Aud rejeté!

Vous avez besoin de dollars américains pour acheter des actifs américains.

You need US dollars to buy US assets.

Vous avez besoin de dollars américains pour acheter des actifs américains.

AUD rejected!

Aud rejeté!

Lead boots were made for walking.

Des bottes de plomb ont été faites pour marcher.

Three black crows for gold. Oil bust.

Trois corbeaux noirs pour l'or. Buste d'huile.

Metals meh.

Metals Meh.

Mining meh.

Miner moi.

EM meh.

À Meh.

Junk sees sunny uplands ahead.

La jonque voit des hautes terres ensoleillées.

Yields are helping now. Thank Saudi.

Les rendements aident maintenant. Merci saoudien.

Stocks to the moon!

Stocks sur la lune!

The AUD has turned into the world’s first Costanza coin. It now does the opposite to what it should every day.

L'AUD est devenu la première pièce de Costanza au monde. Il fait maintenant le contraire de ce qu'il devrait tous les jours.

If risk is on, it falls. If risk is off, it rises.

Si le risque est allumé, il tombe. Si le risque est désactivé, il augmente.

Do the opposite. Goldman.

Faire le contraire. Goldman.

USD: No quiet time.We think the Dollar’s sputtering response to the evolving One Big Beautiful Bill can mostly be attributed to bad timing.

USD: Pas de temps silencieux. Nous pensons que la réponse de pulvérisation du dollar à l'évolution d'une grande belle facture peut être principalement attribuée au mauvais timing.

The deficit details look close to expectations, and typically in G10 economies fiscal support together with higher yields is a recipe for currency strength.

Les détails du déficit regardent de près les attentes, et généralement dans les économies G10, le soutien budgétaire ainsi que des rendements plus élevés sont une recette de force de la devise.

In that context, the Dollar’s response to “big and beautiful” so far has been small, but ugly.

Dans ce contexte, la réponse du dollar à «Big and Beautiful» jusqu'à présent a été petite, mais laide.

The timing of the budget process has led the market to focus on the US’s large and persistent deficit financing needs at a time when investors were already eyeing the durability of foreign demand for US assets.

Le calendrier du processus budgétaire a conduit le marché à se concentrer sur les besoins de financement déficitaire des grands et persistants aux États-Unis à un moment où les investisseurs regardaient déjà la durabilité de la demande étrangère pour les actifs américains.

This has once again led to an EM-likecross-asset response to the news flow.

Cela a une fois de plus conduit à une réponse Em-Likecross-Asset au flux de nouvelles.

Yields have clamed down in the last few days cutting DXY a break. I put this largely down to oil, which is playing a key role now in suppressing the child president’s tarifflation.

Les rendements ont reculé au cours des derniers jours en coupant une pause de Dxy. J'ai mis cela en grande partie au pétrole, qui joue maintenant un rôle clé dans la réprimation de la tariflation du président de l'enfant.

How long does Constanza Coin last? For the time being at least. The child president is still the only variable in town so doing the opposite – buying DXY when he’s not spitting the dummy and selling it when he does – remains the forex reaction function.

Combien de temps dure la pièce Constanza? Pour le moment au moins. Le président de l'enfant est toujours la seule variable en ville, ce qui fait le contraire - acheter DXY lorsqu'il ne crache pas le mannequin et le vend quand il le fait - reste la fonction de réaction forex.

AUD do the opposite!

Aud fait le contraire!