Rebond après une réduction de moitié : le Bitcoin augmente à mesure que l'innovation devient le futur moteur

Trente jours après la quatrième réduction de moitié du Bitcoin, son prix reste légèrement supérieur à ce qu'il était immédiatement après l'événement. Historiquement, Bitcoin a connu des augmentations de prix significatives dans les 180 jours suivant les événements réduits de moitié. Bien que l’actif ait déjà atteint un nouveau record cette année, des facteurs tels qu’une adoption plus large des ETF Bitcoin au comptant et une adoption mondiale accélérée pourraient avoir un impact sur son prix futur.

Bitcoin's Ascendance: The Post-Halving Rally and Beyond

L'ascension du Bitcoin : le rallye post-réduction de moitié et au-delà

As the dust settles from Bitcoin's fourth halving event, which transpired precisely thirty days ago on April 20th, the cryptocurrency community eagerly contemplates the asset's trajectory. Will it adhere to its customary post-halving upward surge, or will this cycle unfold differently?

Alors que la poussière retombe après le quatrième événement de réduction de moitié du Bitcoin, qui s'est produit il y a exactement trente jours, le 20 avril, la communauté des crypto-monnaies envisage avec impatience la trajectoire de l'actif. S’en tiendra-t-il à sa tendance habituelle à la hausse après une réduction de moitié, ou ce cycle se déroulera-t-il différemment ?

Historically, Bitcoin's price has experienced "explosive gains" within 180 days of the halving event, which typically manifests around 30 days post-halving, according to Matthew Sigel, head of digital assets research at investment management firm VanEck.

Historiquement, le prix du Bitcoin a connu des « gains explosifs » dans les 180 jours suivant la réduction de moitié, qui se manifeste généralement environ 30 jours après la réduction de moitié, selon Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez la société de gestion d'investissement VanEck.

However, this year has been marked by extraordinary circumstances. Not only has Bitcoin undergone its fourth halving, but it also scaled an all-time high of nearly $74,000 approximately a month prior to the event. This surge is largely attributed to the historic approval of eleven spot Bitcoin exchange traded funds (ETFs) in January. Last year, digital asset service provider Galaxy estimated the total addressable market size of a U.S. spot Bitcoin ETF to hover around $14 trillion within the first year of its inception.

Cependant, cette année a été marquée par des circonstances extraordinaires. Non seulement Bitcoin a subi sa quatrième réduction de moitié, mais il a également atteint un sommet historique de près de 74 000 $ environ un mois avant l'événement. Cette hausse est largement attribuée à l’approbation historique de onze fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant en janvier. L'année dernière, le fournisseur de services d'actifs numériques Galaxy a estimé que la taille totale du marché adressable d'un ETF Bitcoin au comptant américain oscillerait autour de 14 000 milliards de dollars au cours de la première année de sa création.

Today, Bitcoin's price stands at $67,000, marginally higher than its $65,000 valuation one day after the fourth halving. This suggests that Bitcoin may once again align with its historical pattern of upward momentum. Nevertheless, with the halving, all-time high, and ETF launches now behind us, it begs the question: what other factors could shape Bitcoin's future price trajectory?

Aujourd'hui, le prix du Bitcoin s'élève à 67 000 $, légèrement supérieur à sa valorisation de 65 000 $ un jour après la quatrième réduction de moitié. Cela suggère que Bitcoin pourrait à nouveau s’aligner sur son modèle historique de dynamique ascendante. Néanmoins, avec la réduction de moitié, le plus haut historique, et le lancement d'ETF maintenant derrière nous, cela soulève la question : quels autres facteurs pourraient façonner la future trajectoire des prix du Bitcoin ?

"2024 to date has been characterized by price action analysts primarily focusing on headlines, institutional engagement metrics, and ETF flows, in addition to the negative supply shock induced by [the] halving," opines Christopher Calicott, managing director at Bitcoin venture capital firm Trammell Venture Partners, in an interview with Unchained.

"L'année 2024 a été caractérisée jusqu'à présent par des analystes de l'action des prix qui se sont principalement concentrés sur les gros titres, les mesures d'engagement institutionnel et les flux d'ETF, en plus du choc d'offre négatif induit par [la] réduction de moitié", estime Christopher Calicott, directeur général de la société de capital-risque Bitcoin. Trammell Venture Partners, dans une interview avec Unchained.

