L'activité Bitcoin Blockchain reste faible malgré le fait de négocier la BTC au-dessus de 95 000 $

Alors que Bitcoin continue d'impressionner avec ses performances de prix, les métriques en chaîne brossent une image très différente.

While Bitcoin continues to impress with its price performance, on-chain metrics are telling a very different story. According to Alphractal, a leading platform for blockchain and investment data analysis, activity on the Bitcoin blockchain remains surprisingly subdued.

Alors que Bitcoin continue d'impressionner avec ses performances de prix, les métriques en chaîne racontent une histoire très différente. Selon Alphractal, une plate-forme principale pour l'analyse des données de blockchain et d'investissement, l'activité sur la blockchain Bitcoin reste étonnamment modérée.

Despite BTC trading above $95,000 and setting new 18-month highs, metrics such as transaction volume and active addresses are closer to multi-month lows. This stands in stark contrast to the бурно развивающейся गतिविधि observed in DeFi, memecoins, and NFTs on other chains.

Malgré la négociation de BTC au-dessus de 95 000 $ et la fixation de nouveaux sommets de 18 mois, des métriques telles que le volume des transactions et les adresses actives sont plus proches des creux de plusieurs mois. Cela contraste frappant avec le брно рзвивающейющй observé dans Defi, Memecoins et NFTS sur d'autres chaînes.

What’s Behind the Weak On-Chain Activity?

Qu'est-ce qui se cache derrière l'activité faible sur la chaîne?

Alphractal highlights several key reasons why the BTC network itself isn’t as active as one might expect at these elevated price levels:

Alphractal met en évidence plusieurs raisons clés pour lesquelles le réseau BTC lui-même n'est pas aussi actif que l'on pourrait s'y attendre à ces niveaux de prix élevés:

1. Price Driven by External Capital Inflows

1. Prix entraîné par les entrées de capitaux externes

Bitcoin’s current rally is largely a result of institutional interest, the success of spot ETFs, and substantial capital inflows from traditional finance. These institutions aren’t engaging in typical on-chain transactions that smaller crypto users might.

Le rallye actuel de Bitcoin est en grande partie le résultat de l'intérêt institutionnel, du succès des ETF spot et des entrées de capital substantielles à partir de la finance traditionnelle. Ces institutions ne sont pas engagées dans des transactions typiques sur la chaîne que les plus petits utilisateurs de cryptographie pourraient.

2. Historically Low Volatility

2. Volatilité historiquement basse

With BTC’s price movement relatively muted compared to past bull markets, fewer traders are motivated to move coins on-chain. Lower volatility often leads to reduced activity as investors prefer to hold and trade less frequently.

Avec le mouvement des prix de BTC relativement muet par rapport aux marchés de taureaux antérieurs, moins de commerçants sont motivés pour déplacer des pièces en chaîne. La baisse de la volatilité conduit souvent à une activité réduite car les investisseurs préfèrent tenir et se négocier moins fréquemment.

3. Some Exchange Volume Artificial

3. Certains échanges de volume artificiels

Some of the recorded exchange volume may be inflated, providing a false sense of market participation. Despite the flashy numbers, real usage on the base layer blockchain hasn’t seen a corresponding spike.

Une partie du volume d'échange enregistré peut être gonflée, offrant un faux sentiment de participation au marché. Malgré les nombres flashy, une réelle utilisation sur la couche de base Blockchain n'a pas vu de pointe correspondante.

4. Shift in Demand from Utility to Speculation

4. Passer la demande de l'utilité à la spéculation

As Alphractal notes, much of the interest today is focused on Bitcoin’s role as a speculative or institutional financial asset, not as a medium for daily transactions or peer-to-peer payments. This use case has shifted to second-layer technologies.

Comme le note Alphractal, une grande partie de l'intérêt aujourd'hui se concentre sur le rôle de Bitcoin en tant qu'actif financier spéculatif ou institutionnel, et non comme un moyen pour les transactions quotidiennes ou les paiements entre pairs. Ce cas d'utilisation s'est déplacé vers les technologies de la deuxième couche.

5. Market in Consolidation

5. Marché en consolidation

The broader crypto market is currently in a wait-and-see phase. Many investors are holding rather than spending or trading BTC, awaiting new catalysts like macroeconomic shifts or policy decisions.

Le marché plus large de la cryptographie est actuellement dans une phase d'attente. De nombreux investisseurs tiennent plutôt que de dépenser ou d'échanger la BTC, en attendant de nouveaux catalyseurs comme des changements macroéconomiques ou des décisions politiques.

6. Second-Layer Solutions Reduce Mainnet Activity

6. Les solutions de deuxième couche réduisent l'activité du maintien principal

Technologies like the Lightning Network allow users to transact off-chain, significantly reducing visible activity on Bitcoin’s mainnet. While usage is happening, it’s not showing up in traditional on-chain metrics.

Des technologies comme le réseau Lightning permettent aux utilisateurs de transacter la chaîne hors de la chaîne, réduisant considérablement l'activité visible sur le principal Bitcoin. Bien que l'utilisation se produise, cela ne se présente pas dans les métriques traditionnelles en chaîne.

7. Competing Blockchains Drive On-Chain Hype

7. Les blockchains concurrents conduisent sur le battage médiatique en chaîne

Speculative activity — such as DeFi, memecoins, and NFT trading — is happening predominantly on chains like Ethereum, Solana, and Base. These platforms have captured much of the traffic that once boosted Bitcoin’s own metrics.

L'activité spéculative - telle que Defi, Memecoins et NFT Trading - se produit principalement sur des chaînes comme Ethereum, Solana et Base. Ces plateformes ont capturé une grande partie du trafic qui a autrefois augmenté les propres mesures de Bitcoin.

The New Reality: Bitcoin as a Financial Asset

La nouvelle réalité: le bitcoin comme un atout financier

As Alphractal concludes, Bitcoin is clearly undergoing an identity shift. It’s increasingly viewed as a store of value and institutional asset, much like gold, rather than a utility coin driving transactional usage. The blockchain’s quieter state isn’t necessarily a red flag — it’s a sign that BTC is evolving to meet the changing demands of the crypto landscape.

Comme le conclut Alphractal, le bitcoin subit clairement un changement d'identité. Il est de plus en plus considéré comme une réserve de valeur et d'actifs institutionnels, un peu comme l'or, plutôt que comme une pièce de services publics, entraînant une utilisation transactionnelle. L'état plus calme de la blockchain n'est pas nécessairement un drapeau rouge - c'est un signe que BTC évolue pour répondre aux exigences changeantes du paysage cryptographique.