché le marché. Aujourd’hui, il semble que chaque entreprise lève des dizaines ou des centaines de millions, souvent pour une valorisation de plus d’un milliard de dollars.

This strategy worked for a while, but it had a major downside: it artificially inflated pre-market token values. The practice limited the upside potential for retail investors with only a few hundred dollars to trade.

Cette stratégie a fonctionné pendant un certain temps, mais elle présentait un inconvénient majeur : elle gonflait artificiellement les valeurs des jetons avant la commercialisation. Cette pratique limitait le potentiel de hausse pour les investisseurs particuliers disposant de seulement quelques centaines de dollars à négocier.

Without sufficient upside, the risk wasn’t worth it, especially for short-term traders seeking quick profits. This gap in the market is where memecoins stepped in to replace VC tokens.

Sans potentiel de hausse suffisant, le risque n'en valait pas la peine, en particulier pour les traders à court terme recherchant des bénéfices rapides. C’est dans cette lacune du marché que les memecoins sont intervenus pour remplacer les jetons VC.

In contrast, memecoins have thrived by offering the potential for massive returns, attracting the very investors that VC tokens have lost. These tokens promise potentially massive returns in short periods, something VC tokens haven’t been able to match.

En revanche, les memecoins ont prospéré en offrant un potentiel de rendement massif, attirant les mêmes investisseurs que les jetons VC ont perdus. Ces jetons promettent des rendements potentiellement massifs sur de courtes périodes, ce que les jetons VC n'ont pas pu égaler.

However, the problem with memecoins is that they lack intrinsic value beyond the meme. As a result, they tend to have shorter lifespans before eventually spiraling into worthlessness.

Cependant, le problème avec les memecoins est qu’ils n’ont pas de valeur intrinsèque au-delà du mème. En conséquence, ils ont tendance à avoir une durée de vie plus courte avant de finir par sombrer dans l’inutilité.

To revitalize VC tokens, we need to rethink the current approach. This means shifting away from inflated valuations and adopting a model that attracts retail investors.

Pour revitaliser les jetons VC, nous devons repenser l’approche actuelle. Cela signifie s’éloigner des valorisations gonflées et adopter un modèle qui attire les investisseurs particuliers.

It will require brave founders willing to challenge the conventional wisdom of the past few years. Eventually, a founder will succeed in making retail investors money, sparking a new trend that others will follow.

Il faudra pour cela des fondateurs courageux, prêts à remettre en question les idées reçues de ces dernières années. Finalement, un fondateur réussira à faire gagner de l’argent aux investisseurs particuliers, déclenchant une nouvelle tendance que d’autres suivront.

But what does that look like?

Mais à quoi ça ressemble ?

Currently, Web3 founders are encouraged to raise more money than necessary to achieve artificially high FDVs. However, a savvy founder can generate hype while raising only the needed funds.

Actuellement, les fondateurs de Web3 sont encouragés à collecter plus d’argent que nécessaire pour atteindre des FDV artificiellement élevés. Cependant, un fondateur avisé peut générer du battage médiatique tout en ne collectant que les fonds nécessaires.

This approach keeps valuations lower, making the token more accessible to retail investors and offering greater upside potential.

Cette approche maintient les valorisations à un niveau inférieur, rendant le jeton plus accessible aux investisseurs particuliers et offrant un plus grand potentiel de hausse.

Admittedly, this strategy requires nuance, such as explaining to retail investors why your token is priced lower than competitors. There will also be other aspects to communicate to the broader Web3 ecosystem.

Certes, cette stratégie nécessite des nuances, comme expliquer aux investisseurs particuliers pourquoi votre token est moins cher que celui de vos concurrents. Il y aura également d'autres aspects à communiquer à l'écosystème Web3 plus large.

However, once retail investors realize you’ve left value on the table for them, your VC token could see a surge similar to memecoins this year. Given the rarity of original thinking in Web3, others will likely follow suit.

Cependant, une fois que les investisseurs particuliers se rendront compte que vous avez laissé de la valeur sur la table pour eux, votre jeton VC pourrait connaître une augmentation similaire à celle des memecoins cette année. Étant donné la rareté des idées originales dans le Web3, d’autres suivront probablement cet exemple.

You might wonder how this founder can get their tokens listed on the right exchanges without an artificially high FDV.

Vous vous demandez peut-être comment ce fondateur peut faire inscrire ses jetons sur les bonnes bourses sans un FDV artificiellement élevé.

Centralized exchanges have grown frustrated with the gamification created by venture capitalists and are now pushing back against unnecessarily high FDVs.

Les échanges centralisés sont devenus frustrés par la gamification créée par les investisseurs en capital-risque et s'opposent désormais aux FDV inutilement élevés.

Exchanges are shifting their focus because their business model relies on users buying and selling tokens. If users don’t see potential upside in a token, they won’t trade it, which means the exchange won’t profit.

Les bourses changent d’orientation car leur modèle commercial repose sur l’achat et la vente de jetons par les utilisateurs. Si les utilisateurs ne voient pas d’avantages potentiels dans un jeton, ils ne l’échangeront pas, ce qui signifie que l’échange ne générera aucun profit.

Therefore, exchanges are now waiting for projects that offer realistic valuations and genuine value for investors.

Par conséquent, les bourses attendent désormais des projets offrant des valorisations réalistes et une véritable valeur pour les investisseurs.

In summary, the stagnation of VC tokens amid the rise of memecoins highlights the need for a shift in funding strategies. Moving away from inflated valuations and embracing approaches that engage

En résumé, la stagnation des jetons VC au milieu de la montée en puissance des memecoins souligne la nécessité d’un changement dans les stratégies de financement. S’éloigner des valorisations gonflées et adopter des approches qui engagent