Les FNB BTC et ETH perdent de l'argent à un taux alarmant

La semaine dernière, Paul Atkins a prêté serment en tant que 34e président de la Commission américaine des Securities and Exchange (SEC), héritant de la charge de travail liée à la crypto-monnaie la plus lourde

Last week, Paul Atkins was sworn in as the 34th Chairman of the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), inheriting the heaviest cryptocurrency-related workload in the SEC’s history: more than 70 cryptocurrency exchange-traded fund (ETF) applications awaiting review.

La semaine dernière, Paul Atkins a prêté serment en tant que 34e président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, héritant de la charge de travail liée à la crypto-monnaie la plus lourde dans l'histoire de l'histoire de la SEC: plus de 70 applications de fonds échangeuses de crypto-monnaie (ETF) en attente de révision.

Just three days into his tenure, Atkins faced his first few major cryptocurrency decisions. He delayed rulings on multiple ETF proposals until June.

À peine trois jours après son mandat, Atkins a fait face à ses premières décisions majeures de crypto-monnaie. Il a retardé les décisions sur les propositions de plusieurs ETF jusqu'en juin.

The delays are not unexpected. However, they highlight the difficult task facing the new chairman.

Les retards ne sont pas inattendus. Cependant, ils mettent en évidence la tâche difficile face au nouveau président.

Interestingly, as the altcoin ETF craze takes off, funds tracking the second-largest cryptocurrency — Ethereum — are seeing outflows at an alarming rate.

Fait intéressant, alors que l'engouement de l'ETF Altcoin décolle, les fonds qui suivent la deuxième plus grande crypto-monnaie - Ethereum - voient des sorties à un rythme alarmant.

Despite this, fund companies are still applying for various ETFs. From mature altcoins like Solana and XRP to meme coins like Dog, Penguin, and even Trumpcoin, Atkins' work faces many challenges.

Malgré cela, les sociétés de fonds postulent toujours pour divers ETF. Des altcoins matures comme Solana et XRP aux pièces de monnaie comme Dog, Penguin et même Trumpcoin, le travail d'Atkins fait face à de nombreux défis.

This contrast begs the question: Given that Ethereum’s experience provides such a troubling precedent, why are altcoins still rushing to apply for ETFs?

Ce contraste soulève la question: étant donné que l'expérience d'Ethereum fournit un précédent si troublant, pourquoi les altcoins se précipitent-ils toujours pour postuler aux ETF?

Asset managers have filed ETF applications for at least 15 cryptocurrencies other than bitcoin and ethereum.

Les gestionnaires d'actifs ont déposé des applications ETF pour au moins 15 crypto-monnaies autres que Bitcoin et Ethereum.

Grayscale alone has applied for funds tracking Solana, Cardano, XRP, Dogecoin, Litecoin, and Avalanche. Bitwise is aiming to get ETFs approved based on Dogecoin and Aptos, while Canary Capital has been particularly aggressive, submitting applications for Hedera, Penguin, Sui, and most recently, a staking TRX product that even includes yield generation capabilities.

Graycale à lui seul a demandé des fonds qui suivent Solana, Cardano, XRP, Dogecoin, Litecoin et Avalanche. Bitwise vise à approuver les FNB sur la base de DoGECONE et des Aptos, tandis que Canary Capital a été particulièrement agressif, soumettant des demandes pour Hedera, Penguin, SUI et, plus récemment, un produit TRX qui comprend même des capacités de production d'éléments.

First, a basic question: Why apply for an ETF?

Premièrement, une question fondamentale: pourquoi demander un ETF?

Bloomberg ETF analyst Eric Balciunas recently posted: “ETF-ing your cryptocurrency is like a band adding its songs to all music streaming services. It doesn’t guarantee anyone will listen, but it gets your music in front of the vast majority of listeners.”

L'analyste de Bloomberg ETF, Eric Balciunas, a récemment publié: «ETF-ing Votre crypto-monnaie est comme un groupe ajoutant ses chansons à tous les services de streaming de musique. Il ne garantit pas que quiconque écoute, mais il met votre musique devant la grande majorité des auditeurs.»

In simple terms, this means better accessibility for investors and broader adoption through fund houses.

En termes simples, cela signifie une meilleure accessibilité pour les investisseurs et une adoption plus large par le biais de maisons de fonds.

The implications of this issue extend beyond the cryptocurrency space to the complexities of politics. And we are talking about complexities involving President Donald Trump.

Les implications de cette question s'étendent au-delà de l'espace de crypto-monnaie aux complexités de la politique. Et nous parlons de complexités impliquant le président Donald Trump.

Trump’s media and technology group recently announced plans to invest up to $250 million in cryptocurrency-related ETFs.

Le groupe des médias et de la technologie de Trump a récemment annoncé son intention d'investir jusqu'à 250 millions de dollars dans des FNB liés à la crypto-monnaie.

The timing of these applications is particularly interesting because they come at a time when Ethereum ETFs are experiencing a crisis of investor confidence.

Le moment de ces applications est particulièrement intéressant car ils viennent à un moment où les ETF Ethereum connaissent une crise de confiance des investisseurs.

Ethereum ETFs have seen outflows for seven consecutive weeks, totaling more than $1.1 billion, as of April 18. As of April 11, assets under management plummeted to $5.24 billion, a record low since these products were launched in July 2024.

