Quelle est la «perte impermanente» dans Defi?

Points clés:

• La perte impermanente (IL) est un risque unique à la disposition de liquidité financière (DEFI) décentralisée.
• Il découle des fluctuations des prix entre les deux actifs dans un pool de liquidités.
• Il n'est pas une perte réalisée jusqu'à ce que la liquidité soit retirée.
• Des stratégies existent pour atténuer l'IL, mais c'est un risque fondamental à considérer.
• La compréhension de l'IL est cruciale pour prendre des décisions éclairées dans Defi.

Quelle est la «perte impermanente» dans Defi?

La perte impermanente (IL) est un risque unique associé à la fourniture de liquidité dans les protocoles de financement décentralisés (DEFI). Contrairement aux investissements traditionnels où les pertes sont immédiatement réalisées, l'IL est une perte potentielle qui ne se matérialise que lorsqu'un fournisseur de liquidités (LP) retire leurs actifs d'un pool de liquidités. Le cœur de l'IL découle des fluctuations des prix des deux actifs dans la piscine.

Comment la perte impermanente se produit-elle?

Imaginez un pool de liquidités contenant deux crypto-monnaies, un jeton A et un jeton B. Vous déposez une valeur égale des deux jetons dans la piscine. Le protocole maintient une formule de produit constante (par exemple, x * y = k), garantissant un rapport équilibré des actifs. Si le prix du jeton A augmente considérablement par rapport au jeton B, le protocole rééquilibrera automatiquement la piscine, vendant une partie de jeton A et achetant plus de jeton B pour maintenir le produit constant. Lorsque vous retirez votre liquidité, vous recevrez une quantité légèrement plus petite de jeton A et une plus grande quantité de jeton B par rapport à ce que vous avez initialement déposé. Cette différence représente la perte impermanente. La perte est "impermanente" car si les prix reviennent à leur ratio d'origine au moment du retrait, la perte disparaît.

Calcul de la perte impermanente:

Le calcul du montant exact de l'IL nécessite considérer les prix initiaux et finaux des actifs et l'investissement initial. Plusieurs calculatrices en ligne sont disponibles pour aider à ce calcul complexe. Ces calculatrices prennent généralement le ratio d'investissement initial et le ratio de variation des prix en entrée pour déterminer l'étendue de la perte impermanente. La formule elle-même implique des racines carrées et n'est pas facilement calculée manuellement.

Atténuer la perte impermanente:

Bien que vous ne puissiez pas éliminer complètement l'IL, vous pouvez prendre des mesures pour atténuer son impact:

• Choisissez des paires d'actifs moins volatiles: les pools de liquidité avec des actifs qui ont des mouvements de prix relativement stables sont moins sensibles à l'IL significatif.
• Horizons de temps plus longs: IL est souvent moins significatif sur des périodes plus longues, en particulier si les prix finissent par revenir.
• APY élevé: les rendements annuels élevés en pourcentage (APY) peuvent compenser une partie ou la totalité de l'IL. Cependant, cela dépend de l'amplitude de l'APY par rapport à l'IL encouru.
• Diversification: La propagation de votre fourniture de liquidité dans plusieurs pools peut réduire le risque global.

Perte impermanente vs perte réalisée:

Il est crucial de comprendre la différence entre la perte impermanente et réalisée. La perte impermanente est une perte potentielle qui ne se réalise que lorsque vous retirez votre liquidité de la piscine. Si vous laissez vos actifs dans la piscine et que les prix reviennent à leur ratio initial, la perte impermanente disparaît. Cependant, si vous vous retirez et que les prix ont considérablement progressé contre vous, la perte se réalise.

Facteurs affectant la perte impermanente:

Plusieurs facteurs influencent l'étendue de la perte impermanienne:

• Volatilité des prix: une plus grande volatilité conduit généralement à une plus grande IL. Plus les prix fluctuent, plus le rééquilibrage du protocole se produira, entraînant potentiellement une perte plus importante.
• Temps dans la piscine: Plus votre liquidité est verrouillée longue, plus le potentiel de fluctuations des prix est élevé et donc, plus le potentiel d'IL plus élevé.
• Ratio d'actifs initial: le rapport initial des actifs déposés joue également un rôle.

Stratégies pour maximiser les rendements malgré la perte impermanente:

Malgré le risque de perte impermanent, plusieurs stratégies peuvent aider à maximiser les rendements globaux:

• Élevage de rendement: Participer à des programmes d'agriculture qui offrent des APY élevés peuvent potentiellement compenser l'IL.
• Joueur: jalonner vos jetons peut fournir un retour cohérent tout en évitant entièrement de l'IL.
• Sélection minutieuse du pool: la sélection des pools avec des actifs qui devraient maintenir la stabilité des prix relative minimise le risque IL.

Questions et réponses courantes:

Q: La perte impermanente est-elle toujours une perte?

R: Non, la perte impermanente n'est qu'une perte si vous retirez votre liquidité avant que les prix des actifs ne reviennent à leur ratio initial. Si les prix reviennent, la «perte» disparaît.

Q: Puis-je éviter complètement les pertes impermanentes?

R: Bien que vous ne puissiez pas l'éviter complètement, vous pouvez minimiser le risque en sélectionnant des paires d'actifs moins volatiles et en tenant votre liquidité pendant des périodes plus longues, en espérant une réversion des prix.

Q: Comment calculer ma perte impermanente?

R: Vous pouvez utiliser des calculatrices en ligne qui prennent le ratio d'investissement initial et les changements de prix en intrants. Ces calculatrices utilisent la formule de produit constante pour déterminer l'étendue de la perte.

Q: Quelles sont les meilleures stratégies pour atténuer la perte impermanente?

R: Les stratégies incluent le choix des actifs moins volatils, la considération d'horizons de temps plus longs, la recherche d'apys élevés pour compenser les pertes potentielles et la diversification dans plusieurs pools.

Q: La perte impermanente est-elle un risque important dans Defi?

R: Oui, c'est un risque fondamental à considérer lors de la fourniture de liquidités dans Defi. Comprendre l'IL et son impact potentiel sont cruciaux pour prendre des décisions éclairées.