Le guide complet du trading d'options cryptographiques sur Deribit.

Les bases des options cryptographiques sur Deribit

1. Deribit est l’une des principales bourses de dérivés de crypto-monnaie, spécialisée dans les options et les contrats à terme. Il fonctionne exclusivement avec des actifs numériques tels que Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH), offrant aux traders une plateforme robuste pour les instruments financiers avancés.

2. Les options cryptographiques donnent aux traders le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé avant une date d'expiration spécifique. Cette flexibilité permet diverses stratégies allant de la couverture aux jeux spéculatifs.

3. Sur Deribit, les options sont réglées en espèces en BTC ou en ETH, ce qui signifie qu'aucune livraison physique n'a lieu. Le règlement s'effectue automatiquement en fonction du prix final, réduisant ainsi le risque de contrepartie et simplifiant l'exécution.

4. La plateforme utilise un modèle de carnet d'ordres à cours limité central (CLOB), permettant une tarification transparente et une liquidité importante, en particulier pour les prix d'exercice et les dates d'expiration populaires. Les traders peuvent passer des ordres limités, de marché et conditionnels en fonction de leur stratégie.

5. Comprendre la terminologie clé, telle que prime, prix d'exercice, expiration, volatilité implicite et grecs (Delta, Gamma, Theta, Vega), est essentiel pour naviguer efficacement dans le trading d'options sur Deribit.

Gestion des risques et dimensionnement des positions

1. Une gestion efficace des risques est essentielle lors de la négociation d’options cryptographiques en raison de la forte volatilité des actifs numériques et de l’effet de levier inhérent aux contrats d’options. Les traders ne devraient jamais allouer plus de capital que ce qu’ils peuvent se permettre de perdre sur une seule position.

2. La taille des positions doit tenir compte de la perte potentielle maximale, en particulier dans les stratégies d'options courtes telles que les appels nus ou les ventes, où les pertes peuvent dépasser les primes initiales reçues.

3. L'utilisation d'équivalents stop-loss via des spreads à risque défini (par exemple, verticaux, condors de fer) permet de contenir l'exposition. Ces structures plafonnent à la fois les profits et les pertes, offrant des profils risque-récompense plus clairs.

4. La surveillance du portefeuille grec permet aux traders de comprendre la sensibilité aux mouvements de prix, à la décroissance temporelle et aux changements de volatilité. Par exemple, un Theta négatif élevé indique une décroissance accélérée du temps par rapport à une position longue sur options.

5. Deribit fournit des exigences de marge en temps réel et des seuils de liquidation. Rester informé de ces mesures évite les appels de marge inattendus ou les fermetures forcées lors de fluctuations volatiles du marché.

Stratégies de trading populaires sur Deribit

1. Le call long ou le put est un pari directionnel dans lequel les traders paient une prime pour obtenir une exposition à effet de levier aux mouvements de prix à la hausse ou à la baisse. Ceux-ci sont idéaux pour anticiper une dynamique de cassure significative.

2. Les appels couverts impliquent de conserver l'actif sous-jacent tout en vendant des options d'achat contre celui-ci, générant ainsi des revenus sur des marchés latéraux ou légèrement haussiers. Cette stratégie est largement utilisée par les détenteurs à long terme cherchant à améliorer le rendement.

3. Les condors de fer obtiennent de bons résultats sur les marchés limités en combinant deux spreads de crédit (un call baissier supérieur et un put haussier inférieur) en collectant une prime tout en définissant un risque maximum. Le succès dépend d’une faible volatilité réalisée par rapport à la volatilité implicite à l’entrée.

4. Les spreads calendaires exploitent les différences de décroissance temporelle entre les options à court terme et à plus long terme. En vendant une option à court terme et en achetant une à plus long terme au même prix d'exercice, les traders bénéficient si le sous-jacent reste stable.

5. Les stratégies delta neutres, telles que les straddles ou les strangles achetés avant des événements à fort impact (par exemple, les annonces de la Fed ou les mises à niveau de protocole), visent à profiter de l'expansion de la volatilité, quelle que soit la direction des prix.

Foire aux questions

Quelle est la taille minimale d’une transaction pour les options sur Deribit ? Deribit permet de négocier un contrat aussi petit que 0,1 pour les options BTC et ETH, le rendant accessible même aux participants de détail disposant d'un capital limité.

Comment Deribit calcule-t-il le prix de règlement ? Le prix de règlement final est déterminé à l'aide d'un prix moyen pondéré en fonction du volume (VWAP) sur 30 minutes de l'indice sous-jacent (BTC-USD ou ETH-USD) sur les principales bourses au comptant, garantissant ainsi l'équité et la résistance à la manipulation.

Puis-je exercer mes options avant l’expiration ? Oui, les options à l’américaine sur Deribit permettent un exercice anticipé. Cependant, la plupart des traders préfèrent clôturer leurs positions via des transactions compensatoires afin de capturer la valeur extrinsèque restante plutôt que de les exercer prématurément.

Y a-t-il des frais pour le trading d'options sur Deribit ? Deribit utilise un modèle de frais fabricant-preneur. Les teneurs de marché reçoivent des rabais (frais négatifs), tandis que les preneurs paient un petit pourcentage par contrat. Les frais varient légèrement en fonction du niveau d'utilisateur et du volume des transactions.