"What everyone seems to be uninterested in discussing at the moment is the meaningful long-term trend: persistent and accelerating global adoption of Bitcoin," he adds.

"Ce dont tout le monde ne semble pas intéressé à discuter pour le moment, c'est la tendance significative à long terme : l'adoption mondiale persistante et accélérée du Bitcoin", ajoute-t-il.

Accelerating Bitcoin Adoption

Accélérer l’adoption du Bitcoin

One aspect that has historically distinguished Bitcoin from other cryptocurrencies is its unwavering focus on its dual roles as digital currency and digital gold. The network's community has cultivated a reputation for conservatism and risk aversion in its approach to protocol development.

Un aspect qui a historiquement distingué Bitcoin des autres crypto-monnaies est l’attention constante qu’il porte à son double rôle de monnaie numérique et d’or numérique. La communauté du réseau a cultivé une réputation de conservatisme et d'aversion au risque dans son approche du développement de protocoles.

This paradigm shifted last year with the introduction of the Ordinals protocol, a contentious innovation that enables the creation of Bitcoin-native non-fungible tokens (NFTs). Despite resistance from respected contributors like Luke Dashjr, the Ordinals protocol has gained traction and even spawned related projects such as fungible token standards like BRC-20 and, more recently, Runes.

Ce paradigme a changé l'année dernière avec l'introduction du protocole Ordinals, une innovation controversée qui permet la création de jetons non fongibles (NFT) natifs de Bitcoin. Malgré la résistance de contributeurs respectés comme Luke Dashjr, le protocole Ordinals a gagné du terrain et a même donné naissance à des projets connexes tels que des normes de jetons fongibles comme BRC-20 et, plus récemment, Runes.

"I'm not sure creating a new fungible token protocol for Bitcoin is a good idea," Casey Rodarmor, the creator of Ordinals and Runes, wrote last year, before elaborating on his rationale for launching Runes.

"Je ne suis pas sûr que créer un nouveau protocole de jeton fongible pour Bitcoin soit une bonne idée", a écrit Casey Rodarmor, le créateur d'Ordinals and Runes, l'année dernière, avant d'expliquer les raisons pour lesquelles il a lancé Runes.

"Creating a good fungible token protocol for Bitcoin might bring significant transaction fee revenue, developer mindshare, and users to Bitcoin," Rodarmor wrote.

"La création d'un bon protocole de jeton fongible pour Bitcoin pourrait générer des revenus importants en matière de frais de transaction, une part d'esprit des développeurs et des utilisateurs vers Bitcoin", a écrit Rodarmor.

Indeed, Runes, which was launched in conjunction with the Bitcoin halving, appears to have been a major contributor to the record-setting $108 million in transaction revenue generated by miners that day.

En effet, Runes, qui a été lancé conjointement avec la réduction de moitié du Bitcoin, semble avoir été un contributeur majeur au chiffre record de 108 millions de dollars de revenus de transaction générés par les mineurs ce jour-là.

Bitcoin's Layer 2 Renaissance

La renaissance de la couche 2 de Bitcoin

The advent of Ordinals has significantly increased Bitcoin transaction volume, raising scalability concerns.

L’avènement des ordinaux a considérablement augmenté le volume des transactions Bitcoin, soulevant des problèmes d’évolutivité.

One response to these concerns has been a flurry of activity in layer 2 network development. Bitcoin already boasts a functioning layer 2 solution called Lightning, designed to render transactions more affordable and expeditious. However, some have criticized Lightning as a failure, and a multitude of alternative solutions are currently in development.

Une réponse à ces préoccupations a été une vague d'activité dans le développement du réseau de couche 2. Bitcoin dispose déjà d'une solution de couche 2 fonctionnelle appelée Lightning, conçue pour rendre les transactions plus abordables et plus rapides. Cependant, certains ont critiqué Lightning comme un échec, et une multitude de solutions alternatives sont actuellement en développement.

Unchained recently delved into this layer 2 phenomenon, which some hail as a "renaissance" in Bitcoin development.

Unchained s'est récemment penché sur ce phénomène de couche 2, que certains saluent comme une « renaissance » dans le développement du Bitcoin.

