Naval Ravikant pense que la crypto n'a pas réellement besoin de l'approche VC pour financer les startups

Le modèle cryptographique ne nécessite pas de financement par capital-risque, a déclaré Naval Ravikant, l'un des principaux investisseurs américains dans les produits en phase de démarrage.

One of the leading US investors in early-stage products has stated that the crypto model does not require VC funding. This statement comes at the end of a trend that saw crypto projects attract more VC funding than ever before to build some of the most prominent chains and projects.

L’un des principaux investisseurs américains dans les produits en phase de démarrage a déclaré que le modèle cryptographique ne nécessite pas de financement par capital-risque. Cette déclaration vient à la fin d’une tendance qui a vu les projets de cryptographie attirer plus de financements de capital-risque que jamais auparavant pour construire certaines des chaînes et des projets les plus importants.

VC was crucial for the latest batch of startups that arrived during the 2021 bull market. Before this, crypto projects relied on the ICO model, which provided high-level funding from regular buyers. However, ICO fundraisers did not always ensure a fair launch, leading to issues with the credibility of projects.

Le capital-risque a été crucial pour le dernier lot de startups arrivées lors du marché haussier de 2021. Avant cela, les projets de cryptographie s’appuyaient sur le modèle ICO, qui fournissait un financement de haut niveau auprès d’acheteurs réguliers. Cependant, les collectes de fonds de l'ICO n'ont pas toujours assuré un lancement équitable, ce qui a entraîné des problèmes de crédibilité des projets.

The problem with VC funding is that it helps create low-float projects. Retail investors later realized that they were the exit liquidity for these projects, which permanently depressed the token price.

Le problème du financement par capital-risque est qu’il contribue à créer des projets à faible flottant. Les investisseurs particuliers se sont rendu compte plus tard qu’ils représentaient la liquidité de sortie de ces projets, ce qui a fait baisser de manière permanente le prix symbolique.

Funds have been entering the crypto space for a decade, like Pantera Capital. Other big names included Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Coinbase Ventures, and Blockchain Capital.

Les fonds entrent dans l’espace crypto depuis une décennie, comme Pantera Capital. Parmi les autres grands noms figurent Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Coinbase Ventures et Blockchain Capital.

Some of the big names in venture funding also helped legitimize FTX Ventures, the arm of the now-defunct exchange. Sequoia Capital, Black Rock, and SoftBank were among the backers that brought FTX to prominence. The presence of VC funding also accelerated the cycle of crypto startups, leading to faster exchange listings and more aggressive marketing.

Certains des grands noms du financement à risque ont également contribué à légitimer FTX Ventures, la branche de la bourse aujourd'hui disparue. Sequoia Capital, Black Rock et SoftBank faisaient partie des bailleurs de fonds qui ont fait connaître FTX. La présence de financements en capital-risque a également accéléré le cycle des startups de cryptographie, conduisant à des cotations en bourse plus rapides et à un marketing plus agressif.

However, by 2024, even exchanges were becoming skeptical, with Binance increasing its scrutiny of projects with a low initial float. Skepticism about VC also increased as Worldcoin prepared for one of its biggest insider unlocks in just a week. WLD was an asset to start trading and gain market exposure with a float of just 1.4% of the supply.

Cependant, en 2024, même les bourses devenaient sceptiques, Binance augmentant son examen des projets avec un faible flottant initial. Le scepticisme à l'égard du capital-risque s'est également accru alors que Worldcoin se préparait pour l'un de ses plus gros déblocages d'initiés en seulement une semaine. WLD était un atout pour démarrer le trading et s'exposer au marché avec un flottant de seulement 1,4% de l'offre.

VC inflows coincide with bull marketsThe involvement of VC investors, especially from traditional funds, also gave legitimacy to crypto projects. Inflows of VC coincided with the price of Bitcoin (BTC).

Les afflux de capital-risque coïncident avec les marchés haussiers. L’implication des investisseurs en capital-risque, notamment des fonds traditionnels, a également donné une légitimité aux projets de cryptographie. Les flux de capital-risque ont coïncidé avec le prix du Bitcoin (BTC).

