MasterCard parie sur les stablecoins et comment cela pourrait changer la façon dont l'argent bouge

Dans les Finds d'aujourd'hui, nous expliquons pourquoi MasterCard parie sur les stablescoins et comment cela pourrait changer la façon dont l'argent bouge.

If we were to picture crypto and traditional finance in the same room, we’d probably imagine two neighbours who awkwardly avoid eye contact. One is all about rules, audits and centralised control while the other one is about decentralisation, anonymity and big price swings.

Si nous devions imaginer la crypto et la finance traditionnelle dans la même pièce, nous imaginons probablement deux voisins qui évitent maladroitement le contact visuel. L'une est une question de règles, d'audits et de contrôle centralisé tandis que l'autre concerne la décentralisation, l'anonymat et les oscillations de prix.

But that’s changing. Because now Mastercard has decided to open its doors to stablecoins. Yes, the same Mastercard sitting quietly on your debit or credit cards and handling over 170 billion card transactions a year.

Mais ça change. Parce que maintenant MasterCard a décidé d'ouvrir ses portes aux stablecoins. Oui, la même Mastercard assise tranquillement sur vos cartes de débit ou de crédit et gérant plus de 170 milliards de transactions par carte par an.

It’s partnered with some big crypto companies — OKX, MetaMask, Binance, Crypto.com. These are nothing but cryptocurrency wallets and exchanges used by millions. And through Mastercard’s new partnerships, users of these platforms will be able to spend stablecoins at any of the 150 million merchants that accept Mastercard globally. Merchants don’t have to convert those coins to dollars or rupees. They can choose to settle directly in stablecoins.

Il est en partenariat avec de grandes sociétés de crypto - OKX, Metamask, Binance, Crypto.com. Ce ne sont que des portefeuilles et des échanges de crypto-monnaie utilisés par des millions. Et grâce aux nouveaux partenariats de MasterCard, les utilisateurs de ces plates-formes pourront dépenser des stablecoins dans l'un des 150 millions de commerçants qui acceptent MasterCard à l'échelle mondiale. Les commerçants n'ont pas à convertir ces pièces en dollars ou en roupies. Ils peuvent choisir de s'installer directement dans des stablecoins.

And for someone new to this and nervous about sending money to a scary crypto address like 0x9A81cD12d6Ff... (the way crypto fund transfers work), Mastercard came up with a simpler solution called Crypto Credential. You know, like @monish.eth or @suman.matic. Much easier.

Et pour quelqu'un de nouveau dans ce domaine et nerveux à l'idée d'envoyer de l'argent à une adresse cryptographique effrayante comme 0x9a81cd12d6ff ... (la façon dont les transferts de fonds crypto), MasterCard, a proposé une solution plus simple appelée Crypto Credential. Vous savez, comme @ monish.eth ou @ suman.matic. Beaucoup plus facile.

And just like that, a deeply traditional payments company has now decided to go full on stablecoins.

Et juste comme ça, une entreprise de paiement profondément traditionnelle a maintenant décidé de se comporter sur des stablées.

Which begs the question… Why now?

Ce qui soulève la question… pourquoi maintenant?

Let’s take it from the top.

Prenons-le du haut.

First, let’s talk about stablecoins. These are digital tokens pegged to a real-world currency — typically the US dollar. The deal is simple: 1 stablecoin = 1 dollar. You give the issuer a dollar, they give you a stablecoin token. This could be anything from Tether (USDT), Circle (USDC), Ethena (USDE), etc. And when you return the token, they give you the dollar back.

Tout d'abord, parlons des stablecoins. Ce sont des jetons numériques fixés à une monnaie réelle - généralement le dollar américain. L'accord est simple: 1 stablecoin = 1 dollar. Vous donnez à l'émetteur un dollar, il vous donne un jeton à stablecoin. Cela pourrait être n'importe quoi de Tether (USDT), Circle (USDC), Ethena (USDE), etc. Et lorsque vous retournez le jeton, ils vous rendent le dollar.

So unlike Bitcoin, which can swing 10% in an hour, stablecoins are... stable. One coin equals one dollar. Always. And that makes them perfect for things like sending money, paying bills or settling trades. An easy way to understand them is to imagine a token that behaves like crypto (borderless, anonymous, decentralised, fast), but feels like cash.

Contrairement à Bitcoin, qui peut balancer 10% en une heure, les stablecoins sont ... stables. Une pièce équivaut à un dollar. Toujours. Et cela les rend parfaits pour des choses comme envoyer de l'argent, payer des factures ou établir des métiers. Un moyen facile de les comprendre est d'imaginer un jeton qui se comporte comme la crypto (sans bordure, anonyme, décentralisé, rapide), mais qui ressemble à de l'argent.

And they’re catching on fast. Total stablecoin supply has grown from 2 billion in 2019 to over 200 billion in 2025. In 2024, the total transfer volume of stablecoins reached over $27 trillion. That’s more than Visa and Mastercard combined!

