Que sont les jetons enveloppés comme WBTC ou WETH?

Comprendre les jetons enveloppés dans l'écosystème de la crypto-monnaie

1. Les jetons enveloppés sont des actifs numériques qui représentent une autre crypto-monnaie sur une blockchain différente. Ils permettent l'interopérabilité transversale en reflétant la valeur de l'actif d'origine tout en se conformant aux normes techniques du réseau cible. Par exemple, Bitcoin fonctionne sur sa blockchain native, mais pour l'utiliser dans les applications décentralisées d'Ethereum, il doit être enveloppé dans un format compatible avec la norme ERC-20 d'Ethereum.

2. L'exemple le plus connu est WBTC (enveloppé Bitcoin), qui maintient une cheville 1: 1 avec Bitcoin. Chaque jeton WBTC est soutenu par exactement un BTC détenu en réserve par un système de gardien ou de contrat intelligent. Ce mécanisme garantit la stabilité de la confiance et de la valeur entre les chaînes, permettant aux utilisateurs de tirer parti de la valeur de Bitcoin dans les plateformes Defi basées sur Ethereum telles que les protocoles de prêt et les échanges décentralisés.

3. De même, Weth (éther enveloppé) sert un objectif légèrement différent. Bien que l'ETH soit la monnaie native du réseau Ethereum, certaines applications décentralisées nécessitent une compatibilité ERC-20 pour l'intégration transparente. WETH répond à ce besoin en emballant ETH dans un jeton conforme ERC-20, permettant des interactions plus lisses dans des environnements contractuels intelligents où l'ETH natif ne peut pas être directement utilisé.

4. Le processus d'emballage implique généralement de déposer l'actif d'origine dans un coffre-fort sécurisé ou un contrat intelligent, qui éprouve ensuite une quantité équivalente de la version enveloppée sur la chaîne de destination. La rédemption fonctionne à l'envers - les utilisateurs brûlent le jeton enveloppé pour déverrouiller l'actif sous-jacent. Cette conversion bidirectionnelle garantit que la liquidité s'écoule à travers les écosystèmes sans modifier l'offre totale de la crypto-monnaie d'origine.

5. La sécurité et la confiance sont des préoccupations centrales dans les systèmes de jetons enveloppés. Les solutions de garde comptent sur des entités centralisées pour conserver les réserves, en introduisant le risque de contrepartie. Les modèles non gardiens utilisent des protocoles décentralisés et des portefeuilles multi-signatures pour réduire la dépendance à des points de défaillance uniques, améliorant la transparence et la résilience contre la manipulation ou le vol.

Comment le WBTC fonctionne à travers les blockchains

1. WBTC est principalement utilisé pour apporter la liquidité de Bitcoin dans l'espace Defi d'Ethereum. Il permet aux commerçants et aux investisseurs de participer à l'agriculture, à la jaltitude et à l'emprunt en utilisant Bitcoin comme garantie, malgré les fonctionnalités limitées de contrats intelligents de Bitcoin. Cela étend l'utilité de la BTC au-delà des simples transactions entre pairs.

2. L'écosystème WBTC implique trois participants clés: les utilisateurs, les commerçants et les gardiens. Les commerçants lancent le processus de frappe en envoyant BTC à un gardien, qui délivre ensuite le WBTC sur Ethereum. Les utilisateurs peuvent acquérir WBTC via des échanges ou des plates-formes de prêt décentralisées, l'utilisant comme tout autre jeton ERC-20.

3. La transparence est maintenue par des audits réguliers et une vérification sur la chaîne. L'offre totale de WBTC est publiquement traçable, et les réserves sont périodiquement examinées pour confirmer le soutien complet par des avoirs réels Bitcoin. Cette responsabilité aide à maintenir la confiance des participants institutionnels et au détail.

4. Malgré ses avantages, le WBTC a été confronté à la critique en raison de sa structure centralisée. Un petit groupe de marchands et de gardiens contrôlent le processus de frappe et de brûlure, ce qui soulève des inquiétudes concernant la concentration de gouvernance et l'intervention réglementaire potentielle.

5. Des alternatives comme RenbtC et SBTC visent à offrir des solutions d'enveloppement décentralisées, mais le WBTC reste dominant en raison de son large adoption, de sa liquidité profonde et de son intégration avec des protocoles de défi majeurs tels que Aave, Compound et UniSwap.

Le rôle du WETH dans la finance décentralisée

1. Contrairement au WBTC, WETH ne représente pas un transfert croisé mais plutôt une adaptation au niveau du protocole de l'ETH lui-même. Lorsque les utilisateurs enveloppent ETH dans WETH, ils convertissent la monnaie native en une forme tokenisée qui se comporte comme un actif ERC-20, permettant la compatibilité avec des contrats intelligents qui nécessitent des interfaces standardisées.

2. De nombreuses applications Defi ne peuvent pas accepter directement ETH car elle ne suit pas la spécification ERC-20. En emballage ETH, les utilisateurs ont accès aux marchands automatisés, aux pools de liquidité et aux instruments financiers complexes qui nécessitent des intrants tokenisés. Cette transformation est réversible et n'engage que des frais de gaz minimaux.

3. Le processus d'emballage ETH est entièrement auto-caractéristique et exécuté par le biais de contrats intelligents. Les utilisateurs interagissent avec un contrat d'emballage qui verrouille leur ETH et les problèmes en retour. Aucun tiers ne détient, éliminant le risque de contrepartie et s'aligne sur les principes de décentralisation.

4. Weth est devenu un atout fondamental dans l'infrastructure financière d'Ethereum. Il est largement utilisé sur les marchés NFT, où les offres et les paiements sont libellés dans les jetons ERC-20, et dans la fourniture de liquidité, où les normes de jeton uniformes simplifient la gestion de la piscine.

5. Étant donné que WETH est entièrement soutenu par ETH à tout moment et fonctionne sur le même réseau, ses garanties de stabilité des prix et de rachat sont robustes. Le système s'appuie sur le code plutôt que sur les intermédiaires, ce qui en fait l'une des implémentations de jetons enveloppées les plus fiables et les plus largement adoptées.

Questions fréquemment posées

Qu'est-ce qui garantit que le WBTC est entièrement soutenu par réel Bitcoin? Les audits conduits par des entreprises indépendantes vérifient les réserves Bitcoin détenues par les gardiens. Ces rapports sont publiés mensuels et référencés avec des données sur la chaîne pour confirmer que l'offre en circulation de WBTC correspond à la quantité de BTC verrouillée dans la réserve.

Puis-je utiliser WETH pour payer les frais de gaz sur Ethereum? Non, il ne peut pas être utilisé pour payer les frais de transaction. Les frais de gaz doivent être payés en ETH indigène. Cependant, WETH peut être déballé dans l'ETH à tout moment pour couvrir les coûts du réseau.

Y a-t-il des risques associés à la maintenance des jetons enveloppés? Oui, les risques incluent les vulnérabilités de contrats intelligents, les échecs de garde (dans des modèles centralisés) et le département potentiel si le mécanisme de support se décompose. Les utilisateurs doivent évaluer le modèle de sécurité de chaque jeton enveloppé avant de s'engager avec lui.

Est-il possible d'envelopper d'autres crypto-monnaies en plus du BTC et de l'ETH? Oui, de nombreux projets offrent des versions enveloppées d'actifs comme BNB, SOL et XRP pour permettre la fonctionnalité transversale. Ceux-ci suivent des principes similaires, permettant aux jetons non indigènes de fonctionner dans les écosystèmes où ils ne seraient pas autrement pris en charge.