BitVM is one such renaissance project that aims to introduce smart contracts to Bitcoin. Its website asserts, "BitVM enables a free market of second layers, potentially scaling Bitcoin to billions of users."

BitVM est l’un de ces projets de renaissance qui vise à introduire des contrats intelligents dans Bitcoin. Son site Web affirme : « BitVM permet un marché libre de deuxièmes couches, étendant potentiellement Bitcoin à des milliards d'utilisateurs. »

Robin Linus, the inventor of BitVM, shared with Unchained that he is developing a closely related layer 2 protocol called zkCoins, which will leverage a BitVM bridge to potentially enhance Bitcoin's throughput from 7 transactions per second (TPS) to over 100 TPS. It would also bolster privacy.

Robin Linus, l'inventeur de BitVM, a partagé avec Unchained qu'il développait un protocole de couche 2 étroitement lié appelé zkCoins, qui exploitera un pont BitVM pour potentiellement améliorer le débit de Bitcoin de 7 transactions par seconde (TPS) à plus de 100 TPS. Cela renforcerait également la confidentialité.

If BitVM can indeed scale Bitcoin even to a fraction of the "billions of users" it anticipates onboarding, while simultaneously increasing the dominant blockchain's capacity 14-fold via the ambitious zkCoins project, the resulting demand would likely have a significant bullish impact on BTC's price.

Si BitVM peut effectivement faire évoluer Bitcoin ne serait-ce qu'une fraction des "milliards d'utilisateurs" qu'il prévoit d'intégrer, tout en multipliant par 14 la capacité de la blockchain dominante via l'ambitieux projet zkCoins, la demande qui en résulterait aurait probablement un impact haussier significatif sur le prix du BTC. .

To put this into perspective, as of June 2023, it is estimated that only 80-130 million individuals hold Bitcoin, according to bitcoin financial services firm River.

Pour mettre cela en perspective, en juin 2023, on estime que seulement 80 à 130 millions de personnes détiennent du Bitcoin, selon la société de services financiers Bitcoin River.

"I believe this is the most exciting application of BitVM bridges," Linus said. "Together with Blockstream Research, I am working on a concrete implementation. Our white paper will be released at the end of this month."

"Je pense qu'il s'agit de l'application la plus intéressante des ponts BitVM", a déclaré Linus. "En collaboration avec Blockstream Research, je travaille sur une mise en œuvre concrète. Notre livre blanc sera publié à la fin de ce mois."

The significance of Linus's last statement cannot be overstated - most Bitcoin layer 2 solutions (with the exception of established platforms like Lightning and Blockstream's Liquid Network) are still in the conceptual stage and may never reach implementation.

L'importance de la dernière déclaration de Linus ne peut être surestimée : la plupart des solutions Bitcoin de couche 2 (à l'exception des plates-formes établies comme Lightning et Liquid Network de Blockstream) sont encore au stade conceptuel et pourraient ne jamais être mises en œuvre.

Post-Halving Layer 2 Builder's Premium?

La prime du constructeur de couche 2 après la réduction de moitié ?

The jury is still out on whether Bitcoin will once again embark on a post-halving rally.

Le jury ne sait toujours pas si Bitcoin se lancera à nouveau dans un rallye après la réduction de moitié.

However, investors will have a clearer indication of its trajectory in mid-October, approximately 180 days after the halving.

Toutefois, les investisseurs auront une indication plus claire de sa trajectoire à la mi-octobre, soit environ 180 jours après la réduction de moitié.

And if Bitcoin does indeed replicate that trend, projects like Ordinals, Runes, and BitVM, which are committed to building novel functionalities upon the foundation of the oldest blockchain, could play a pivotal role in fueling that upward ascent.

Et si Bitcoin reproduit effectivement cette tendance, des projets comme Ordinals, Runes et BitVM, qui s’engagent à créer de nouvelles fonctionnalités sur la base de la plus ancienne blockchain, pourraient jouer un rôle central dans cette ascension.

Calicott aptly describes Bitcoin as "the asset for saving and...the network for building," adding that, "The technical components of the Bitcoin stack that are accelerating buildability are a force that will be reckoned with."

Calicott décrit à juste titre Bitcoin comme "l'atout pour l'épargne et... le réseau pour la construction", ajoutant que "les composants techniques de la pile Bitcoin qui accélèrent la construction sont une force avec laquelle il faudra tenir compte".