Les ETF Bitcoin vont bien malgré leur pire série de sorties, déclare un expert

Fin août et début septembre, les investisseurs ont retiré environ 1,2 milliard de dollars des fonds sur huit jours consécutifs, la plus longue séquence de sorties jusqu'à présent.

Investors pulled roughly $1.2 billion out of the 12 U.S. spot exchange-traded funds (ETFs) over eight consecutive days in late August and early September. While that might seem concerning on its face, it's more likely a sign of healthy growth, an ETF expert says.

Les investisseurs ont retiré environ 1,2 milliard de dollars des 12 fonds négociés en bourse (ETF) au comptant aux États-Unis pendant huit jours consécutifs fin août et début septembre. Même si cela peut sembler inquiétant à première vue, il s’agit plutôt du signe d’une croissance saine, selon un expert des ETF.

“This is going to be two steps forward, one step back,” Eric Balchunas, senior ETF analyst at Bloomberg, told CoinDesk. "That’s the way many ETF categories are born and mature,” he said. “Nothing goes up in a straight line – flow-wise – ever because ETFs service long term investors and traders.”

"Cela va être deux pas en avant, un pas en arrière", a déclaré à CoinDesk Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg. "C'est ainsi que de nombreuses catégories d'ETF naissent et mûrissent", a-t-il déclaré. "Rien n'augmente en ligne droite – en termes de flux – parce que les ETF sont au service des investisseurs et des traders à long terme."

The funds bled roughly $1.2 billion worth of bitcoin (BTC) between Aug. 27 and Sept. 6, according to data from Farside Investors. At eight, that was the most consecutive days of net outflows that the ETFs have experienced since launching on Jan. 12.

Les fonds ont perdu environ 1,2 milliard de dollars de Bitcoin (BTC) entre le 27 août et le 6 septembre, selon les données de Farside Investors. Avec huit jours, il s'agit du plus grand nombre de jours consécutifs de sorties nettes que les ETF aient connu depuis leur lancement le 12 janvier.

The $1.2 billion represented roughly 3% of total assets in the funds, which, according to Bianco Research, stood at $46 billion after the outflows. A worrisome number, Balchunas said, would be more like 15%-20%.

Les 1,2 milliard de dollars représentaient environ 3 % de l'actif total du fonds, qui, selon Bianco Research, s'élevait à 46 milliards de dollars après les sorties. Un chiffre inquiétant, selon Balchunas, serait plutôt de l'ordre de 15 à 20 %.

The ETF issuers have mostly been blessed with sizable amounts of cash flowing into their newly-opened funds. In their first two months of trading, the ETFs saw net inflows totallng $12 billion, according to Bianco Research. Not as bullish on the funds as Balchunas, Bianco noted that the pace of inflows has since slowed, with just $4 billion of new money over the next six months, including only $1 billion over the past three months.

Les émetteurs d’ETF ont pour la plupart eu la chance de disposer d’importantes sommes de liquidités affluant dans leurs fonds nouvellement ouverts. Au cours de leurs deux premiers mois de négociation, les ETF ont enregistré des entrées nettes totalisant 12 milliards de dollars, selon Bianco Research. Pas aussi optimiste à l'égard des fonds que Balchunas, Bianco a noté que le rythme des entrées de capitaux a depuis ralenti, avec seulement 4 milliards de dollars d'argent frais au cours des six prochains mois, dont seulement 1 milliard de dollars au cours des trois derniers mois.

“The key to building a category isn't so much taking in money when there's good times, but it's limiting the outflows at bad times and I've seen these Bitcoin ETFs do a great job in the latter,” Balchunas said, referring to recent large price sell-offs associated with Mt. Gox and the German government, during which the ETFs quickly reverted to inflows after seeing only modest exits of money.

"La clé pour créer une catégorie n'est pas tant de gagner de l'argent quand les bons moments sont bons, mais de limiter les sorties dans les mauvais moments et j'ai vu ces ETF Bitcoin faire un excellent travail dans ce dernier cas", a déclaré Balchunas, faisant référence à les récentes ventes massives de prix associées à Mt. Gox et au gouvernement allemand, au cours desquelles les ETF sont rapidement revenus aux entrées de capitaux après avoir constaté seulement de modestes sorties d'argent.

“The [ETFs have] really done a good job keeping bitcoin out of the abyss,” Balchunas said. “They have saved bitcoin’s butt a couple times in the past couple months, from real, real depths.”

"Les [ETFs have] ont vraiment fait du bon travail en gardant le bitcoin hors de l'abîme", a déclaré Balchunas. "Ils ont sauvé les fesses de Bitcoin à plusieurs reprises au cours des deux derniers mois, depuis des profondeurs réelles."