Explorez si les actions fonctionnent mieux la nuit que pendant les heures de négociation normales

Les chercheurs du marché explorent si les actions fonctionnent mieux la nuit que pendant les heures de négociation normales. L'anomalie de «l'effet de nuit» est un concept émergent

A new report by the advisory firm Elm Street has revealed that investing in US equities at night, specifically during the after-hours sessions, could yield more profit compared with investing during normal trading hours over the past several decades.

Un nouveau rapport du cabinet de conseil Elm Street a révélé que l'investissement dans les actions américaines la nuit, en particulier pendant les séances après les heures de travail, pourrait générer plus de bénéfices par rapport à l'investissement pendant les heures de négociation normales au cours des dernières décennies.

The firm’s analysis, which focused on the S&P 500 index (SPX) and took into account the time frame of 1993 to 2022, found that investors who bought into the index at the 4:00 p.m. ET market close every session and sold their holdings at 9:30 a.m. ET the next trading day over the past 30 years would have earned 100% or higher of the market’s buy-and-hold return.

L'analyse de l'entreprise, qui s'est concentrée sur l'indice S&P 500 (SPX) et qui a pris en compte le délai de 1993 à 2022, a révélé que les investisseurs qui ont acheté l'indice à 16h00 ET de fermeture du marché à chaque session et vendu leurs avoirs à 9h30 et le jour de négociation au cours des 30 dernières années auraient gagné 100% ou plus du retour d'achat du marché.

This is in comparison with zero or negative returns for those who invested when markets were open. Keep in mind that these estimates don't consider transaction costs.

Ceci est en comparaison avec des rendements zéro ou négatifs pour ceux qui ont investi lorsque les marchés étaient ouverts. Gardez à l'esprit que ces estimations ne tiennent pas compte des coûts de transaction.

The report highlighted an anomaly known as the ‘overnight effect,’ which occurs as most companies report their earnings after the market closes, and the market usually reacts positively to positive earnings surprises.

Le rapport a mis en évidence une anomalie connue sous le nom de «l'effet du jour au lendemain», qui se produit, la plupart des entreprises signalent leurs revenus après la fermeture du marché, et le marché réagit généralement positivement aux surprises de bénéfices positifs.

The firm’s researchers stated that this would have a minimal impact on the S&P 500 as the stocks' weightings in the benchmark index are relatively small, especially over the long term.

Les chercheurs de l'entreprise ont déclaré que cela aurait un impact minimal sur le S&P 500 car les pondérations des actions dans l'indice de référence sont relativement faibles, en particulier à long terme.

The researchers explained that while the ominoous macroeconomic backdrop has increased the volatility of financial markets, which could be a disadvantage for short-term traders, it could also present new opportunities for those who know where to look.

Les chercheurs ont expliqué que bien que le fond macroéconomique ominal ait accru la volatilité des marchés financiers, ce qui pourrait être un inconvénient pour les commerçants à court terme, il pourrait également présenter de nouvelles opportunités pour ceux qui savent où chercher.

"The market is pricing in good news, and it can't handle a lot of it," said the researchers, adding that this scenario ultimately leads to "a small net negative impact on the S&P 500 over the 30-year period from 1993 to 2022 for those who invest during the day."

"Le marché est de tarification dans de bonnes nouvelles, et il ne peut pas en gérer beaucoup", ont déclaré les chercheurs, ajoutant que ce scénario conduit finalement à "un petit impact négatif net sur le S&P 500 sur la période de 30 ans de 1993 à 2022 pour ceux qui investissent pendant la journée".

The firm highlighted that this strategy would also require a high volume of trades, which would incur transactional charges. However, their estimates suggest that the overheads would cost the overnight portfolio roughly one percentage point.

La firme a souligné que cette stratégie nécessiterait également un volume élevé de transactions, ce qui entraînerait des frais transactionnels. Cependant, leurs estimations suggèrent que les frais généraux coûteraient à environ un point de pourcentage du portefeuille.

It is also important to note that short-term trades will subject your gains to the higher short-term capital gains tax rate. So, you can avoid these implications by using the overnight effect strategy in a tax-deferred account.

Il est également important de noter que les transactions à court terme soumettront vos gains au taux d'imposition des gains en capital plus élevé à court terme. Ainsi, vous pouvez éviter ces implications en utilisant la stratégie d'effet de nuit dans un compte différé d'impôt.

Finally, the researchers advise against investors solely attempting to profit from market patterns, especially during a volatile macro backdrop. Rather, they should focus on "the true fundamentals of investing in order to maximize their returns over the long term."

Enfin, les chercheurs conseillent aux investisseurs qui tentent uniquement de profiter des modèles de marché, en particulier dans une toile de fond volatile. Ils devraient plutôt se concentrer sur «les véritables principes fondamentaux de l'investissement afin de maximiser leurs rendements à long terme».