GameStop: flux de trésorerie positifs et ... Bitcoin

Lorsque j'ai couvert GameStop (NYSE: GME) en août dernier, j'ai parlé à sa forte position de trésorerie, ainsi que des efforts pour éliminer la dette et atténuer les brûlures en espèces dans son entreprise de vente au détail de brique et de mortier survivante.

GameStop (NYSE:GME) has been making some impressive improvements, which may be lost on those who are still focused on the meme stock hype from last year. When I last covered the company in August, I spoke to its strong cash position, as well as, efforts to eliminate debt and mitigate cash burn in its surviving brick-and-mortar retail business.

GameStop (NYSE: GME) a ​​apporté des améliorations impressionnantes, qui peuvent être perdues pour ceux qui sont toujours axés sur le battage médiatique de Meme Stock de l'année dernière. La dernière fois que j'ai couvert l'entreprise en août, j'ai parlé à sa forte position de trésorerie, ainsi que des efforts pour éliminer la dette et atténuer les brûlures en espèces dans son entreprise de vente au détail de brique et de mortier survivante.

Impressively, GME has made material improvements, which can be seen in the numbers.

Impressionnant, GME a apporté des améliorations matérielles, qui peuvent être vues dans les nombres.

For the past two quarters, GME has been profitable on a GAAP basis. In the last quarter, net income was $61 million. This is a stark contrast to the billion-dollar net losses that the company reported in 2021.

Au cours des deux derniers trimestres, GME a été rentable sur une base de PCGR. Au dernier trimestre, le bénéfice net était de 61 millions de dollars. Il s'agit d'un contraste frappant avec les pertes nettes d'un milliard de dollars que la société a déclaré en 2021.

Of course, a large portion of the recent profitability is due to the gains on its investment portfolio, which is composed largely of Bitcoin (BTC) and other cryptocurrency-related assets. In the last quarter, these gains amounted to $503 million.

Bien sûr, une grande partie de la rentabilité récente est due aux gains de son portefeuille d'investissement, qui est composé en grande partie de Bitcoin (BTC) et d'autres actifs liés à la crypto-monnaie. Au dernier trimestre, ces gains s'élevaient à 503 millions de dollars.

However, even excluding these gains, GME would have still reported a profit. Operating expenses were $640 million, while revenue was $780 million. This leads to an operating profit of $140 million, and a net income (excluding the investment gains) of $61 million.

Cependant, même à l'exclusion de ces gains, GME aurait quand même rapporté un bénéfice. Les dépenses d'exploitation étaient de 640 millions de dollars, tandis que les revenus étaient de 780 millions de dollars. Cela conduit à un bénéfice d'exploitation de 140 millions de dollars et à un revenu net (à l'exclusion des gains d'investissement) de 61 millions de dollars.

This profitability is even more impressive given the massive cash outlays that GME undertook last year to pay down debt and repurchase stock. In 2022, GME used $1 billion in cash to pay down debt and another $940 million to repurchase stock.

Cette rentabilité est encore plus impressionnante compte tenu des dépenses en espèces massives que GME a entrepris l'année dernière pour rembourser la dette et les actions de rachat. En 2022, GME a utilisé 1 milliard de dollars en espèces pour rembourser la dette et 940 millions de dollars supplémentaires pour racheter les actions.

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Graphique

Of course, this level of stock buybacks may not continue in the future. However, it does highlight how quickly the company's cash flows shifted from negative to positive. In 2021, the company burned through $1.9 billion in cash. But in 2022, it generated $686 million in cash flows.

Bien sûr, ce niveau de rachats d'actions pourrait ne pas se poursuivre à l'avenir. Cependant, cela met en évidence la rapidité avec laquelle les flux de trésorerie de l'entreprise sont passés de négatifs à positifs. En 2021, la société a brûlé 1,9 milliard de dollars en espèces. Mais en 2022, il a généré 686 millions de dollars de flux de trésorerie.

This cash generation was used to pay down debt, repurchase stock, and fund new initiatives, such as its own games development studio.

Cette génération de trésorerie a été utilisée pour rembourser la dette, racheter les actions et financer de nouvelles initiatives, telles que son propre studio de développement de jeux.

While the cryptocurrency gains may be a key factor in the company's profitability, it's also worth noting the efforts that management has made to reduce operating expenses and improve the efficiency of its business.

Bien que les gains de crypto-monnaie puissent être un facteur clé dans la rentabilité de l'entreprise, il vaut également la peine de noter les efforts que la direction a faits pour réduire les dépenses d'exploitation et améliorer l'efficacité de ses activités.

For example, in the last quarter, selling, general and administrative expenses decreased by 27%. This is despite the fact that the company's employee count increased by 12%.

Par exemple, au dernier trimestre, les frais de vente, généraux et administratifs ont diminué de 27%. Ceci malgré le fait que le nombre d'employés de l'entreprise a augmenté de 12%.

Together, these factors suggest that GameStop is slowly but surely turning its business around. The company is becoming less reliant on meme stock hype and more focused on the fundamentals of building a sustainable and profitable enterprise.

Ensemble, ces facteurs suggèrent que Gamestop fait lentement mais sûrement ses activités. La société devient moins dépend du battage médiatique de mèmes et a plus concentré sur les principes fondamentaux de la construction d'une entreprise durable et rentable.

Of course, there are still risks to consider. The company's new initiatives, such as its games development studio and its NFT marketplace, may not be successful. And if the macroeconomic environment deteriorates further, it could put pressure on consumer spending and hurt GameStop's bottom line.

Bien sûr, il y a encore des risques à considérer. Les nouvelles initiatives de la société, telles que son studio de développement de jeux et son marché NFT, pourraient ne pas réussir. Et si l'environnement macroéconomique se détériore davantage, cela pourrait exercer une pression sur les dépenses de consommation et nuire aux résultats de Gamestop.

Ultimately, investors will need to decide for themselves whether or not they believe in GameStop's turnaround story. But with the company now profitable, debt-free, and generating strong cash flows, it does appear that the meme stock saga may finally be coming to an end.

En fin de compte, les investisseurs devront décider par eux-mêmes s'ils croient ou non à l'histoire de redressement de Gamestop. Mais avec l'entreprise désormais rentable, sans dette et générant de solides flux de trésorerie, il semble que la saga des actions meme pourrait enfin se terminer.