However, not all VC investments come from outsiders. Older ICOs sitting on ETH and BTC treasuries also fund newer projects, as they can do so with a fraction of their treasury.

Cependant, tous les investissements en capital-risque ne proviennent pas de tiers. Les ICO plus anciennes siégeant sur les trésoreries ETH et BTC financent également des projets plus récents, car elles peuvent le faire avec une fraction de leur trésorerie.

But even mined projects are not always fairly launched, as several coins started with a premine for the team. Fair launch tokens became a trend in 2024, reflected in the creation of meme assets that were fully diluted and immediately available to the community.

Mais même les projets miniers ne sont pas toujours lancés équitablement, car plusieurs pièces ont commencé avec une pré-mine pour l'équipe. Les jetons de lancement équitable sont devenus une tendance en 2024, reflétée dans la création d'actifs mèmes entièrement dilués et immédiatement disponibles pour la communauté.

In Q2, VC inflows in crypto also showed no sign of stopping. For the last period, crypto projects received $3.19B in 577 deals. The number of deals decreased compared to Q1, but each deal received slightly more funding.

Au deuxième trimestre, les afflux de capital-risque dans le domaine de la cryptographie n’ont également montré aucun signe d’arrêt. Au cours de la dernière période, les projets de cryptographie ont reçu 3,19 milliards de dollars dans le cadre de 577 transactions. Le nombre de transactions a diminué par rapport au premier trimestre, mais chaque transaction a reçu un financement légèrement plus élevé.

Crypto funding is just a fraction of the global VC market, which also saw overall growth in Q2. But in the case of crypto, the relatively small size of the market has an outsized effect.

Le financement cryptographique ne représente qu’une fraction du marché mondial du capital-risque, qui a également connu une croissance globale au deuxième trimestre. Mais dans le cas des cryptomonnaies, la taille relativement petite du marché a un effet démesuré.

The golden age of VC market inflows into crypto is now in the past, having peaked in 2021. The current market is still absorbing the token unlocks and inflows.

L’âge d’or des afflux de capitaux sur le marché du capital-risque dans la cryptographie est désormais révolu, ayant culminé en 2021. Le marché actuel absorbe toujours les déverrouillages et les afflux de jetons.

The present market prices have shown the market's capacity to absorb selling but achieved lower returns for late retail buyers.VC inflows lag behind crypto market hypeIn Q2, the expansion of VC inflows lagged behind the trend of the current bull market. The previous crop of investments is now re-evaluating its potential returns.

Les prix actuels du marché ont montré la capacité du marché à absorber les ventes, mais ont obtenu des rendements inférieurs pour les acheteurs de détail tardifs. Les entrées de capital-risque sont à la traîne par rapport au battage médiatique du marché de la cryptographie. Au deuxième trimestre, l'expansion des entrées de capital-risque a pris du retard par rapport à la tendance du marché haussier actuel. La précédente récolte d’investissements réévalue désormais ses rendements potentiels.

Projects are also being scrutinized more closely for delivering utility rather than just hype.Some VC funding is flowing into already established projects, such as the prediction hub Polymarket, Eigen Layer, and the crypto social media Farcaster.

Les projets sont également examinés de plus près pour fournir une utilité plutôt que simplement un battage médiatique. Certains financements de capital-risque sont acheminés vers des projets déjà établis, tels que le centre de prédiction Polymarket, Eigen Layer et le média social crypto Farcaster.

The slowdown in VC has also affected the gaming sector. Web3 gaming was one of the main vectors of investment, spearheaded by Animoca Brands.

Le ralentissement du capital-risque a également affecté le secteur des jeux. Le jeu Web3 a été l’un des principaux vecteurs d’investissement, mené par Animoca Brands.

Web3 gaming also needed a bull market to be sustainable. Most game tokens also felt the pressure from unlocks. Even leading tokens like SAND slid further as early investments became available to sell.

Les jeux Web3 avaient également besoin d’un marché haussier pour être durables. La plupart des jetons de jeu ont également ressenti la pression du déverrouillage. Même les principaux jetons comme SAND ont encore baissé à mesure que les premiers investissements sont devenus disponibles à la vente.