Davis Polk et Wardwell ont rencontré le groupe de travail sur la crypto de la Securities and Exchange Commission américaine

Les réunions se sont concentrées sur la structuration des options et des considérations réglementaires pour émettre des titres tokenisés, en particulier ceux qui référennent des actifs tels que les actions américaines et les instruments à revenu fixe.

The U.S. Securities and Exchange Commission’s (SEC) Crypto Task Force met with Ondo Finance and legal counsel from Davis Polk & Wardwell on April 24 to discuss regulatory pathways for tokenized versions of publicly traded U.S. securities, according to a meeting summary viewed by the agency’s staff.

Le groupe de travail sur la crypto de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) a réuni le 24 avril pour les finances et les conseils juridiques d'Ondo de Davis Polk & Wardwell pour discuter des parcours réglementaires des versions tokenisées de titres américains colorés en bourse, selon un résumé de la réunion visualisé par le personnel de l'agence.

The meeting minutes, dated April 24, offer insights into the ongoing efforts of the SEC to navigate the intersection of digital assets and traditional securities.

Le procès-verbal de la réunion, daté du 24 avril, donne un aperçu des efforts en cours de la SEC pour naviguer sur l'intersection des actifs numériques et des titres traditionnels.

The meeting focused on structuring options and regulatory considerations for issuing tokenized securities, particularly those referencing assets such as U.S. equities and fixed-income instruments.

La réunion s'est concentrée sur la structuration des options et des considérations réglementaires pour l'émission de titres tokenisés, en particulier ceux qui référennent des actifs tels que les actions américaines et les instruments à revenu fixe.

Topics listed saw Ondo’s presentation highlight the regulatory challenges posed by tokenized securities, including registration requirements under the Securities Act, broker-dealer obligations under the Exchange Act, market structure rules, financial crimes compliance, and the application of state corporate laws.

Les sujets énumérés ont vu la présentation d'Ondo mettent en évidence les défis réglementaires posés par des titres tokenisés, y compris les exigences d'enregistrement en vertu de la loi sur les valeurs mobilières, les obligations de courtier-condenteurs en vertu de la loi sur l'échange, les règles de la structure du marché, la conformité aux délits financiers et l'application des lois de l'État.

The firm proposed discussing structuring approaches that would facilitate the compliant issuance and distribution of tokenized securities, while also exploring possibilities for participating in a regulatory sandbox or obtaining targeted relief to streamline the process further.

L'entreprise a proposé de discuter des approches de structuration qui faciliteraient l'émission et la distribution conformes des titres tokenisés, tout en explorant les possibilités de participation à un bac à sable réglementaire ou l'obtention d'un soulagement ciblé pour rationaliser le processus.

Additionally, Ondo’s legal team from Davis Polk & Wardwell illuminated key considerations around investor protection, anti-money laundering compliance, and the application of the Exchange Act to token-based issuance models.

De plus, l'équipe juridique d'Ondo de Davis Polk & Wardwell a éclairé des considérations clés autour de la protection des investisseurs, de la conformité anti-blanchiment et de l'application de la loi sur l'échange aux modèles d'émission basés sur des jetons.

Expanding institutional-grade tokenization

Expansion de la tokenisation institutionnelle

This initiative marks another step in Ondo’s broader push to integrate traditional financial assets into blockchain-native environments. The firm currently manages over $1 billion in tokenized products, rendering it a leading player in the space.

Cette initiative marque une autre étape dans la poussée plus large d'Ondo pour intégrer les actifs financiers traditionnels dans les environnements natifs de la blockchain. L'entreprise gère actuellement plus d'un milliard de dollars en produits tokenisés, ce qui le rend un acteur de premier plan dans l'espace.

Out of the $6.15 billion tokenized U.S. Treasuries market, Ondo’s products comprise 16.4%.

Sur le marché des bons du Trésor américain de 6,15 milliards de dollars, les produits d'Ondo représentent 16,4%.

The Ondo Short-Term US Government Bond Fund (OUSG) is a blockchain-based fund that provides tokenized exposure to short-term U.S. Treasuries. Its primary backing is the BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), and the fund endeavors to deliver yield at all times while maintaining liquidity.

Le Fonds obligataire du gouvernement américain à court terme (OUSG) ONDO est un fonds basé sur la blockchain qui fournit une exposition tokenisée à des bons du Trésor américain à court terme. Son principal soutien est le BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), et le Fonds s'efforce de fournir un rendement en tout temps tout en maintenant la liquidité.

Meanwhile, a combination of short-term Treasuries and demand deposits held with banks secures Ondo’s US Dollar Yield Token (USDY).

Pendant ce temps, une combinaison de bons du Trésor à court terme et de dépôts de demande détenus auprès des banques assure le jeton de rendement en dollars américains d'Ondo (USDY).

Designed to mimic the accessibility of stablecoins, USDY is targeted at non-U.S. investors seeking exposure to U.S. dollar-denominated returns without engaging traditional financial intermediaries.

Conçu pour imiter l'accessibilité des stablecoins, USDY s'adresse aux investisseurs non américains qui cherchent une exposition aux rendements libellés en dollars américains sans engager des intermédiaires financiers traditionnels.

Both products fall within a broader and rapidly expanding asset class in tokenized finance, which essentially consists of applying blockchain infrastructure to wrap and manage real-world securities in a digitally native format.

Les deux produits se situent dans une classe d'actifs plus large et en expansion rapide en finance tokenisée, qui consiste essentiellement à appliquer une infrastructure de blockchain pour envelopper et gérer des titres du monde réel dans un format numérique natif.

Despite the growing interest in tokenized versions of traditional assets, the legal and regulatory landscape remains unclear, posing challenges to firms like Ondo seeking to launch and operate such products.

Malgré l'intérêt croissant pour les versions tokenisées des actifs traditionnels, le paysage juridique et réglementaire reste incertain, posant des défis à des entreprises comme ONDO cherchant à lancer et à exploiter ces produits.

This meeting with the SEC’s Crypto Task Force is a part of a broader industry effort to seek clarity on regulatory guidelines since SEC leadership changed in January.

Cette réunion avec le groupe de travail sur la crypto de la SEC fait partie d'un effort plus large de l'industrie pour rechercher des clarté sur les directives réglementaires depuis que le leadership de la SEC a changé en janvier.

Since rolling out its Crypto Task Force on January 21, the regulator has reportedly held 81 meetings with key figures from the crypto industry. The meetings covered a broad range of subjects, including the possibility of implementing staking in exchange-traded products (ETPs) and the impact of market manipulation on centralized platforms.

Depuis le déploiement de son groupe de travail sur la crypto le 21 janvier, le régulateur aurait tenu 81 réunions avec des chiffres clés de l'industrie cryptographique. Les réunions couvraient un large éventail de sujets, notamment la possibilité de mettre en œuvre des jalonnement dans des produits négociés en bourse (ETP) et l'impact de la manipulation du marché sur les plateformes centralisées.

These moves highlight how the regulator is now engaging with the crypto industry more openly since President Donald Trump's administration began its term.

Ces mouvements mettent en évidence la façon dont le régulateur s'engage maintenant avec l'industrie cryptographique plus ouverte depuis que l'administration du président Donald Trump a commencé son mandat.