Comment fonctionne le jalonnement avec un ETH ETH?

Comprendre la jaltitude dans le contexte d'Ethereum

1. La mise en œuvre consiste à verrouiller une certaine quantité de crypto-monnaie pour soutenir les opérations d'un réseau de blockchain, en particulier celle qui utilise un mécanisme de consensus de preuve de mise (POS). Dans le cas d'Ethereum, après être passé de la preuve de travail aux PO, les validateurs sont tenus de mettre 32 ETH pour proposer et attester des blocs. Ce processus sécurise le réseau et permet la validation des transactions.

2. Les participants qui mettent directement sur le réseau Ethereum gagnent des récompenses sous forme d'ETH supplémentaires, proportionnelle au montant entrepris et à la durée de la participation. Ces récompenses sont distribuées en fonction de l'activité du réseau et de la quantité totale d'ETH jointe à travers l'écosystème.

3. Des empreneurs individuels peuvent également participer indirectement à travers des bassins de jalonnement ou des dérivés de jalonnement liquide comme Steth de Lido. Ces solutions permettent aux utilisateurs de prendre de plus petites quantités d'ETH et de recevoir un jeton représentant leur position marquée, qui peut être échangée ou utilisée dans des applications de financement décentralisées (DEFI).

4. Le mécanisme de mise en œuvre est conçu pour inciter le comportement honnête. Les validateurs qui agissent avec malveillance ou ne maintiennent pas le temps de disponibilité peuvent faire face à des pénalités, connues sous le nom de slashing, où une partie de leur ETH marqué est confisquée.

5. Le jalonnement est devenu un élément central du modèle économique d'Ethereum, influençant la dynamique de l'offre, la sécurité du réseau et l'engagement des utilisateurs. Il joue un rôle essentiel dans le maintien de la décentralisation et la garantie de la viabilité à long terme du réseau.

Ce qu'un ETH ETF représente

1. Un fonds négocié en bourse (ETF) Ethereum est un produit financier négocié en bourses traditionnelles qui vise à suivre le prix de l'ETH. Il permet aux investisseurs de se faire exposition aux performances du marché d'Ethereum sans détenir ou gérer directement la crypto-monnaie.

2. Contrairement à la propriété directe, les investisseurs ETF ne contrôlent pas les clés privées ou n'ont pas la capacité d'interagir avec la blockchain. L'ETH sous-jacent est détenu par un gardien au nom du Fonds, et les actions de l'ETF représentent une réclamation sur une partie de ces actifs.

3. L'approbation réglementaire est un obstacle majeur pour les ETH ETH. Les autorités telles que la Securities and Exchange Commission américaine (SEC) évaluent les facteurs, notamment les risques de manipulation du marché, les normes de garde et la protection des investisseurs avant d'accorder l'approbation.

4. S'ils sont approuvés, les FNBTH des ETH seraient probablement structurés comme soutenus physiquement (détenant des ETH réels) ou basés sur les contrats à terme (suivi des contrats à terme ETH). Le premier est plus aligné sur le prix au comptant de l'actif et est généralement préféré par les investisseurs qui recherchent une exposition directe.

5. L'introduction d'un ETH ETF pourrait augmenter la participation institutionnelle et améliorer la liquidité du marché. Il peut également influencer la perception du public de la crypto-monnaie en tant que classe d'actifs légitime au sein de la finance traditionnelle.

La déconnexion entre le jalonnement et les ETF

1. Un ETH ETF n'inclut généralement pas les récompenses de jalonnement dans sa structure de retour. Le fonds est conçu pour refléter le prix du marché de l'ETH, et non pour générer un rendement supplémentaire grâce à la participation du réseau. Les investisseurs du FNB ne reçoivent pas de paiements de jalonnement, même si le gardien détient des ETH qui pourraient théoriquement être jalonnés.

2. Les gardiens de l'ETH tenus par les FNB peuvent choisir de ne pas jouer en raison de la complexité opérationnelle, de l'incertitude réglementaire ou des exigences de conformité. S'engager dans un jalonnement pourrait introduire des risques liés à la réduction de la baisse, à la disponibilité ou à la garde qui ne sont pas alignés sur la nature conservatrice des véhicules d'investissement traditionnels.

3. La séparation entre la propriété et le contrôle signifie que les investisseurs ETF n'ont pas leur mot à dire pour savoir si l'ETH sous-jacent est jalonné. Même si des jalonnement étaient autorisés, les récompenses seraient probablement conservées par le gestionnaire de fonds ou utilisées pour compenser les frais plutôt que d'être distribuées aux actionnaires.

P> 4. Cela crée une différence fondamentale entre la maintenance directement et la maintenance d'un ETH ETH. Les détenteurs directs peuvent gagner un rendement de jalonnement, tandis que les investisseurs des FNB sont limités à l'appréciation des prix et sont exposés aux frais de gestion facturés par le fonds.

5. Certaines institutions financières ont exploré l'idée de STF compatible avec des jalonnements, mais aucun produit majeur n'offre actuellement cette fonctionnalité. Les cadres réglementaires ne se sont pas encore adaptés pour s'adapter aux mécanismes générateurs du rendement dans les structures de FNB traditionnelles.

Questions fréquemment posées

Un ETH ETF peut-il répartir des récompenses à des investisseurs?

Actuellement, aucun ETH approuvé, ETH ne distribue des récompenses de mise en scène. Les défis réglementaires et opérationnels de l'intégration de la mise en place d'une structure de fonds traditionnels empêchent ces distributions. Même si le gardien jaillit l'ETH, les récompenses ne sont pas transmises aux actionnaires.

La tenue d'un ETH ETF me donne-t-elle le contrôle de la crypto-monnaie sous-jacente?

Non. Les investisseurs dans un ETH ETF ne possèdent pas l'ETH réel. Ils possèdent des actions dans un fonds qui détient l'actif. Cela signifie aucun accès aux clés privées, aucune capacité à transférer ou à utiliser l'ETH sur la blockchain, et pas de participation à la gouvernance ou à la jaltitude du réseau.

Y a-t-il des FNB crypto-basés sur des jalonnements disponibles?

À l'heure actuelle, il n'y a pas de FNB largement disponibles pour un striage pour Ethereum ou d'autres blockchains de preuve de mise. La plupart des FNB crypto se concentrent sur le suivi des prix plutôt que sur la génération d'éléments. Tout futur produit offrant des rendements d'allumage nécessiterait une approbation réglementaire importante et des changements d'infrastructure.

Comment un ETH ETF affecte-t-il le réseau d'Ethereum global?

Un ETH ETF pourrait augmenter la demande d'Ethereum en attirant le capital institutionnel, ce qui pourrait augmenter le prix. Cependant, comme l'ETH détenu par le Fonds est peu susceptible d'être jalonné, il peut réduire l'offre circulante disponible pour la validation du réseau, affectant indirectement la dynamique de mise en œuvre et la concentration de validateur.