Le taux de financement sur Kraken peut-il être négatif?

Comprendre les taux de financement dans les contrats à terme sur les crypto-monnaies

Les taux de financement sont un mécanisme crucial dans les contrats à terme perpétuels sur les échanges de crypto-monnaie. Ils servent à aligner le prix du contrat perpétuel avec le prix du marché au point sous-jacent. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les contrats perpétuels n'ont pas de date d'expiration, donc les taux de financement garantissent que les commerçants ne peuvent pas occuper des postes indéfiniment sans frais. Le taux est généralement échangé entre les détenteurs de position longue et courte à intervalles réguliers, souvent toutes les 8 heures. Lorsque le taux de financement est positif, les longs paient des shorts . Quand c'est négatif, les shorts paient des longs .

Ce mécanisme empêche le prix du contrat perpétuel de s'écarter considérablement du prix de l'indice. Si le contrat perpétuel se négocie au-dessus du prix au comptant (une condition connue sous le nom de «contango»), le taux de financement devient généralement positif pour inciter plus de positions courtes et réduire la longue domination. À l'inverse, si le contrat se négocie en dessous du prix au comptant («arriéré»), le taux de financement a tendance à devenir négatif, encourageant des positions plus longues.

Les contrats perpétuels et mécanisme de financement de Kraken

Kraken propose des contrats à terme perpétuels pour diverses crypto-monnaies, notamment Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) et autres. Ces contrats sont réglés dans des stablecoins ou dans la crypto-monnaie de base et sont conçus pour refléter le comportement des prix au comptant grâce à des mécanismes de financement. Kraken calcule le taux de financement toutes les 8 heures en fonction de la différence entre le prix de marque du contrat perpétuel et le prix de l'indice sous-jacent.

La formule utilisée par Kraken comprend un composant premium et un composant de taux d'intérêt . La prime reflète la différence de prix entre le contrat et l'indice, tandis que le taux d'intérêt est généralement minime et basé sur les taux USD ou de stablecoin. Étant donné que la prime peut être négative lorsque le contrat se négocie en dessous de l'indice, cela contribue directement à la possibilité d'un taux de financement négatif .

Conditions conduisant à un taux de financement négatif sur Kraken

Un taux de financement négatif se produit lorsque le contrat perpétuel se négocie à un rabais sur le prix de l'indice. Cette situation survient souvent pendant le sentiment du marché baissier, où les commerçants sont plus enclins à court-circuiter l'actif. À mesure que de plus en plus de commerçants ouvrent des positions courtes, la pression à la baisse sur le prix du contrat augmente, ce qui la fait tomber en dessous du prix au comptant.

Dans de tels scénarios, le mécanisme de financement de Kraken s'adapte pour équilibrer le marché. Pour inciter les positions longues et décourager un court-circuit excessif, l'échange met en œuvre un taux de financement négatif. Cela signifie que les détenteurs de postes à courte durée doivent payer les détenteurs de position à long terme à chaque intervalle de financement. Le taux exact est déterminé par la taille de la remise et est recalculé toutes les 8 heures.

• Le marché entre dans une forte tendance à la baisse
• Le prix du contrat perpétuel se négocie en dessous de l'indice SPOT
• Le composant premium devient négatif
• Le calcul du taux de financement donne une valeur négative
• Les shorts paient des longs pendant le prochain intervalle de financement

Ce processus aide à stabiliser le prix du contrat et garantit qu'il ne diverge pas trop de la valeur marchande réelle.

Comment vérifier le taux de financement actuel sur Kraken

Pour surveiller le taux de financement actuel sur Kraken, les utilisateurs doivent accéder à l'interface de trading à terme. Les étapes sont les suivantes:

• Connectez-vous à votre compte Kraken et accédez à la section «Futures»
• Sélectionnez le contrat perpétuel spécifique (par exemple, BTC / USD)
• Recherchez le «taux de financement» affiché près du tableau des prix
• Vérifiez le temps de financement suivant, généralement illustré dans un format à rebours
• Voir les taux de financement historiques dans les détails du contrat ou les données de l'API

Le taux de financement est exprimé en pourcentage et peut être positif ou négatif. Une valeur négative sera précédée d'un signe moins (par exemple, -0,0100% ), indiquant clairement que les shorts paient des longs. Kraken fournit également un point de terminaison de l'API ( https://futures.kraken.com/derivatives/api/v3/instruments ) où les développeurs peuvent récupérer les données de financement en temps réel par programme.

Impact des taux de financement négatifs sur les stratégies de trading

Les commerçants qui occupent des postes longs bénéficient d'un taux de financement négatif car ils reçoivent des paiements de courts détenteurs. Cela peut réduire efficacement le coût de transport d'une position longue ou même générer des revenus au fil du temps. Par exemple, si un commerçant est long sur BTC / USD perpétuel et que le taux de financement est de -0,0250% , il recevra ce pourcentage de sa valeur de position toutes les 8 heures.

À l'inverse, les détenteurs de postes à courte durée sont confrontés à un coût supplémentaire. Dans un marché baissier prolongé avec un financement négatif soutenu, le coût cumulatif du paiement des longs peut éroder les bénéfices ou augmenter les pertes. Certains commerçants peuvent choisir de fermer des positions courtes ou de se cacher en utilisant des titres de spot pour atténuer ces dépenses.

Les arbitrageurs surveillent également les taux de financement de près. Un taux profondément négatif peut signaler une occasion d'aller longtemps sur le marché perpétuel et court sur le marché au comptant, capturant le paiement de financement tout en restant neutre sur le marché. Cependant, ces stratégies nécessitent un moment précis et une exécution à faible latence pour rester rentable.

Questions fréquemment posées

Puis-je gagner un revenu passif des taux de financement négatifs sur Kraken? Oui, si vous tenez une position longue dans un contrat perpétuel lorsque le taux de financement est négatif, vous recevez des paiements des détenteurs de postes à découvert. Cela agit comme une forme de revenu passif, bien qu'il dépend des conditions du marché et peut changer rapidement.

À quelle fréquence le taux de financement est-il mis à jour sur Kraken? Le taux de financement est recalculé toutes les 8 heures. Les heures exactes sont généralement à 04h00 UTC, 12h00 UTC et 20h00 UTC. Le taux est appliqué à ces intervalles et les paiements sont réglés automatiquement.

Kraken facture-t-il des frais supplémentaires lorsque le taux de financement est négatif? Non, Kraken n'impose pas de frais supplémentaires en raison de taux de financement négatifs. Le paiement du financement est un transfert entre les utilisateurs (du short aux longs) et est distinct des frais de négociation ou des frais de retrait.

Que se passe-t-il si je ferme ma position avant l'intervalle de financement? Si vous fermez votre poste avant l'horodatage de financement, vous ne recevrez ni ne paierez de financement. Le financement n'est appliqué qu'aux postes ouverts au moment exact de l'événement de financement.