a16z Crypto avertit les cofondateurs de startups d'éviter le marché américain pour la vente de jetons

Andreessen Horowitz (a16z crypto) conseille aux cofondateurs de startups d'éviter les ventes de jetons sur le marché américain, invoquant des violations potentielles des lois sur les valeurs mobilières. Selon l'avocat de la société, les ventes publiques de jetons aux États-Unis sont souvent considérées comme des titres selon le test de Howey, soumettant les émetteurs à de lourdes exigences d'enregistrement et à des sanctions potentielles en cas de non-conformité. En conséquence, a16z crypto exhorte les startups à vendre des jetons en dehors des États-Unis pour éviter les complications juridiques.

Andreessen Horowitz's a16z Crypto Issues Dire Warning to Startup Co-Founders: Steer Clear of US Market for Token Sales

La crypto a16z d'Andreessen Horowitz lance un avertissement sévère aux cofondateurs de startups : évitez le marché américain pour la vente de jetons

Venture capital giant Andreessen Horowitz's crypto arm, a16z crypto, has sounded the alarm, urging startup co-founders to steer clear of the United States market when conducting token sales. In a stark warning, the firm's general counsel and head of decentralization, Miles Jenning, declared, "Public sales in the U.S. are an own-goal, avoid at all costs."

La branche crypto du géant du capital-risque Andreessen Horowitz, a16z crypto, a tiré la sonnette d'alarme, exhortant les cofondateurs de startups à éviter le marché américain lors de la vente de jetons. Dans un avertissement sévère, l'avocat général de l'entreprise et responsable de la décentralisation, Miles Jenning, a déclaré : « Les ventes publiques aux États-Unis sont un objectif personnel, à éviter à tout prix ».

Jennings' warning stems from the Securities and Exchange Commission's (SEC) rigorous interpretation of the Howey test, a legal framework used to determine whether a financial asset qualifies as a security. Under the Howey test, an asset is deemed a security if it involves:

L'avertissement de Jennings découle de l'interprétation rigoureuse par la Securities and Exchange Commission (SEC) du test de Howey, un cadre juridique utilisé pour déterminer si un actif financier est considéré comme un titre. Selon le test de Howey, un actif est considéré comme un titre s'il implique :

• An investment of money
• In a common enterprise
• With a reasonable expectation of profits
• Based on the managerial or entrepreneurial efforts of others

Jennings asserts that ICOs (initial coin offerings) often meet all of these conditions, making them subject to strict registration requirements under securities laws. "In many ICOs, token issuers made clear representations and promises to investors that they were going to fund their operations with the proceeds from the token sale and deliver a future return to investors," he explained. "Those cases were securities transactions regardless of whether the instruments being sold were digital assets or shares of stock. Case closed."

Un investissement d'argentDans une entreprise communeAvec une attente raisonnable de bénéficesBasé sur les efforts de gestion ou d'entrepreneuriat des autresJennings affirme que les ICO (offres initiales de pièces) remplissent souvent toutes ces conditions, ce qui les soumet à des exigences d'enregistrement strictes en vertu des lois sur les valeurs mobilières. "Dans de nombreuses ICO, les émetteurs de jetons ont fait des déclarations claires et ont promis aux investisseurs qu'ils allaient financer leurs opérations avec le produit de la vente de jetons et offrir un rendement futur aux investisseurs", a-t-il expliqué. "Ces affaires concernaient des transactions sur titres, que les instruments vendus soient des actifs numériques ou des actions. Affaire close."

The consequences of failing to comply with securities regulations can be severe, including lengthy registration processes, complex disclosures, and onerous financial requirements. Non-compliance can also attract hefty penalties, as evidenced by the SEC's recent $2 billion fine against Ripple for allegedly selling unregistered securities.

Les conséquences du non-respect de la réglementation sur les valeurs mobilières peuvent être graves, notamment de longs processus d'enregistrement, des informations complexes et des exigences financières onéreuses. Le non-respect peut également entraîner de lourdes sanctions, comme en témoigne la récente amende de 2 milliards de dollars infligée par la SEC à Ripple pour avoir prétendument vendu des titres non enregistrés.

The SEC's increased enforcement actions have prompted a growing number of crypto firms to withdraw from the US market altogether. By steering clear of US jurisdictions, these firms aim to avoid the regulatory complexities and potential legal risks associated with token sales.

Les mesures d'application accrues de la SEC ont incité un nombre croissant d'entreprises de cryptographie à se retirer complètement du marché américain. En évitant les juridictions américaines, ces entreprises visent à éviter les complexités réglementaires et les risques juridiques potentiels associés aux ventes de jetons.

"Public sales of equity and tokens outside the U.S. and private sales of equity and tokens can all be done in a compliant manner without being subject to the registration requirements of securities laws," Jennings advised. This suggests that international markets offer a more favorable environment for token offerings, allowing startups to raise capital without facing the same regulatory hurdles as in the US.

"Les ventes publiques d'actions et de jetons en dehors des États-Unis et les ventes privées d'actions et de jetons peuvent toutes être effectuées de manière conforme sans être soumises aux exigences d'enregistrement des lois sur les valeurs mobilières", a conseillé Jennings. Cela suggère que les marchés internationaux offrent un environnement plus favorable aux offres de jetons, permettant aux startups de lever des capitaux sans être confrontées aux mêmes obstacles réglementaires qu'aux États-Unis.

As the crypto industry continues to mature, regulatory scrutiny is expected to intensify. It is crucial for startups operating in the space to stay abreast of evolving regulatory landscapes and to seek legal counsel to ensure compliance with applicable laws. By heeding the warnings of a16z crypto and other industry experts, startup co-founders can navigate the regulatory maze and avoid costly mistakes that could jeopardize their projects' success.

À mesure que l’industrie de la cryptographie continue de mûrir, la surveillance réglementaire devrait s’intensifier. Il est crucial pour les startups opérant dans le domaine de se tenir au courant de l’évolution du paysage réglementaire et de rechercher des conseils juridiques pour garantir le respect des lois applicables. En tenant compte des avertissements d'a16z crypto et d'autres experts du secteur, les cofondateurs de startups peuvent naviguer dans le labyrinthe réglementaire et éviter des erreurs coûteuses qui pourraient compromettre le succès de leurs projets.