Qu'est-ce que l'indicateur On-Balance Volume (OBV) et comment le lire ?

Comprendre le volume en solde (OBV)

1. OBV est un indicateur technique cumulatif qui utilise le flux de volume pour prédire les variations du cours des actions. Il attribue des valeurs positives ou négatives au volume de chaque jour selon que le cours de clôture a augmenté ou diminué par rapport à la clôture de la veille.

2. Lorsque le cours de clôture est supérieur au cours de clôture précédent, le volume du jour est ajouté au total de l'OBV. Lorsque le cours de clôture est inférieur, le volume de la journée est soustrait du total cumulé.

3. La ligne résultante se déplace vers le haut pendant les phases d'accumulation et vers le bas pendant les phases de distribution, offrant un aperçu de la pression d'achat ou de vente sous-jacente, quel que soit le bruit des prix à court terme.

4. Contrairement aux oscillateurs, l'OBV n'a pas de limite supérieure ou inférieure : il évolue indéfiniment, ce qui le rend particulièrement utile pour identifier les changements à long terme dans le sentiment du marché au sein des actifs de crypto-monnaie.

5. Les traders appliquent souvent l'OBV aux graphiques Bitcoin, Ethereum et altcoin pour détecter les premiers signaux de divergence avant que des cassures ou des pannes majeures ne se produisent sur les modèles de chandeliers.

Interprétation de la divergence OBV

1. Une divergence haussière se forme lorsque le prix atteint un plus bas plus bas mais que l'OBV atteint un plus bas plus élevé, ce qui suggère une demande cachée malgré l'affaiblissement de l'action des prix.

2. Une divergence baissière apparaît lorsque le prix atteint un nouveau sommet alors que l'OBV ne parvient pas à dépasser son sommet précédent, ce qui indique une conviction décroissante derrière le rallye.

3. Dans les graphiques journaliers BTC/USD, de telles divergences ont précédé des retournements de 15 % ou plus pendant les périodes de faible liquidité et de forte volatilité.

4. Les paires Altcoin comme SOL/USDT présentent fréquemment de fortes divergences OBV avant les cycles de pompage et de vidage, en particulier lorsqu'elles sont associées à de faibles réserves de change et à un volume social croissant.

5. La force de la divergence augmente lorsqu'elle est confirmée sur plusieurs périodes, telles que des lectures OBV hebdomadaires et sur quatre heures simultanées s'alignant sur la structure des prix.

Ruptures de ligne de tendance OBV et signaux de confirmation

1. Tracer des lignes de tendance le long des pics et des creux de l'OBV aide à identifier les points d'épuisement potentiels : les cassures au-dessus de la résistance précèdent souvent de fortes hausses des taux croisés ETH/BTC.

2. Une clôture décisive au-dessus d'une ligne de tendance baissière de l'OBV, en particulier après trois bougies vertes consécutives, a historiquement déclenché des compressions de retour à la moyenne sur les marchés de jetons à effet de levier.

3. Les fausses cassures se produisent fréquemment dans les jetons à faible capitalisation ; la confirmation nécessite au moins 48 heures d’expansion soutenue du volume au-delà du niveau de cassure.

4. La pente de l'OBV est en corrélation avec l'intensité de l'élan : les pentes ascendantes abruptes dans les graphiques DOGE/USDT coïncident souvent avec des catalyseurs sociaux viraux et une accumulation coordonnée de baleines.

5. Un OBV stable pendant une action latérale des prix signale une indécision – cette condition se résout fréquemment avec des augmentations de volume explosives une fois que les conditions macroéconomiques changent, comme les annonces de décision de la Fed sur les taux.

Intégration avec les métriques en chaîne

1. La combinaison de l'OBV avec le nombre d'adresses actives révèle si les pics de volume reflètent une véritable participation des utilisateurs ou des transactions fictives : de fortes augmentations de l'OBV avec des adresses actives stables suggèrent une activité artificielle.

2. Les entrées nettes vers les bourses centralisées suivies via les données de Glassnode montrent une corrélation plus forte avec la direction de l'OBV qu'avec le prix seul pendant les phases de capitulation du marché baissier.

3. Les seuils de volume de transactions des baleines, tels que les transferts de plus d'un million de dollars sur Ethereum, s'alignent souvent temporellement sur les points d'inflexion de l'OBV, en particulier avant de grandes cascades de liquidations de contrats à terme.

4. Les baisses du taux d'approvisionnement en stablecoin (SSR) combinées à l'augmentation de l'OBV indiquent un déploiement croissant de l'effet de levier, une tendance observée avant les principaux rallyes de l'altcoin au deuxième trimestre 2023.

5. Pics de sorties d’échange associés à l’accumulation de signaux d’accélération OBV par les détenteurs à long terme – cette dynamique était importante dans BTC lors de la suite de l’approbation de l’ETF en mars 2024.

Foire aux questions

Q : L'OBV peut-il être utilisé efficacement sur les graphiques cryptographiques d'une minute ? Oui, mais la fiabilité diminue considérablement en raison du bruit de la microstructure : les pics de volume dus aux transactions de robots et à l'usurpation du carnet d'ordres déforment le signal sans filtrage multi-périodes.

Q : OBV fonctionne-t-il de la même manière sur toutes les blockchains ? Non : les jetons basés sur Ethereum affichent souvent des courbes OBV plus fluides en raison d'un comportement cohérent des frais de gaz, tandis que les jetons Solana affichent des sauts irréguliers en raison d'un débit de transaction rapide et d'événements fréquents de congestion du réseau.

Q : Comment le jalonnement affecte-t-il l’interprétation de l’OBV ? Le jalonnement réduit l'offre en circulation et supprime le volume d'échange, ce qui amène l'OBV à sous-estimer la demande réelle. Cet effet est plus prononcé dans les jetons comme ADA et DOT pendant les pics du cycle de récompense.

Q : OBV est-il affecté par le volume des échanges décentralisés ? Oui, contrairement aux calculs OBV traditionnels qui reposent sur des flux d'échange centralisés, le volume DEX natif introduit une latence et une liquidité fragmentée, nécessitant l'agrégation de plusieurs AMM pour maintenir la précision.