Comment acheter des actions Fidelity Ethereum Fund (FETH) ? (Guide du courtage)

Comprendre la structure du Fonds Fidelity Ethereum (FETH)

1. FETH est un fonds négocié en bourse non diversifié et géré activement qui cherche à fournir une exposition à l'évolution des prix de l'éther (ETH), nette des dépenses et des passifs.

2. Il détient de l'éther directement via un accord de garde avec Fidelity Digital Assets, et non via des contrats à terme ou des instruments synthétiques.

3. Le fonds fonctionne sous les exemptions du règlement D de la SEC et est disponible uniquement pour les investisseurs américains éligibles qui répondent aux critères d'investisseur accrédité ou qui sont qualifiés selon les protocoles de vérification de la règle 506(c).

4. Les actions se négocient sur le marché boursier du Nasdaq sous le symbole FETH pendant les heures normales de marché, sous réserve des cycles de règlement des actions standard (T+2).

5. Contrairement aux ETF au comptant pour Bitcoin, FETH est structuré comme un fonds privé avec des mécanismes périodiques de création/rachat d'actions liés aux participants autorisés – non ouvert aux achats directs sur le marché primaire par les comptes de détail.

Conditions d'éligibilité et de configuration du compte

1. Les investisseurs doivent être vérifiés comme étant accrédités, soit par le biais de revenus (200 000 $+ individuellement ou 300 000 $+ conjointement pour deux années précédentes), de la valeur nette (1 M$+ hors résidence principale) ou d'une désignation professionnelle (par exemple, titulaires d'une licence de série 7, 65 ou 82).

2. Les comptes de courtage doivent permettre l'accès à des investissements alternatifs ; des plateformes comme Fidelity, Morgan Stanley et certains conseillers en investissement enregistrés permettent le trading de FETH uniquement après avoir rempli les questionnaires KYC et d'adéquation.

3. Certains courtiers exigent la soumission du formulaire IRS W-9 et de documents supplémentaires confirmant la source des fonds, en particulier pour les dépôts par virement bancaire dépassant 10 000 $.

4. Les comptes détenus dans des fiducies, des SARL ou des véhicules de retraite (par exemple, les IRA autogérés) sont soumis à des niveaux de certification supplémentaires, notamment des documents de création d'entité et des accords d'exploitation.

5. Les seuils minimum d'investissement initial varient : la propre plateforme de Fidelity impose 50 000 $ pour les premiers acheteurs, tandis que les dépositaires tiers peuvent imposer des minimums de 100 000 $ ou des barèmes de frais échelonnés en fonction de l'actif sous gestion.

Processus d'exécution via des courtiers agréés

1. Après l'approbation du compte, les investisseurs passent des ordres en utilisant des types d'ordres sur actions standard (marché, limite, stop-limite) sans aucune disponibilité de fractions d'actions au lancement.

2. Le règlement s'effectue via le système d'inscription en compte DTC (Depository Trust Company) ; les actions sont livrées par voie électronique sur le compte de courtage de l'acheteur dans un délai de deux jours ouvrables.

3. Les calculs de la valeur liquidative en temps réel sont publiés quotidiennement par Fidelity Investments, bien que la valeur indicative intrajournalière (IIV) soit en retard de 15 secondes maximum sur le prix au comptant réel de l'ETH en raison du calendrier de rapprochement de la garde.

4. Des commissions de courtage s'appliquent par transaction ; Fidelity facture 0 $ pour les transactions sur actions en ligne, mais impose des frais de 25 $ pour les ordres exécutés par téléphone et des frais supplémentaires pour les transactions avec marge.

5. La déclaration fiscale suit les règles d'émission standard 1099-B, avec un suivi de la base de coûts activé automatiquement, bien que les investisseurs doivent réconcilier manuellement les événements fiscaux spécifiques à l'ETH tels que les hard forks ou les récompenses de mise exclues des distributions de fonds.

Frais, dépenses et coûts permanents

1. Le ratio de frais bruts du fonds s'élève à 0,25 %, couvrant les services de conservation, juridiques, d'audit et de conseil ; cela exclut les commissions de courtage ou les frais de virement bancaire.

2. Des « frais d'amélioration de la garde » supplémentaires de 0,05 % s'appliquent trimestriellement pour les comptes détenant plus de 5 millions de dollars en actions FETH, évalués séparément du ratio des frais de base.

3. Des frais de rachat de 0,10 % s'activent si les actions sont vendues dans les 30 jours suivant l'achat, destinés à dissuader les comportements d'arbitrage à court terme.

4. Il n'existe aucune charge de vente initiale, mais des majorations spécifiques aux courtiers peuvent survenir lors de l'acheminement des ordres via des teneurs de marché de gros au lieu de leur exécution directement sur le Nasdaq.

5. Les équivalents de dividendes – dérivés du rendement des mises gagné par les avoirs d'éther sous-jacents – sont distribués trimestriellement et imposés comme un revenu ordinaire, et non comme des dividendes qualifiés.

Foire aux questions

Q : Puis-je détenir du FETH dans un IRA traditionnel ? Oui, à condition que votre dépositaire IRA prenne en charge l'éligibilité aux actifs alternatifs et ait terminé le processus d'intégration des fonds de Fidelity. Tous les fournisseurs d'IRA autogérés ne répertorient pas FETH comme un titre approuvé.

Q : FETH propose-t-il des prêts sur marge contre ses actions ? Certaines maisons de courtage autorisent les emprunts sur marge en utilisant FETH comme garantie, généralement avec une marge initiale requise de 50 %, mais les appels de marge déclenchent une liquidation automatique si le prix de l'ETH chute fortement par rapport à la valeur liquidative du fonds.

Q : Comment FETH gère-t-il les mises à niveau d'éther comme Dencun ou Pectra ? Fidelity Digital Assets exécute les mises à niveau du protocole au nom du fonds, préservant ainsi l'exposition complète à l'économie des jetons après la mise à niveau sans nécessiter d'action des actionnaires ou de procédures d'adhésion.

Q : Existe-t-il des périodes de blocage pour les premiers investisseurs ? Il n'existe pas de blocage formel, mais la liquidité du marché secondaire reste limitée ; le volume quotidien moyen oscille en dessous de 200 000 actions, élargissant potentiellement les écarts acheteur-vendeur lors des sessions ETH à haute volatilité.