La Banque d'Italie s'inquiète de l'importance croissante des crypto-monnaies

La Banque d'Italie s'inquiète de l'importance croissante des crypto-monnaies car elles considèrent les monnaies numériques comme une menace pour la stabilité financière.

The Bank of Italy has expressed its worries over the growing importance of cryptocurrencies, considering the digital currencies a threat to financial stability in a year when President Donald Trump of the United States has aligned himself with the bitcoin industry.

La Banque d'Italie a exprimé ses inquiétudes quant à l'importance croissante des crypto-monnaies, étant donné que les monnaies numériques sont une menace pour la stabilité financière au cours d'une année où le président Donald Trump des États-Unis s'est aligné sur l'industrie du bitcoin.

As the world's financial institutions are coping with the fallout from the Covid-19 pandemic, there has been a growing divergence in global financial perspectives.

Alors que les institutions financières mondiales font face aux retombées de la pandémie de Covid-19, il y a eu une divergence croissante dans les perspectives financières mondiales.

The U.S. administration in particular has been notably more antagonistic on one side of the Atlantic with Trump’s administration showing more support for cryptocurrencies as part of a bigger push to introduce them into the U.S. financial system.

L'administration américaine en particulier a été notamment plus antagoniste d'un côté de l'Atlantique, l'administration de Trump montrant plus de soutien aux crypto-monnaies dans le cadre d'une poussée plus importante pour les introduire dans le système financier américain.

The former president has been very vocal in his support of Bitcoin (BTC) and other cryptoassets, pivoting on Friday to post a message on X, formerly Twitter, about the cryptocurrency in response to a user’s comment.

L'ancien président a été très vocal dans son soutien à Bitcoin (BTC) et à d'autres cryptoassets, pivotant vendredi pour publier un message sur X, anciennement Twitter, sur la crypto-monnaie en réponse au commentaire d'un utilisateur.

"I like Bitcoin. It's a remarkable currency—perhaps the most interesting of our time. I'm not surprised by the Bank of Italy's concerns; they're dealing with the implications of U.S. policy shifts under Trump, which could certainly lead to greater instability in the global financial markets if the U.S. retains the systemic importance we know it does."

"J'aime le bitcoin. C'est une monnaie remarquable - peut-être la plus intéressante de notre temps. Je ne suis pas surpris par les préoccupations de la Banque d'Italie; ils traitent des implications des changements de politique américains sous Trump, ce qui pourrait certainement conduire à une plus grande instabilité sur les marchés financiers mondiaux si les États-Unis conservent l'importance systémique que nous savons que nous savons."

The first Financial Stability Report of the year was published by the Bank of Italy on April 28. In it, the risks that are related to digital assets were described. The report dubs the inherent volatility of cryptocurrencies and how they are emerging as a large part of conventional finances, particularly in the U.S.

Le premier rapport de stabilité financière de l'année a été publié par la Banque d'Italie le 28 avril. Dans ce document, les risques liés aux actifs numériques ont été décrits. Le rapport surnombe la volatilité inhérente des crypto-monnaies et comment elles émergent en grande partie des finances conventionnelles, en particulier aux États-Unis

"The high price variability of these assets presents a relevant risk factor for investors and for the financial system as a whole, especially in the case of large price variations in a short period of time, such as those observed in March 2020, when the price of Bitcoin fell by about 60% in a week," the report said.

"La variabilité élevée des prix de ces actifs présente un facteur de risque pertinent pour les investisseurs et pour le système financier dans son ensemble, en particulier dans le cas de variations de prix importantes en peu de temps, comme celles observées en mars 2020, lorsque le prix du bitcoin a chuté d'environ 60% en une semaine", indique le rapport.

Moreover, the report presents how crypto is increasingly becoming linked with the real economy, and with established financial institutions. The growing integration of this exposure, especially as it spreads from nonfinancial companies and exchange traded funds (ETFs) to pure play crypto firms, may make systemic risk greater.

De plus, le rapport présente comment la crypto devient de plus en plus liée à l'économie réelle et aux institutions financières établies. L'intégration croissante de cette exposition, d'autant plus qu'elle se propage des sociétés non financières et des fonds négociés en bourse (ETF) aux entreprises cryptographiques de Pure Play, peut rendre le risque systémique plus grand.

