Bitcoin-ETFs geht es gut, obwohl sie unter der schlimmsten Abflussserie leiden, sagt ein Experte

Ende August und Anfang September haben Anleger an acht aufeinanderfolgenden Tagen rund 1,2 Milliarden US-Dollar aus den Fonds abgezogen, die bislang längste Serie von Ausstiegen.

Investors pulled roughly $1.2 billion out of the 12 U.S. spot exchange-traded funds (ETFs) over eight consecutive days in late August and early September. While that might seem concerning on its face, it's more likely a sign of healthy growth, an ETF expert says.

Ende August und Anfang September haben Anleger an acht aufeinanderfolgenden Tagen rund 1,2 Milliarden US-Dollar aus den zwölf US-amerikanischen Spot-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) abgezogen. Auch wenn das auf den ersten Blick besorgniserregend erscheinen mag, ist es eher ein Zeichen für ein gesundes Wachstum, sagt ein ETF-Experte.

“This is going to be two steps forward, one step back,” Eric Balchunas, senior ETF analyst at Bloomberg, told CoinDesk. "That’s the way many ETF categories are born and mature,” he said. “Nothing goes up in a straight line – flow-wise – ever because ETFs service long term investors and traders.”

„Das wird zwei Schritte vorwärts und einen Schritt zurück sein“, sagte Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg, gegenüber CoinDesk. „Das ist die Art und Weise, wie viele ETF-Kategorien entstehen und reifen“, sagte er. „Nichts steigt in einer geraden Linie – in Bezug auf den Fluss –, weil ETFs langfristig orientierte Anleger und Händler bedienen.“

The funds bled roughly $1.2 billion worth of bitcoin (BTC) between Aug. 27 and Sept. 6, according to data from Farside Investors. At eight, that was the most consecutive days of net outflows that the ETFs have experienced since launching on Jan. 12.

Laut Daten von Farside Investors haben die Fonds zwischen dem 27. August und dem 6. September Bitcoin (BTC) im Wert von rund 1,2 Milliarden US-Dollar verloren. Mit acht Tagen waren dies die meisten aufeinanderfolgenden Tage mit Nettoabflüssen, die die ETFs seit ihrer Einführung am 12. Januar erlebt haben.

The $1.2 billion represented roughly 3% of total assets in the funds, which, according to Bianco Research, stood at $46 billion after the outflows. A worrisome number, Balchunas said, would be more like 15%-20%.

Die 1,2 Milliarden US-Dollar stellten etwa 3 % des Gesamtvermögens der Fonds dar, das laut Bianco Research nach den Abflüssen bei 46 Milliarden US-Dollar lag. Eine besorgniserregende Zahl, sagte Balchunas, läge eher bei 15–20 %.

The ETF issuers have mostly been blessed with sizable amounts of cash flowing into their newly-opened funds. In their first two months of trading, the ETFs saw net inflows totallng $12 billion, according to Bianco Research. Not as bullish on the funds as Balchunas, Bianco noted that the pace of inflows has since slowed, with just $4 billion of new money over the next six months, including only $1 billion over the past three months.

Die ETF-Emittenten waren größtenteils mit beträchtlichen Geldbeträgen gesegnet, die in ihre neu eröffneten Fonds flossen. Laut Bianco Research verzeichneten die ETFs in den ersten beiden Handelsmonaten Nettozuflüsse in Höhe von insgesamt 12 Milliarden US-Dollar. Bianco ist nicht so optimistisch in Bezug auf die Fonds wie Balchunas und stellte fest, dass sich das Tempo der Zuflüsse seitdem verlangsamt habe und in den nächsten sechs Monaten nur 4 Milliarden US-Dollar an neuem Geld vorhanden seien, davon nur 1 Milliarde US-Dollar in den letzten drei Monaten.

“The key to building a category isn't so much taking in money when there's good times, but it's limiting the outflows at bad times and I've seen these Bitcoin ETFs do a great job in the latter,” Balchunas said, referring to recent large price sell-offs associated with Mt. Gox and the German government, during which the ETFs quickly reverted to inflows after seeing only modest exits of money.

„Der Schlüssel zum Aufbau einer Kategorie liegt nicht so sehr darin, in guten Zeiten Geld einzunehmen, sondern darin, die Abflüsse in schlechten Zeiten zu begrenzen, und ich habe gesehen, dass diese Bitcoin-ETFs in letzteren großartige Arbeit leisten“, sagte Balchunas und bezog sich dabei auf Die jüngsten großen Preisausverkäufe im Zusammenhang mit Mt. Gox und der deutschen Regierung, bei denen die ETFs schnell zu Zuflüssen zurückkehrten, nachdem sie nur bescheidene Geldabflüsse verzeichneten.

“The [ETFs have] really done a good job keeping bitcoin out of the abyss,” Balchunas said. “They have saved bitcoin’s butt a couple times in the past couple months, from real, real depths.”

„Die [ETFs] haben wirklich gute Arbeit geleistet, um Bitcoin vor dem Abgrund zu bewahren“, sagte Balchunas. „Sie haben Bitcoin in den letzten paar Monaten ein paar Mal aus echten, echten Tiefen gerettet.“