Les ETF Ethereum ont connu des sorties pendant sept semaines consécutives, totalisant plus de 1,1 milliard de dollars, au 18 avril. Au 11 avril, les actifs sous gestion ont chuté à 5,24 milliards de dollars, un niveau record depuis le lancement de ces produits en juillet 2024.

The struggle stands in stark contrast to bitcoin ETFs, which saw inflows of nearly $1 billion each on Thursday and Friday last week, helping bitcoin prices recover to $95,000 despite market volatility.

La lutte contraste fortement avec les ETF Bitcoin, qui ont vu des entrées de près de 1 milliard de dollars chacun jeudi et vendredi de la semaine dernière, aidant les prix du bitcoin à se remettre à 95 000 $ malgré la volatilité du marché.

For altcoin investors hoping to get in on the action, the Ethereum ETF’s experience raises a troubling question: If the second-largest cryptocurrency by market cap can’t sustain investor interest in an ETF wrapper, is there hope for less-established tokens?

Pour les investisseurs d'Altcoin qui espèrent se lancer dans l'action, l'expérience de l'ETF Etf Etf soulève une question troublante: si la deuxième plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière ne peut pas soutenir l'intérêt des investisseurs dans un emballage ETF, y a-t-il de l'espoir de jetons moins établis?

Lessons from Ethereum

Leçons d'Ethereum

Beyond the raw numbers, the Ethereum ETF story raises some fundamental questions that altcoin ETF investors must seriously consider if they want to avoid the same fate.

Au-delà des nombres bruts, l'histoire de l'ETF Etf soulève des questions fondamentales que les investisseurs Altcoin ETF doivent sérieusement considérer s'ils veulent éviter le même sort.

The first is the fee structure. Grayscale's ETHE is a typical example. When competitors such as BlackRock offer similar investment opportunities at one-tenth the price, its 2.5% annual fee is obviously unsustainable.

Le premier est la structure des frais. L'ETHE de Graycale est un exemple typique. Lorsque des concurrents tels que BlackRock offrent des opportunités d'investissement similaires à un dixième du prix, ses frais annuels de 2,5% sont évidemment insoutenables.

This fee differential creates a mathematical inevitability — over time, high-fee products will significantly underperform lower-fee products that track the same assets. This is crucial for investors who plan to hold onto their holdings for many years.

Ce différentiel de frais crée une inévitabilité mathématique - au fil du temps, les produits à haute fin sous-performent considérablement les produits à bas prix qui suivent les mêmes actifs. Ceci est crucial pour les investisseurs qui prévoient de conserver leurs avoirs pendant de nombreuses années.

The second is Ethereum’s increasingly complex value narrative. While Bitcoin benefits from its straightforward “digital gold” positioning, Ethereum’s value proposition covers a smart contract platform, a settlement layer for DeFi, an NFT market pillar, and a potential asset that generates income through staking — a feature that current Ethereum ETFs do not have.

Le second est le récit de valeur de plus en plus complexe d'Ethereum. Alors que Bitcoin bénéficie de son positionnement simple «en or numérique», la proposition de valeur d'Ethereum couvre une plate-forme de contrat intelligente, une couche de règlement pour DeFI, un pilier de marché NFT et un actif potentiel qui génère des revenus par la jaltitude - une caractéristique que les ETF Etts actuels n'ont pas.

This complexity creates a marketing challenge. When financial advisors can’t easily explain investment rationales to clients in a sentence or two, adoption suffers. Bitcoin's simplicity easily wins this battle.

Cette complexité crée un défi marketing. Lorsque les conseillers financiers ne peuvent pas facilement expliquer les justifications d'investissement aux clients d'une ou deux phrases, l'adoption en souffre. La simplicité de Bitcoin gagne facilement cette bataille.

The third issue is the SEC’s cautious approach to staking. By prohibiting Ethereum ETFs from incorporating staking returns, the regulator has deprived them of a differentiating feature. This contrast became particularly stark when Canary Capital recently filed for a staking-based TRX ETF, suggesting that some issuers are already trying to overcome this limitation.

Le troisième problème est l'approche prudente de la SEC pour la jaltitude. En interdisant aux ETF Ethereum d'incorporer les rendements de jalonnement, le régulateur les a privés d'une caractéristique de différenciation. Ce contraste est devenu particulièrement frappant lorsque Canary Capital a récemment déposé un ETF TRX basé sur le jalonnement, ce qui suggère que certains émetteurs tentent déjà de surmonter cette limitation.

Why still betting on ETFs?

Pourquoi parier encore sur les FNB?

Despite the worrying performance of the Ethereum ETF and the troubling implications it holds for altcoin ETFs, the rush of applicants has not slowed down. This apparent contradiction is driven by several powerful factors that overweigh the immediate concerns raised by Ethereum’s plight.

Malgré les performances inquiétantes de l'ETF Etf et les implications troublantes qu'il détient pour les ETF Altcoin, la ruée des candidats n'a pas ralenti. Cette contradiction apparente est motivée par plusieurs facteurs puissants qui suremportent les préoccupations immédiates soulevées par le sort d'Ethereum.

The most significant catalyst is the so-called “Atkins effect.”

Le catalyseur le plus important est le soi-disant «effet Atkins».

The appointment of Paul Atkins as chairman of the SEC marks a dramatic shift from Gary Gensler’s tenure

La nomination de Paul Atkins en tant que président de la SEC marque un changement dramatique du mandat de Gary Gensler