Les actifs risqués sont au bord de la correction alors que l’inflation et le sentiment changent

Selon Markus Thielen, fondateur de 10X Research, les actifs à risque sont sur le point de connaître une correction majeure des prix en raison d'une inflation inattendue et persistante. Le marché obligataire anticipe désormais moins de baisses de taux d’intérêt et les rendements du Trésor à 10 ans ont dépassé 4,50 %, signalant potentiellement un tournant critique pour les actifs à risque.

Risk Assets Teeter on Precipice of Correction Amidst Inflationary Pressures and Shifting Market Sentiment

Les actifs à risque sont au bord de la correction au milieu de pressions inflationnistes et d’un sentiment changeant du marché

Investors and market analysts are expressing growing concern over the precarious position of risk assets, including cryptocurrencies, as they face the prospect of a significant price correction. The primary catalyst driving this concern is the unexpected and persistent inflation that has gripped the global economy.

Les investisseurs et les analystes de marché expriment une inquiétude croissante quant à la situation précaire des actifs à risque, y compris les crypto-monnaies, alors qu’ils sont confrontés à la perspective d’une correction significative des prix. Le principal catalyseur de ces inquiétudes est l’inflation inattendue et persistante qui s’est emparée de l’économie mondiale.

Markus Thielen, the founder of 10X Research, recently issued a note to clients warning of the impending tipping point for risk assets. He emphasized that the bond market's current projections of less than three interest rate cuts and the surge in 10-year Treasury Yields surpassing 4.50% have created a potentially perilous situation.

Markus Thielen, le fondateur de 10X Research, a récemment publié une note à l'intention de ses clients les avertissant du point de bascule imminent pour les actifs à risque. Il a souligné que les projections actuelles du marché obligataire, soit moins de trois réductions des taux d'intérêt et la hausse des rendements du Trésor à 10 ans dépassant 4,50 %, ont créé une situation potentiellement périlleuse.

Thielen elaborated, "Most of this 2023/2024 bitcoin rally was fueled by market expectations of interest rate cuts. However, this narrative is facing serious scrutiny now, especially with the drying up of inflows into spot exchange-traded funds."

Thielen a expliqué : « La majeure partie de ce rallye du Bitcoin en 2023/2024 a été alimentée par les attentes du marché en matière de baisse des taux d'intérêt. Cependant, ce récit fait actuellement l'objet d'un examen minutieux, en particulier avec le tarissement des entrées dans les fonds négociés en bourse au comptant.

Data from CMEGroup corroborates this shift in market sentiment. Traders have recently scaled back their pricing for 25 basis point Fed rate cuts this year from six to less than three. This adjustment reflects a growing consensus that the Federal Reserve will maintain a hawkish stance on monetary policy to combat inflation.

Les données de CMEGroup corroborent ce changement de sentiment du marché. Les traders ont récemment revu à la baisse leurs prévisions pour une baisse des taux de la Fed de 25 points de base cette année, passant de six à moins de trois. Cet ajustement reflète un consensus croissant selon lequel la Réserve fédérale maintiendra une position belliciste en matière de politique monétaire pour lutter contre l’inflation.

Historically, bitcoin and other cryptocurrencies have exhibited a high correlation to the broader risk asset market. When risk appetite is high, cryptocurrencies often surge in value. Conversely, when risk aversion sets in, cryptocurrencies tend to experience sharp declines.

Historiquement, le bitcoin et d’autres crypto-monnaies ont présenté une forte corrélation avec le marché plus large des actifs à risque. Lorsque l’appétit pour le risque est élevé, la valeur des crypto-monnaies augmente souvent. À l’inverse, lorsque l’aversion au risque s’installe, les cryptomonnaies ont tendance à connaître de fortes baisses.

The current inflationary environment has prompted a reassessment of risk appetites among investors. As central banks around the world adopt more aggressive monetary policies to tame inflation, the cost of borrowing increases, which can stifle economic growth and dampen investor sentiment.

Le contexte inflationniste actuel a incité les investisseurs à réévaluer leur appétit pour le risque. À mesure que les banques centrales du monde entier adoptent des politiques monétaires plus agressives pour maîtriser l’inflation, le coût des emprunts augmente, ce qui peut étouffer la croissance économique et atténuer la confiance des investisseurs.

Moreover, the persistent inflation erodes the purchasing power of fiat currencies, making it less attractive to hold riskier assets such as cryptocurrencies. Investors may prefer to allocate their funds to safer havens, such as gold or bonds, during periods of uncertainty and market volatility.

De plus, l’inflation persistante érode le pouvoir d’achat des monnaies fiduciaires, rendant moins attrayante la détention d’actifs plus risqués tels que les crypto-monnaies. Les investisseurs peuvent préférer allouer leurs fonds à des valeurs refuges plus sûres, comme l’or ou les obligations, en période d’incertitude et de volatilité des marchés.

The diminishing inflows into spot exchange-traded funds (ETFs) are a further indication of waning demand for cryptocurrencies. These ETFs provide investors with exposure to the price movements of cryptocurrencies without the need to hold them directly. Since the start of the year, nearly $12 billion has flowed into these investment vehicles. However, the bulk of these inflows occurred in the first quarter, and the pace has slowed significantly in recent months. The 5-day average of net inflows into spot ETFs has dropped to zero.

La diminution des flux vers les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant est une autre indication de la baisse de la demande de crypto-monnaies. Ces ETF offrent aux investisseurs une exposition aux mouvements de prix des crypto-monnaies sans avoir besoin de les détenir directement. Depuis le début de l’année, près de 12 milliards de dollars ont été investis dans ces véhicules d’investissement. Toutefois, la majeure partie de ces flux a eu lieu au premier trimestre, et le rythme s'est considérablement ralenti ces derniers mois. La moyenne sur 5 jours des entrées nettes dans les ETFs spot est tombée à zéro.

The confluence of factors suggests a heightened risk of a significant correction in cryptocurrency prices. Markus Thielen's warning serves as a timely reminder for investors to exercise caution and manage their exposure to risk assets accordingly.

La confluence de facteurs suggère un risque accru de correction significative des prix des cryptomonnaies. L'avertissement de Markus Thielen rappelle opportunément aux investisseurs de faire preuve de prudence et de gérer leur exposition aux actifs risqués en conséquence.