Est-il toujours rentable d’exploiter des cryptomonnaies avec des coûts d’électricité élevés ?

Seuils de coût de l’électricité pour la viabilité minière

1. La rentabilité minière dépend directement du coût local du kilowattheure (kWh), avec des seuils variant selon l’algorithme et l’efficacité du matériel. Pour les pièces SHA-256 comme Bitcoin, les opérations sont systématiquement confrontées à des pertes lorsque l'électricité dépasse 0,08 $/kWh en utilisant des ASIC modernes.

2. L'exploitation minière basée sur GPU des algorithmes Ethash ou KawPoW devient non viable au-dessus de 0,12 $/kWh, surtout après que la transition d'Ethereum a entièrement supprimé les récompenses ETH de cette classe matérielle.

3. Les pièces basées sur Scrypt telles que Litecoin affichent des rendements marginaux inférieurs à 0,06 $/kWh dans le contexte actuel de difficulté du réseau et bloquent les structures de récompense.

4. Les régions déclarant des tarifs résidentiels supérieurs à 0,18 $/kWh – ce qui est courant dans certaines parties de l’Allemagne, du Japon et de la Californie – rendent presque toutes les mines de preuve de travail économiquement non durables sans subventions ou programmes de réutilisation de la chaleur perdue.

5. Les sociétés minières à l’échelle industrielle qui négocient des contrats d’électricité en gros entre 0,03 et 0,05 $/kWh conservent des marges étroites même pendant les marchés baissiers, ce qui met en évidence la manière dont les niveaux de tarification créent des avantages structurels pour les opérateurs verticalement intégrés.

L'efficacité matérielle comme facteur compensatoire

1. Antminer S19j Pro fournit 104 TH/s à 30,5 J/TH, réduisant la consommation d'énergie de près de 40 % par rapport à son prédécesseur S17, permettant un fonctionnement marginal dans les zones où les anciennes plates-formes s'arrêteraient immédiatement.

2. Le nouveau modèle T21 de Bitmain atteint 190 TH/s tout en maintenant la puissance thermique de conception sous 3 400 W, repoussant ainsi les limites de ce qui est tolérable dans les juridictions à coûts élevés.

3. Les GPU NVIDIA RTX 4090 consomment 450 W mais génèrent des hashrates négligeables sur les chaînes PoW dominantes après la fusion d'Ethereum, ce qui les rend inutiles pour une exploitation minière sérieuse malgré leurs capacités de calcul brutes.

4. Les racks personnalisés refroidis par immersion réduisent la charge du ventilateur et stabilisent les vitesses d'horloge, réduisant ainsi les kWh/TH effectifs jusqu'à 7 %, un tampon mesurable contre la hausse des tarifs des services publics.

5. Les cycles d'obsolescence des ASIC sont désormais réduits à moins de 12 mois, ce qui signifie que la dépréciation du capital dépasse souvent les économies d'électricité, à moins que l'équipement ne soit déployé dans les 90 jours suivant sa sortie.

Difficulté du réseau et dynamique des récompenses de blocage

1. Les événements de réduction de moitié de Bitcoin réduisent les récompenses de bloc de 50 % tous les 210 000 blocs, obligeant les mineurs à s'appuyer davantage sur les frais de transaction, un flux de revenus volatil et imprévisible.

2. Des ajustements de difficulté se produisent tous les blocs de 2016, et des augmentations du taux de hachage mondial – souvent déclenchées par des migrations de mineurs chinois ou par la mise en ligne de nouvelles installations d'hébergement – ​​peuvent anéantir la rentabilité du jour au lendemain.

3. L'algorithme RandomX de Monero résiste intentionnellement à la domination des ASIC, mais le minage de CPU reste non rentable au-dessus de 0,09 $/kWh en raison de la faible valeur des pièces par rapport aux frais de calcul.

4. La variante Equihash de Zcash affiche des rendements décroissants sur le matériel grand public, les systèmes AMD Threadripper de premier plan générant moins de 0,15 $ de revenu net quotidien après coûts d'énergie.

5. Les pics de difficultés consécutifs à des cotations en bourse majeures ou à l'approbation d'ETF précèdent fréquemment des baisses de 20 à 35 % des revenus des mineurs individuels dans les 72 heures, indépendamment du prix de l'électricité.

Sources de revenus alternatives au-delà des récompenses de bloc

1. L’hébergement de plates-formes minières tierces génère des frais mensuels stables, protégeant les opérateurs de la volatilité des valorisations des pièces et des fluctuations du taux de hachage.

2. Les systèmes de récupération de chaleur réutilisent la chaleur des gaz d'échappement pour les serres ou le chauffage urbain, convertissant 30 à 45 % de la consommation électrique en énergie thermique utilisable, même si les retards d'approbation réglementaire retardent souvent les délais de retour sur investissement.

3. Certaines fermes colocalisent avec des sites de production d'énergies renouvelables pour accéder à une tarification en fonction de l'heure d'utilisation, consommant de l'énergie uniquement pendant les pics solaires/éoliens lorsque les tarifs du réseau descendent en dessous de 0,02 $/kWh.

4. La participation à des réseaux d'infrastructure physique décentralisés (DePIN) permet aux mineurs de gagner des jetons pour contribuer à la bande passante, au stockage ou au calcul, diversifiant ainsi leurs revenus sans modifier les configurations matérielles de base.

5. Les marchés secondaires des ASIC déclassés restent actifs, les unités S15 atteignant toujours entre 80 et 120 dollars malgré l'absence d'utilité minière, créant ainsi des canaux partiels de récupération du capital.

Foire aux questions

Q : Puis-je exploiter de manière rentable en utilisant uniquement des plans d'électricité résidentiels ? R : Presque jamais. Les tarifs résidentiels manquent de remises en fonction de la demande, d’outils d’arbitrage pointe/hors pointe et de négociations sur les tarifs de gros, essentiels pour des marges minières compétitives.

Q : Les pools miniers compensent-ils les coûts élevés de l’électricité grâce à des récompenses partagées ? R : Les pools distribuent des récompenses en bloc proportionnellement au taux de hachage contribué, mais n'absorbent ni ne subventionnent les dépenses d'énergie des participants individuels.

Q : Est-il possible d’exploiter des mines avec des panneaux solaires installés à la maison ? R : L’énergie solaire connectée au réseau couvre rarement la totalité des charges minières ; Les inefficacités du stockage des batteries et les limitations des onduleurs signifient que la plupart des installations solaires domestiques ne prennent en charge que 10 à 20 % de la demande minière continue.

Q : L'overclocking améliore-t-il suffisamment la rentabilité pour justifier un risque supplémentaire ? R : L'overclocking augmente la consommation d'énergie de manière disproportionnée par rapport aux gains de hashrate, réduisant généralement la marge nette de 3 à 9 % tout en accélérant les taux de pannes matérielles.