Cango (CANG) : Le petit nouveau sur le bloc minier Bitcoin (BTC)

L’industrie minière du bitcoin (BTC) a été bouleversée au cours des derniers mois de 2024 par l’arrivée soudaine d’un nouvel acteur : Cango (CANG), une société chinoise spécialisée dans l’octroi de prêts aux acheteurs d’automobiles.

Chinese auto lending platform Cango (CANG) is making waves in the bitcoin (BTC) mining industry with its recent acquisition of 50 exahashes per second (EH/s) of mining power. The move will see Cango become one of the largest bitcoin miners in the world once its entire fleet goes online.

La plateforme chinoise de prêt automobile Cango (CANG) fait des vagues dans l'industrie minière du bitcoin (BTC) avec sa récente acquisition de 50 exahashes par seconde (EH/s) de puissance minière. Cette décision permettra à Cango de devenir l'un des plus grands mineurs de Bitcoin au monde une fois que l'ensemble de sa flotte sera en ligne.

Based in Shanghai and valued at $363 million on the stock market, Cango is now in the process of acquiring the mining power, which will be used to mine bitcoin. The firm is paying $256 million in cash for the first 32 EH/s worth of computing power, which it is purchasing from bitcoin mining machine manufacturer Bitmain. It will be issuing $144 million worth of shares for the remaining 18 EH/s, which it is acquiring from Golden TechGen — a firm owned by former Bitmain Chief Financial Officer Max Hua — as well as other undisclosed mining machine sellers. Once the transaction is settled, Golden TechGen and these other sellers will end up owning approximately 37.8% of Cango.

Basée à Shanghai et valorisée 363 millions de dollars en bourse, Cango est désormais en train d'acquérir la puissance minière qui servira à miner le bitcoin. L'entreprise paie 256 millions de dollars en espèces pour les premiers 32 EH/s de puissance de calcul, qu'elle achète auprès du fabricant de machines d'extraction de bitcoins Bitmain. Elle émettra des actions d'une valeur de 144 millions de dollars pour les 18 EH/s restants, qu'elle acquiert auprès de Golden TechGen – une société détenue par l'ancien directeur financier de Bitmain, Max Hua – ainsi que d'autres vendeurs de machines minières non divulgués. Une fois la transaction réglée, Golden TechGen et ces autres vendeurs finiront par posséder environ 37,8 % de Cango.

The diversification into bitcoin mining is already bearing fruit. Cango’s stock finished 2024 at $4.56, up more than 362% from the start of that year. Even better, Ye said, this new bitcoin mining strategy has catapulted Cango into the spotlight.

La diversification vers le minage de Bitcoin porte déjà ses fruits. L'action de Cango a terminé l'année 2024 à 4,56 dollars, en hausse de plus de 362 % par rapport au début de cette année. Mieux encore, a déclaré Ye, cette nouvelle stratégie d’extraction de Bitcoin a propulsé Cango sous les projecteurs.

“It’s been really hard for us to gain traction around the company, as a small- to mid-cap listed Chinese firm in the U.S.,” Ye said. “All of a sudden, a lot of people are very much interested in Cango. The buzz around the company — we’ve never seen this before in the past.”

"Il a été très difficile pour nous de gagner du terrain autour de l'entreprise, en tant que société chinoise de petite et moyenne capitalisation cotée aux États-Unis", a déclaré Ye. « Tout d’un coup, beaucoup de gens s’intéressent beaucoup au Cango. Le buzz autour de l’entreprise – nous n’avons jamais vu cela auparavant.

50 EH/s

Cango is more used to helping Chinese banks issue loans for people looking to buy cars. But the firm, which went public in 2018, was already diversifying its operations years before acquiring its bitcoin fleet.

Cango est plus habitué à aider les banques chinoises à accorder des prêts aux personnes souhaitant acheter une voiture. Mais l’entreprise, entrée en bourse en 2018, diversifiait déjà ses opérations des années avant d’acquérir sa flotte de bitcoins.

Cango started facilitating car exports from China to other parts of the world and has invested in Li Auto, a Chinese electric vehicle manufacturer. Following that investment, Cango explored business opportunities in the renewable energy sector, including high-compute power projects related to AI, before venturing into on bitcoin mining.

Cango a commencé à faciliter les exportations de voitures de Chine vers d'autres parties du monde et a investi dans Li Auto, un constructeur chinois de véhicules électriques. Suite à cet investissement, Cango a exploré des opportunités commerciales dans le secteur des énergies renouvelables, notamment des projets de puissance de calcul élevée liés à l'IA, avant de se lancer dans l'exploitation minière de Bitcoin.

“Bitcoin mining is a very good way to rebalance energy grids,” Ye said, referring to the fact that bitcoin miners can easily switch their rigs off and on again. Some jurisdictions, like Texas, take advantage of that ability by encouraging miners to operate in periods of low energy consumption, and paying them to shut down their machines when local demand surges, like during heatwaves or blizzards.

