Hong Kong prend les devants en adoptant officiellement la législation sur les stables, ciblant la délivrance de stablescoins fiat

Alors que le projet de loi sur les États-Unis a progressé au Sénat, Hong Kong a pris les devants en adoptant officiellement la législation sur les stables.

The Hong Kong Legislative Council has passed the Stablecoin Bill, further establishing a licensing system for issuers of legal currency stablecoins in Hong Kong and improving the regulatory framework for virtual asset activities in Hong Kong to maintain financial stability and promote financial innovation. The bill is expected to take effect this year.

Le Conseil législatif de Hong Kong a adopté le projet de loi sur les stablescoin, établissant davantage un système de licence pour les émetteurs de stablescoins de monnaie juridique à Hong Kong et améliorant le cadre réglementaire des activités d'actifs virtuelles à Hong Kong pour maintenir la stabilité financière et promouvoir l'innovation financière. Le projet de loi devrait prendre effet cette année.

At present, the regulatory authorities have carried out certain supervision and testing on the operating plans of the three institutions in the sandbox.

À l'heure actuelle, les autorités réglementaires ont effectué certaines supervision et tests sur les plans d'exploitation des trois institutions dans le bac à sable.

The Stablecoin Draft Regulations clearly state that the following three types of activities require a license:

Le projet de réglementation de stablecoin stipule clairement que les trois types d'activités suivants nécessitent une licence:

1. Issue fiat stablecoins in Hong Kong

1. Émission de stablescoins Fiat à Hong Kong

2. Issuing Hong Kong dollar stablecoins in or outside Hong Kong

2. Émission de stablescoins du dollar à Hong Kong à Hong Kong ou à l'extérieur

3. Actively promote the issuance of its fiat stablecoin to the Hong Kong public

3. Promouvoir activement la délivrance de son stablecoin Fiat auprès du public de Hong Kong

According to Caixin, citing the sandbox participant "Yuanbi Technology", the draft lists four important requirements for issuers:

Selon Caixin, citant le participant au bac à sable "Technology Yuanbi", le projet énumère quatre exigences importantes pour les émetteurs:

* First, in terms of reserves, licensees must maintain a sound stablecoin mechanism to ensure that the reserve assets of stablecoins are composed of high-quality and highly liquid assets (such as assets that may include cash, bank deposits, government bonds, repurchase agreements, reverse repurchase agreements, and money market funds invested in the above assets), and are equal to the face value of the circulating fiat stablecoins at all times, and are properly separated and kept.

* Premièrement, en termes de réserves, les titulaires de licence doivent maintenir un mécanisme de réserve stable pour s'assurer que les actifs de réserve des étalcoines sont composés d'actifs de haute qualité et hautement liquides (tels que les actifs qui peuvent inclure des espèces, des dépôts bancaires, des obligations gouvernementales, des accords de rachat, des accords de rachat de réversion et des fonds de marché monétaire investis dans les actifs ci-dessus) et sont égaux sont correctement séparés et conservés.

* Second, stablecoin holders have the right to redeem stablecoins at par from the issuer. Redemption requests must be free of charge and processed within a reasonable time.

* Deuxièmement, les détenteurs de stablecoin ont le droit de racheter des stablescoins au pair de l'émetteur. Les demandes de rachat doivent être gratuites et traitées dans un délai raisonnable.

* Third, they must comply with a series of requirements related to combating money laundering, risk management, disclosure, and auditing appropriate personnel.

* Troisièmement, ils doivent se conformer à une série d'exigences liées à la lutte contre le blanchiment d'argent, la gestion des risques, la divulgation et l'audit du personnel approprié.

* Fourth, transactions must be conducted on licensed virtual asset trading platforms.

* Quatrièmement, les transactions doivent être effectuées sur des plateformes de trading d'actifs virtuelles agréées.

The draft shows that in terms of issuer qualifications, the license holder must have sufficient financial resources and liquid assets, including a share capital of at least HK$25 million. The license does not have a fixed validity period, that is, the license will remain valid unless it is revoked, or the license holder is liquidated and its registration qualification with the Hong Kong Companies Registry is revoked.

Le projet montre qu'en termes de qualifications émetteurs, le titulaire de la licence doit disposer de ressources financières et d'actifs liquides suffisants, y compris un capital social d'au moins 25 millions de dollars HK. La licence n'a pas de période de validité fixe, c'est-à-dire que la licence restera valide à moins qu'elle ne soit révoquée, ou le titulaire de la licence est liquidé et sa qualification d'enregistrement avec le registre des sociétés de Hong Kong est révoquée.

To protect the public and investors, the draft stipulates that only designated licensed institutions are allowed to sell legal currency stablecoins in Hong Kong, and only legal currency stablecoins issued by licensed issuers can be sold to retail investors. The above-mentioned designated licensed institutions that can sell stablecoins in Hong Kong include: stablecoin issuers licensed by the Monetary Authority, banks, institutions issued with a Type 1 license (securities trading) by the Hong Kong Securities and Futures Commission, and virtual asset trading platforms licensed in Hong Kong.