"The strong interest of nonfinancial companies in cryptoassets, also via ETFs, and the growing integration of crypto firms' exposure with that of conventional financial firms, in a limited but nonetheless increasing number of cases, may over time create new and broader channels for the transmission of shocks among financial institutions and markets, and thus generate greater systemic risk," the report stated.

"Le fort intérêt des entreprises non financières dans les crypto-évaluateurs, également via les ETF, et l'intégration croissante de l'exposition des entreprises cryptographiques à celle des sociétés financières conventionnelles, dans un nombre limité mais néanmoins croissant de cas, peuvent au fil du temps créer des canaux nouveaux et plus larges pour la transmission des chocs parmi les institutions et les marchés financiers, et ainsi générer un risque systémique plus large, le rapport indiqué.

The report also looked at stablecoins, which make use of the U.S. dollar very frequently as the peg. However, if these assets are to become systemic, their reliance on U.S. government bonds as backing could in fact introduce wider financial vulnerabilities.

Le rapport a également examiné les stablecoins, qui utilisent très fréquemment le dollar américain en tant que cheville. Cependant, si ces actifs deviennent systémiques, leur dépendance à l'égard des obligations du gouvernement américain en tant que soutien pourrait en fait introduire des vulnérabilités financières plus larges.

"Stablecoins, if they become systemic, may present stability risks if their price stability is linked to the stability of the U.S. financial system and if they are massively adopted by the nonbank financial system as a means of payment," the report explained.

"Les stablecoins, s'ils deviennent systémiques, peuvent présenter des risques de stabilité si leur stabilité des prix est liée à la stabilité du système financier américain et s'ils sont massivement adoptés par le système financier non bancaire comme moyen de paiement", a expliqué le rapport.

"The Bank of Italy is closely following the evolution of the crypto sector and any potential implications for the stability of the financial system," the report concluded.

"La Banque d'Italie suit de près l'évolution du secteur de la cryptographie et toute implication potentielle pour la stabilité du système financier", a conclu le rapport.

The Italian central bank too expressed its governance concerns regarding the crypto sector. The study identified other risk factors such as the concentration of power among a small number of U.S. based crypto firms and potential conflicts of interest.

La Banque centrale italienne a également exprimé ses préoccupations de gouvernance concernant le secteur de la cryptographie. L'étude a identifié d'autres facteurs de risque tels que la concentration de pouvoir parmi un petit nombre d'entreprises en cryptographie basées aux États-Unis et les conflits d'intérêts potentiels.

"The supervision of crypto firms is generally less strict than that of traditional financial institutions and is largely performed by the U.S. authorities, despite the growing presence of firms from other countries," the report noted.

"La supervision des entreprises cryptographiques est généralement moins stricte que celle des institutions financières traditionnelles et est largement réalisée par les autorités américaines, malgré la présence croissante d'entreprises d'autres pays", a noté le rapport.

However, the response from Italy’s banking system is not entirely positive. Intesa Sanpaolo, the country’s largest commercial bank, is apparently also working on its own cryptocurrency project, in a different way to the rest of the country’s financial sector.

Cependant, la réponse du système bancaire italien n'est pas entièrement positive. Intesa Sanpaolo, la plus grande banque commerciale du pays, travaille également sur son propre projet de crypto-monnaie, d'une manière différente du reste du secteur financier du pays.

The president’s administration has been showing more support for cryptocurrencies and a bigger push to introduce them into the U.S. financial system.

L'administration du président a montré plus de soutien aux crypto-monnaies et une plus grande poussée pour les introduire dans le système financier américain.

The administration is also coping with the implications for his case of U.S. policy shifts under Trump, which could certainly lead to greater instability in the global financial markets if the U.S. retains the systemic importance we know it does.

L'administration fait également face aux implications pour son cas de déplacements de politique américaine sous Trump, ce qui pourrait certainement conduire à une plus grande instabilité sur les marchés financiers mondiaux si les États-Unis conservent l'importance systémique que nous savons.

The statement that if the U.S. retains the systemic importance of cryptocurrencies, then the global financial markets will become more unstable.

La déclaration selon laquelle si les États-Unis conservent l'importance systémique des crypto-monnaies, les marchés financiers mondiaux deviendront plus instables.