"Le minage de Bitcoin est un très bon moyen de rééquilibrer les réseaux énergétiques", a déclaré Ye, faisant référence au fait que les mineurs de Bitcoin peuvent facilement éteindre et rallumer leurs plates-formes. Certaines juridictions, comme le Texas, profitent de cette capacité en encourageant les mineurs à opérer pendant les périodes de faible consommation d'énergie et en les payant pour qu'ils arrêtent leurs machines lorsque la demande locale augmente, comme pendant les vagues de chaleur ou les blizzards.

With Bitcoin’s hashrate now hovering at 823 EH/s, Cango will be providing roughly 6% of the total computing power behind Bitcoin once the firm’s 50 EH/s fully come online. For reference, MARA Holdings (MARA), the largest publicly traded miner in the world, owned a little over 47 EH/s worth of computing power as of November, per TheMinerMag data. CleanSpark (CLSK) and Riot Platforms (RIOT), the two next largest, stood at 32 EH/s and 26 EH/s respectively.

Le hashrate de Bitcoin oscillant désormais à 823 EH/s, Cango fournira environ 6 % de la puissance de calcul totale derrière Bitcoin une fois que les 50 EH/s de l'entreprise seront pleinement mis en ligne. À titre de référence, MARA Holdings (MARA), le plus grand mineur coté en bourse au monde, possédait un peu plus de 47 EH/s de puissance de calcul en novembre, selon les données de TheMinerMag. CleanSpark (CLSK) et Riot Platforms (RIOT), les deux suivants en importance, s'élevaient respectivement à 32 EH/s et 26 EH/s.

“The Bitcoin mining sector's imperative for scaled operations was a pivotal consideration in our decision to enter this domain,” Cango’s management team told CoinDesk in an email.

"L'impératif du secteur minier Bitcoin pour des opérations à grande échelle a été une considération centrale dans notre décision d'entrer dans ce domaine", a déclaré l'équipe de direction de Cango à CoinDesk dans un e-mail.

“The current landscape is marked by industry consolidation, with larger-scale operations becoming increasingly dominant due to escalating mining difficulty and the necessity for state-of-the-art hardware.”

« Le paysage actuel est marqué par la consolidation de l’industrie, les opérations à plus grande échelle devenant de plus en plus dominantes en raison des difficultés croissantes d’exploitation minière et de la nécessité de disposer de matériel de pointe. »

One major difference between Cango and other mining heavyweights is that Cango isn’t operating its own mining fleet right now. With machines spread out around the world — including in the U.S., Canada, Paraguay and Ethiopia — Cango is still relying heavily on Bitmain for facilities and infrastructure, and to make sure the sites run smoothly.

Une différence majeure entre Cango et les autres poids lourds du secteur minier est que Cango n'exploite pas actuellement sa propre flotte minière. Avec des machines réparties dans le monde entier, notamment aux États-Unis, au Canada, au Paraguay et en Éthiopie, Cango s'appuie toujours fortement sur Bitmain pour les installations et les infrastructures, ainsi que pour garantir le bon fonctionnement des sites.

“Even though we enter the industry with a significant amount of computing power, we are still new here, and we need time to adapt to the norms, and get a better understanding of the tax situation and the rest of the market,” Ye said. “So at the beginning, we chose to work together with Bitmain and to use its operations teams.”

"Même si nous entrons dans l'industrie avec une puissance de calcul importante, nous sommes encore nouveaux ici et nous avons besoin de temps pour nous adapter aux normes et mieux comprendre la situation fiscale et le reste du marché", a déclaré Ye. . "Donc au début, nous avons choisi de travailler avec Bitmain et d'utiliser ses équipes opérationnelles."

That situation is likely to change over time, Ye said, as Cango gains experience in the sector and seeks to make its bitcoin mining operations more economically efficient. Nurturing an in-house mining team would likely be cheaper than relying on Bitmain’s expertise in the long run.

Cette situation est susceptible de changer avec le temps, a déclaré Ye, à mesure que Cango acquiert de l'expérience dans le secteur et cherche à rendre ses opérations minières de bitcoins plus efficaces économiquement. Entretenir une équipe minière interne serait probablement moins cher que de s'appuyer sur l'expertise de Bitmain à long terme.

As for what Cango plans to do with its growing bitcoin stash, that will depend on how the year unfolds, Ye said. “We don’t rule out the possibility of making some tactical reductions [to the bitcoin holdings] based on market conditions,” she said. Cango mined 363.9 BTC in November alone

Quant à ce que Cango prévoit de faire avec sa réserve croissante de bitcoins, cela dépendra du déroulement de l'année, a déclaré Ye. "Nous n'excluons pas la possibilité de procéder à des réductions tactiques [des avoirs en bitcoins] en fonction des conditions du marché", a-t-elle déclaré. Cango a extrait 363,9 BTC rien qu'en novembre