Pour protéger le public et les investisseurs, le projet stipule que seuls les institutions autorisées sont autorisées à vendre des étages de monnaie juridique à Hong Kong, et seules les étages de monnaie juridiques émis par des émetteurs agréés peuvent être vendus aux investisseurs de détail. Les institutions agréées susmentionnées susmentionnées qui peuvent vendre des stablescoins à Hong Kong comprennent: les émetteurs de stablecoin autorisés par l'autorité monétaire, les banques, les institutions délivrées d'une licence de type 1 (titres de titres) par Hong Kong.

In order to effectively deter, the draft bill sets clear punishment rules for violations. Conducting regulated stablecoin activities without a license: a fine of HK$5 million and seven years in prison; selling stablecoins by non-designated licensed institutions: a fine of HK$5 million and seven years in prison, etc.

Afin de dissuader efficacement, le projet de loi établit des règles de punition claires pour les violations. Mener des activités réglementées de stablecoin sans licence: une amende de 5 millions de dollars HK et sept ans de prison; Vendre des stablecoins par des institutions sous licence non désignées: une amende de 5 millions de dollars HK et sept ans de prison, etc.

As early as October 2022, the Hong Kong SAR Government issued the Policy Statement on the Development of Virtual Assets in Hong Kong, outlining its determination to improve the regulatory framework for virtual assets. In response to the policy statement, the Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance (Chapter 615) (the Anti-Money Laundering Ordinance) was amended in December 2022 to introduce a licensing system for virtual asset service providers to ensure that virtual asset trading platforms must comply with international regulations on combating money laundering and terrorist financing and protect investors. Following the virtual asset trading platform licensing system taking effect in June 2023, Hong Kong is working to further improve the regulatory framework for virtual asset activities, including introducing a licensing system for issuers of fiat stablecoins.

Dès octobre 2022, le gouvernement SAR de Hong Kong a publié l'énoncé de politique sur l'élaboration des actifs virtuels à Hong Kong, décrivant sa détermination à améliorer le cadre réglementaire des actifs virtuels. En réponse à l'énoncé de politique, l'ordonnance de financement anti-blanchiment et de lutte contre le terrorisme (chapitre 615) (l'ordonnance anti-blanchiment) a été modifiée en décembre 2022 pour introduire un système de licence pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels afin de s'assurer que les plateformes de négociation d'actifs virtuelles doivent se comporter avec les réglementations internationales sur la lutte contre le blanchiment et le financement terroriste des investisseurs. Suite au système de licence de plateforme de trading d'actifs virtuels en juin 2023, Hong Kong s'efforce d'améliorer davantage le cadre réglementaire pour les activités d'actifs virtuelles, notamment l'introduction d'un système de licence pour les émetteurs de stablescoins Fiat.

In December 2023, Hong Kong announced that it would enact new legislation to implement a licensing system for fiat stablecoin issuers. Subsequently, the regulatory sandbox approved three institutions to participate in the test on July 18, 2024, and the draft text was published in December of the same year, and was finally passed by the Legislative Council on May 21, 2025.

En décembre 2023, Hong Kong a annoncé qu'il promulguerait une nouvelle législation pour mettre en œuvre un système de licence pour les émetteurs de stablecoin Fiat. Par la suite, le bac à sable réglementaire a approuvé trois institutions pour participer au test le 18 juillet 2024, et le projet de texte a été publié en décembre de la même année, et a finalement été adopté par le Conseil législatif le 21 mai 2025.

At present, the Hong Kong Monetary Authority (HKMA) has launched a sandbox for stablecoin issuers to understand the business model of institutions that intend to issue fiat stablecoins in Hong Kong, and to convey regulatory expectations and provide guidance to them. The first batch of three participating institutions were admitted to the sandbox on July 18, 2024. They include Standard Chartered Hong Kong, Animoca Brands, a group consisting of Hong Kong Telecom, JD CoinChain Technology (Hong Kong), and Yuancoin Innovation Technology.

À l'heure actuelle, la Hong Kong Monetary Authority (HKMA) a lancé un bac à sable pour les émetteurs de stablecoin pour comprendre le modèle commercial des institutions qui ont l'intention d'émettre des staboins Fiat à Hong Kong, et de transmettre les attentes réglementaires et de leur fournir des conseils. Le premier lot de trois institutions participantes a été admise au bac à sable le 18 juillet 2024. Ils comprennent des marques standard de Hong Kong, Animoca, un groupe composé de Telecom Hong Kong, de la technologie JD Coinchain (Hong Kong) et de la technologie d'innovation de Yuancoin.

At present, the regulator has carried out certain supervision and testing on the operating plans of issuers in the sandbox.

À l'heure actuelle, le régulateur a effectué certaines supervision et tests sur les plans d'exploitation des émetteurs dans le bac à sable.

It is worth mentioning that JD Technology Group has recently released a number of RWA-related job recruitment information, clearly requiring that product design must be seamlessly connected with JD Stablecoin and digital RMB. At

Il convient de mentionner que JD Technology Group a récemment publié un certain nombre d'informations sur le recrutement d'emplois liées à la RWA, exigeant clairement que la conception des produits doit être connectée de manière transparente avec JD Stablecoin et le RMB numérique. À