Et ils se rattrapent rapidement. L'offre totale de stablecoin est passée de 2 milliards en 2019 à plus de 200 milliards en 2025. En 2024, le volume total de transfert de stablescoins a atteint plus de 27 billions de dollars. C'est plus que Visa et MasterCard combinés!

And it’s not just utility that’s driving this boom. It’s also the money behind the money.

Et ce n'est pas seulement l'utilité qui stimule ce boom. C'est aussi l'argent derrière l'argent.

See, when you buy a stablecoin, the issuer doesn’t stash your dollar under a mattress. They usually invest it in US Treasuries — safe government bonds that currently yield around 4%. So when a company like Circle (which runs the USDC stablecoin) is sitting on tens of billions of dollars in customer funds, that interest adds up fast. In fact, Circle made $1.6 billion last year. Just by parking customer funds in Treasuries. And today, stablecoin issuers like Circle and Tether are among the top 20 holders of US government debt.

Voyez, lorsque vous achetez une stablecoin, l'émetteur ne cache pas votre dollar sous un matelas. Ils l'investissent généralement dans les bons du Trésor américain - des obligations d'État sûres qui donnent actuellement environ 4%. Ainsi, lorsqu'une entreprise comme Circle (qui gère l'USDC Stablecoin) est assise sur des dizaines de milliards de dollars de fonds clients, cet intérêt s'additionne rapidement. En fait, Circle a gagné 1,6 milliard de dollars l'année dernière. Juste en stationnement des fonds des clients dans les bons du Trésor. Et aujourd'hui, les émetteurs de stablecoin comme Circle et Tether sont parmi les 20 meilleurs détenteurs de la dette du gouvernement américain.

And if all that wasn’t enough, the rules are catching up too.

Et si tout cela ne suffisait pas, les règles se rattrapent aussi.

Governments are bringing stablecoins under formal supervision. The US is working on legislation that would require issuers to be fully licensed, regularly audited and maintain 100% cash-equivalent reserves. Thailand’s SEC has even approved USDC and USDT for trading on local exchanges.

Les gouvernements mettent des stablescoins sous surveillance formelle. Les États-Unis travaillent sur une législation qui obligerait les émetteurs à être entièrement autorisés, régulièrement audités et à conserver des réserves d'équivalent à 100%. La SEC de Thaïlande a même approuvé l'USDC et l'USDT pour les échanges sur les bourses locales.

So there’s utility, regulation, momentum and a whole lot of money.

Il y a donc l'utilité, la réglementation, l'élan et beaucoup d'argent.

That’s the reason why Mastercard doesn’t want to miss this bus.

C'est la raison pour laquelle MasterCard ne veut pas manquer ce bus.

And it’s not alone. PayPal jumped in last year with its own stablecoin — PYUSD, and baked it into Venmo, PayPal checkout, and so on. But PayPal’s model is a bit of a walled garden. Everything happens within its own ecosystem.

Et ce n'est pas seul. Paypal a bondi l'année dernière avec son propre stablecoin - Pyusd, et l'a fait cuire à Venmo, la caisse Paypal, etc. Mais le modèle de PayPal est un peu un jardin clos. Tout se passe dans son propre écosystème.

Mastercard, on the other hand, is playing the role of the connector. It doesn’t want to issue a coin. It just wants to let you spend whatever stablecoin you already hold (like USDC, USDT, PYUSD) wherever you want.

MasterCard, en revanche, joue le rôle du connecteur. Il ne veut pas émettre une pièce. Il veut juste vous permettre de dépenser n'importe quelle stablecoin que vous détiez déjà (comme USDC, USDT, pyusd) où que vous souhaitiez.

And that seems like a clever move. Because you see, at its core, Mastercard is a payments facilitator. And stablecoins offer faster, cheaper, borderless payments — the kind that legacy systems just can’t match. If it doesn’t embrace this shift, it risks becoming irrelevant, especially with its competitor Visa working on its own stablecoin platform.

Et cela semble être un mouvement intelligent. Parce que vous voyez, à la base, MasterCard est un facilitateur de paiement. Et les stablecoins offrent des paiements plus rapides, moins chers et sans frontières - le genre que les systèmes hérités ne peuvent tout simplement pas correspondre. S'il n'adopte pas ce changement, il risque de devenir hors de propos, en particulier avec son visa concurrent travaillant sur sa propre plate-forme de stablecoin.

So yeah, it changes how money moves.

Alors oui, cela change la façon dont l'argent bouge.

Then, this stablecoin shift also changes Mastercard’s fundamental architecture.

Ensuite, ce changement de stablecoin modifie également l'architecture fondamentale de MasterCard.

For decades, Mastercard has run on a closed payments network. You swipe your

Pendant des décennies, MasterCard fonctionne sur un réseau de paiements fermé. Vous balayez votre