Malgré une action de prix pour le premier trimestre, les métriques en chaîne suggèrent que Ethereum (ETH) peut être sous-évaluée

Malgré la mauvaise performance des prix du Q1 et les signaux techniques baissières comme la «Croix de la mort», l'engagement des utilisateurs sur les solutions de mise à l'échelle de la couche 2 d'Ethereum a atteint un sommet de 13,6 millions d'adresses actives

A recent analysis by Fidelity Digital Assets suggests that Ethereum (ETH) may be trading below its intrinsic value, despite a challenging first quarter performance.

Une analyse récente de Fidelity Digital Assets suggère qu'Ethereum (ETH) peut se négocier en dessous de sa valeur intrinsèque, malgré une performance difficile au premier trimestre.

The firm’s ‘Signals Report’ observed that Ether experienced a significant 45% price decline during Q1, erasing gains made following the US election after reaching a peak near $3,579 in January.

Le «rapport des signaux» de l'entreprise a observé que l'éther a connu une baisse significative des prix de 45% au cours du premier trimestre, efface les gains réalisés après les élections américaines après avoir atteint un pic de près de 3 579 $ en janvier.

This downturn was technically underscored by a ‘death cross’ formation in March, where the 50-day simple moving average fell substantially below the 200-day SMA, signaling negative market momentum.

Ce ralentissement a été techniquement souligné par une formation de «croix de la mort» en mars, où la moyenne mobile simple de 50 jours est tombée sensiblement en dessous de la SMA de 200 jours, signalant un élan négatif sur le marché.

The report highlighted the Market Value to Realized Value (MVRV) Z-Score, a metric comparing an asset’s market capitalization to its aggregate cost basis. This indicator fell to -0.18 on March 9, entering a range historically associated with market troughs and suggesting ETH was potentially undervalued relative to its perceived ‘fair value.’

Le rapport a mis en évidence la valeur marchande de la valeur de marché (MVRV) Z-Score, une métrique comparant la capitalisation boursière d'un actif à sa base de coût global. Cet indicateur est tombé à -0,18 le 9 mars, entrant dans une gamme historiquement associée aux creux du marché et suggérant que l'ETH a été potentiellement sous-évalué par rapport à sa «juste valeur» perçue.

Furthermore, the Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) ratio decreased to zero. According to the analysis, this signifies a state of ‘capitulation,’ where the market reaches a neutral point as unrealized profits held by investors are equivalent to unrealized losses.

De plus, le rapport net de profit / perte non réalisé (NUPL) a diminué à zéro. Selon l'analyse, cela signifie un état de «capitulation», où le marché atteint un point neutre car les bénéfices non réalisés détenus par les investisseurs équivaut à des pertes non réalisées.

The report also examined ETH’s realized price (the average price at which all ETH coins last moved on-chain), which stood at approximately $2,020, about 10% higher than the current trading value. This data indicates the average holder is currently facing unrealized losses.

Le rapport a également examiné le prix réalisé d'ETH (le prix moyen auquel toutes les pièces de l'ETH se sont déplacées pour la dernière fois en chaîne), qui s'élevait à environ 2 020 $, soit environ 10% de plus que la valeur de négociation actuelle. Ces données indiquent que le titulaire moyen est actuellement confronté à des pertes non réalisées.

While typically bearish, Fidelity noted that the realized price decreased by only 3% compared to the spot price’s 45% fall. This disparity suggests that selling pressure may have predominantly come from short-term participants, while long-term holders largely retained their positions, potentially forming a more stable price floor.

Bien que typiquement baissier, Fidelity a noté que le prix réalisé diminuait de seulement 3% par rapport à la baisse des 45% du prix au comptant. Cette disparité suggère que la pression de vente peut être principalement provenant de participants à court terme, tandis que les détenteurs à long terme ont largement conservé leurs positions, formant potentiellement un prix plus stable.

Contrasting with the price performance, data concerning the Ethereum ecosystem’s usage shows robust growth. Statistics from growthepie.xyz reveals that unique active addresses interacting with Ethereum’s layer 2 scaling solutions reached an unprecedented peak of 13.6 million. This represents a 74% increase in active addresses over the preceding week, highlighting growing adoption and the network’s expanding capacity through layer 2 solutions.

Contrairement aux performances des prix, les données concernant l'utilisation de l'écosystème Ethereum montre une croissance robuste. Les statistiques de GrowthEpie.xyz révèlent que des adresses actives uniques interagissant avec les solutions de mise à l'échelle de la couche 2 d'Ethereum ont atteint un pic sans précédent de 13,6 millions. Cela représente une augmentation de 74% des adresses actives au cours de la semaine précédente, mettant en évidence l'adoption croissante et la capacité d'extension du réseau par le biais de solutions de couche 2.

Uniswap’s recently launched layer 2 protocol, Unichain, significantly contributed to this growth, recording over 5.82 million unique weekly active addresses, outpacing established platforms like Base and Arbitrum. This surge in activity collectively bolstered the market share of Ethereum’s layer 2 solutions by nearly 59% within the past week.

Le protocole de couche 2 récemment lancé d'UNISWAP, Unichain, a considérablement contribué à cette croissance, enregistrant plus de 5,82 millions d'adresses actifs hebdomadaires uniques, dépassant les plates-formes établies comme Base et Arbitrum. Cette augmentation de l'activité a collectivement renforcé la part de marché des solutions de couche 2 d'Ethereum de près de 59% au cours de la semaine dernière.

Separately, market observers like pseudonymous trader CRG noted a potentially positive technical development. ETH’s price reportedly moved above the 12-hour Ichimoku cloud indicator for the first time since December 2023. Traditionally, price action above a green Ichimoku cloud is interpreted as a sign of potential bullish sentiment and an emerging uptrend.

Par ailleurs, les observateurs du marché comme le trader pseudonyme CRG ont noté un développement technique potentiellement positif. Le prix d'ETH aurait dépassé l'indicateur de cloud Ichimoku de 12 heures pour la première fois depuis décembre 2023. Traditionnellement, l'action des prix au-dessus d'un cloud Green Ichimoku est interprétée comme un signe de sentiment optimiste potentiel et d'une tendance à la hausse émergente.