Quel est le taux de financement dans les swaps perpétuels?

Comprendre les bases des échanges perpétuels

Les échanges perpétuels sont un type de contrat dérivé couramment utilisé dans le trading des crypto-monnaies. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les swaps perpétuels n'ont pas de date d'expiration , permettant aux commerçants de détenir des positions indéfiniment. Cette fonctionnalité unique les rend particulièrement populaires parmi les commerçants de crypto qui souhaitent spéculer sur les mouvements de prix sans posséder l'actif sous-jacent. Cependant, pour maintenir l'alignement avec le prix du marché au comptant, les échanges perpétuels utilisent un mécanisme connu sous le nom de taux de financement .

Le taux de financement est un paiement périodique effectué entre les traders longs et courts en fonction de la différence entre le prix du contrat perpétuel et le prix de l'indice de l'actif sous-jacent. Lorsque le contrat se négocie au-dessus du prix de l'indice, les shorts de paiement de la longueur; Lorsqu'il se négocie ci-dessous, les shorts paient des longs. Ce système encourage la convergence des prix avec le marché au comptant et décourage la manipulation prolongée.

Comment les taux de financement sont calculés

Les taux de financement sont généralement calculés à l'aide de deux composants: le différentiel de taux d'intérêt et le composant premium . La portion de taux d'intérêt reflète le coût du capital, souvent lié au taux sans risque ou aux coûts de financement en vigueur. Dans la plupart des échanges de crypto, cette valeur est normalisée et relativement petite par rapport au composant premium.

Le composant premium fluctue en fonction de la quantité que le prix du contrat perpétuel s'écarte du prix de l'indice. S'il y a une forte demande de positions longues poussant le prix du contrat supérieur à l'indice, la prime augmente. Inversement, si une pression courte rend le commerce du contrat plus bas, la prime devient négative. Les échanges publient généralement les taux de financement à venir toutes les 8 heures, et les paiements sont réglés dans la monnaie de base du contrat.

• Les échanges calculent la prime moyenne sur une période définie.
• Le taux d'intérêt est ajouté à cette moyenne pour déterminer le taux final.
• Les tarifs sont plafonnés pour éviter l'extrême volatilité des paiements de financement.

Quand et comment les paiements de financement se produisent

Les paiements de financement se produisent à intervalles réguliers, généralement toutes les 8 heures. Les commerçants qui occupent des postes au-delà des horodatages de financement désignés paieront ou recevront des fonds en fonction du taux actuel. Il est important de noter que si vous fermez votre position avant le délai de financement, vous évitez de payer ou de recevoir des frais de financement .

Pour illustrer, supposons que le taux de financement soit de 0,01%. Un commerçant détenant une position de 10 000 $ doit avoir 1 $ à la partie opposée (traders courts). Si le taux était de -0,01%, le même commerçant recevrait 1 $ du short. Ces quantités peuvent sembler faibles, mais elles peuvent s'accumuler considérablement au fil du temps, en particulier pour les positions à effet de levier.

• Le financement se produit trois fois par jour: UTC 00:00, 08h00 et 16h00.
• Seules les positions ouvertes à ces heures exactes sont soumises à un financement.
• Les frais sont automatiquement déduits ou crédités par l'échange.

Impact des taux de financement sur la stratégie de négociation

Les commerçants doivent prendre en compte les taux de financement lors de la planification de leurs stratégies, en particulier pour des positions à moyen à long terme. Des taux de financement positifs élevés indiquent un fort sentiment haussier, ce qui peut signaler des inversions ou des corrections potentielles. À l'inverse, les taux de financement négatifs suggèrent une domination baissière , indiquant éventuellement une pression à la baisse sur le prix.

Certains commerçants expérimentés utilisent des taux de financement comme indicateur à contre-courant. Par exemple, si le taux de financement augmente à des niveaux inhabituellement élevés, cela peut signifier que trop de commerçants sont positionnés d'un côté, augmentant la probabilité d'une cascade de liquidation. La surveillance de ces tendances aide les commerçants à anticiper les changements de marché et à ajuster leur exposition en conséquence.

• Des taux de financement élevés peuvent signaler les marchés sursis.
• Les commerçants peuvent se couvrir contre les coûts de financement à l'aide d'autres dérivés.
• Les contrôles quotidiens des taux de financement aident à gérer les postes de nuit.

Exemples de comportement du taux de financement dans les principaux échanges

Différents échanges gèrent les taux de financement légèrement différemment. Par exemple, Binance et Soufflent à la fois à mettre à jour leurs taux de financement toutes les 8 heures et à publier à l'avance des valeurs à venir. Bitmex , l'un des premiers adoptants des contrats perpétuels, suit également un modèle similaire mais avait historiquement des taux de financement plus volatils en raison de ses grandes offres de levier.

D'un autre côté, OKX et Huobi intègrent un mécanisme de pince pour limiter les fluctuations de taux de financement extrêmes. Cela empêche les charges soudaines et excessives pendant les périodes de volatilité élevée. Comprendre ces nuances permet aux commerçants de choisir des plateformes qui s'alignent sur leur style de trading et leur tolérance au risque.

• Binance affiche le prochain taux de financement à l'avance pour la transparence.
• Bybit propose une calculatrice de financement pour estimer les coûts futurs.
• Bitmex utilise un modèle de financement plus agressif pour une convergence rapide des prix.

Questions fréquemment posées

Q: Puis-je éviter de payer des frais de financement? Oui, en clôturant votre poste avant l'horodatage de financement prévu - typiquement en UTC 00:00, 08h00 ou 16h00 - vous pouvez éviter d'être facturé ou de recevoir des paiements de financement.

Q: Tous les marchés d'échange perpétuels ont-ils des taux de financement? Oui, tous les principaux marchés d'échange perpétuels mettent en œuvre les taux de financement pour garantir que les prix des contrats restent étroitement alignés sur le prix au comptant de l'actif sous-jacent.

Q: Les taux de financement sont-ils toujours positifs? Non, les taux de financement peuvent être positifs ou négatifs. Un taux positif signifie que les longs longs sont les shorts, tandis qu'un taux négatif signifie que les shorts paient des longs.

Q: Comment les taux de financement affectent-ils les opportunités d'arbitrage? Les taux de financement jouent un rôle crucial dans les stratégies d'arbitrage entre les contrats perpétuels et les marchés au comptant. Les commerçants peuvent exploiter les erreurs de création en prenant des postes de compensation tout en collectant ou en minimisant les coûts de financement.