Évaluations S&P 500: Est-ce la nouvelle normale?

Les stratèges se demandent ce qui compte comme «normal» sur le marché actuel. Les multiples de stock élevés sont-ils ici pour rester? Plongeons-nous dans les évaluations du S&P 500 et les facteurs stimulant la «nouvelle normale».

S&P 500 Valuations: Is This the New Normal?

Évaluations S&P 500: Est-ce la nouvelle normale?

The S&P 500 is flirting with levels not seen since the dot-com era, and Wall Street isn't necessarily hitting the panic button. Instead, they're asking a fundamental question: What even is 'normal' anymore?

Le S&P 500 flirte avec des niveaux non vus depuis l'ère DOT-COM, et Wall Street ne frappe pas nécessairement le bouton de panique. Au lieu de cela, ils posent une question fondamentale: qu'est-ce qui est «normal»?

Embracing Expensive: A Shift in Perspective

Embrasser cher: un changement de perspective

Forget those valuation metrics that used to scream 'danger!' Now, some strategists are suggesting we embrace these high multiples as the new baseline. Bank of America's Savita Subramanian even suggested anchoring to today's multiples rather than expecting a return to the past.

Oubliez ces mesures d'évaluation qui criaient «Danger! Maintenant, certains stratèges suggèrent que nous adoptons ces multiples élevés en tant que nouvelle ligne de base. Savita Subramanian de Bank of America a même suggéré d'ancrer les multiples d'aujourd'hui plutôt que d'attendre un retour au passé.

The Tech Giant Effect

L'effet géant de la technologie

The rise of tech giants significantly impacts the S&P 500's valuation. CFRA Research's Sam Stovall points out that the S&P 500 trades at a 40% premium to its long-term forward average. However, when measured over the last five years – coinciding with the dominance of tech giants – that gap shrinks considerably.

L'essor des géants de la technologie a un impact significatif sur l'évaluation du S&P 500. Sam Stovall de CFRA Research souligne que le S&P 500 se négocie à une prime de 40% par rapport à sa moyenne à long terme. Cependant, lorsqu'il est mesuré au cours des cinq dernières années - coïncidant avec la domination des géants de la technologie - cet écart rétrécit considérablement.

Powell's Caution vs. Strategist Pushback

Poste de Powell vs planche du stratège

Even the Fed is keeping an eye on things. Jerome Powell recently noted that markets look “fairly highly valued,” drawing comparisons to Alan Greenspan's famous “irrational exuberance” speech. But most strategists aren't convinced we're in a bubble. As iCapital's Sonali Basak wisely advises, don't try to time the top!

Même la Fed garde un œil sur les choses. Jerome Powell a récemment noté que les marchés semblent «assez appréciés», faisant des comparaisons avec le célèbre discours «Exubérance irrationnel» d'Alan Greenspan. Mais la plupart des stratèges ne sont pas convaincus que nous sommes dans une bulle. Comme le conseille sagement Sonali d'Icapital, n'essayez pas de chronométrer le sommet!

Dot-Com Deja Vu? Not Quite.

Dot-com deja vu? Pas tout à fait.

Veteran market analyst Ed Yardeni highlights a crucial difference between now and the dot-com era. While the S&P 500's forward price-to-earnings ratio is high, the gap between tech's contribution to the index's value versus its contribution to earnings has narrowed significantly. Today, tech and communication services contribute a larger share of earnings relative to their overall value in the index.

L'analyste du marché des vétérans ED Yardeni met en évidence une différence cruciale d'ici à l'ère DOT-COM. Bien que le rapport prix / bénéfice à terme du S&P 500 soit élevé, l'écart entre la contribution de la technologie à la valeur de l'indice par rapport à sa contribution aux bénéfices s'est considérablement réduit. Aujourd'hui, les services de technologie et de communication contribuent une plus grande part de bénéfice par rapport à leur valeur globale dans l'indice.

The Melt-Up Risk

Le risque de fusion

Forget a crash, Cetera Financial Group's Gene Goldman suggests the real risk is a melt-up – a surge driven by fear of missing out (FOMO). Strong GDP growth, resilient consumer spending, and piles of cash on the sidelines could fuel further gains.

Oubliez un accident, Gene Goldman de Cetera Financial Group suggère que le risque réel est une fusion - une poussée motivée par la peur de manquer (FOMO). Une forte croissance du PIB, des dépenses de consommation résilientes et des tas d'argent sur la touche pourraient alimenter de nouveaux gains.

Looking Ahead: Trading S&P 500 with Crypto

Dans l'avenir: trading S&P 500 avec crypto

Adding an interesting layer to this discussion is the recent filing by Cyber Hornet for an ETF combining the S&P 500 with cryptocurrencies like XRP, Ethereum, and Solana. Imagine tracking the S&P 500 alongside the performance of digital assets. This innovative approach underscores the evolving relationship between traditional finance and the crypto world.

L'ajout d'une couche intéressante à cette discussion est le dépôt récent par Cyber ​​Hornet pour un ETF combinant le S&P 500 avec des crypto-monnaies comme XRP, Ethereum et Solana. Imaginez suivre le S&P 500 aux côtés des performances des actifs numériques. Cette approche innovante souligne l'évolution de la relation entre la finance traditionnelle et le monde de la cryptographie.

The Takeaway

Le point à emporter

The S&P 500's valuations might seem lofty, but strategists are increasingly accepting this as the new normal. The key is understanding what's driving these valuations, rather than simply comparing them to historical averages. Keep an eye on earnings, economic indicators, and maybe even the performance of those crypto-infused ETFs!

Les évaluations du S&P 500 peuvent sembler nobles, mais les stratèges acceptent de plus en plus cela comme la nouvelle normale. La clé est de comprendre ce qui motive ces évaluations, plutôt que de simplement les comparer aux moyennes historiques. Gardez un œil sur les revenus, les indicateurs économiques et peut-être même les performances de ces ETF infusés à la crypto!

So, should you be worried? Maybe a little. But remember, the market rarely does what everyone expects. Buckle up, stay informed, and maybe diversify your portfolio with a dash of crypto – just for kicks!

Alors, devriez-vous vous inquiéter? Peut-être un peu. Mais rappelez-vous, le marché fait rarement ce que tout le monde attend. Bouclez-vous, restez informé et diversifiez peut-être votre portefeuille avec un soupçon de crypto - juste pour les coups de pied!