Comment calculer la marge requise pour un nouveau poste ?

Comprendre les exigences de marge dans le trading de crypto-monnaie

1. La marge est le montant de la garantie qu'un trader doit déposer pour ouvrir et maintenir une position à effet de levier sur une bourse de dérivés de crypto-monnaie. Il agit comme une garantie financière permettant au commerçant de couvrir les pertes potentielles.

2. La marge requise dépend des spécifications du contrat, du ratio de levier, de la taille de la position et du prix actuel du marché de l'actif sous-jacent. Les bourses affichent généralement les exigences de marge par contrat ou par unité de valeur notionnelle.

3. Pour les contrats perpétuels linéaires, la marge requise est calculée à l'aide de la formule : Marge requise = Valeur notionnelle / Levier . La valeur notionnelle est égale au prix d'entrée multiplié par la taille de la position (par exemple, prix BTCUSD × nombre de contrats).

4. Les contrats inversés – couramment utilisés pour les perpétuelles libellées en BTC – nécessitent une conversion en actif de base. Le calcul devient : Marge requise = Taille de la position (en BTC) × Prix d'entrée (en USD) / Levier , puis reconverti en BTC sur la base du même prix.

5. Certaines plateformes appliquent des modèles de marge à plusieurs niveaux dans lesquels des tailles de position plus élevées déclenchent des pourcentages de marge initiale plus élevés. Ces niveaux sont publiés dans la documentation d'échange et s'ajustent dynamiquement à mesure que l'intérêt ouvert augmente.

Impact de la marge de maintenance sur la viabilité de la position

1. La marge de maintien est le niveau de capitaux propres minimum nécessaire pour maintenir une position ouverte. Si les capitaux propres du compte tombent en dessous de ce seuil en raison d'une évolution défavorable des prix, une liquidation est déclenchée.

2. Il est exprimé en pourcentage de la valeur notionnelle de la position et varie selon les actifs. Par exemple, les perpétuelles Bitcoin peuvent nécessiter une marge de maintenance de 0,5 % avec un effet de levier de 10x, tandis que les paires d'altcoins exigent souvent 1,5 % ou plus.

3. Les bourses calculent le ratio de marge en temps réel comme suit : Ratio de marge = (Solde du portefeuille + PnL non réalisé) / Marge initiale . Un ratio descendant jusqu'à 100 % ou en dessous déclenche des procédures d'appel de marge.

4. Les régularisations des taux de financement affectent continuellement le solde de la marge. Les paiements de financement positifs augmentent les capitaux propres ; les valeurs négatives la réduisent, toutes deux influençant la proximité des seuils de maintenance.

5. Les traders doivent surveiller séparément les niveaux initiaux et de maintien, car le dépassement de la marge initiale ne protège pas contre la liquidation si les pertes non réalisées érodent les capitaux propres en dessous du niveau de maintenance.

Rôle des modes de marge isolée et croisée

1. En mode marge isolée, seul le capital alloué à une position précise sert de collatéral. Les pertes ne peuvent pas dépasser ce montant, ce qui limite l’exposition au risque lié à cette seule transaction.

2. Le mode marge croisée utilise l’intégralité du solde du portefeuille comme support pour toutes les positions ouvertes. Cela augmente le temps de survie lors des prélèvements mais expose le total des capitaux propres à des liquidations en cascade.

3. Les valeurs de marge requises restent identiques entre les modes à l’entrée, mais leur comportement diverge en cas de volatilité. La marge isolée affiche les exigences de marge fixes ; la marge croisée recalcule la marge disponible globalement à chaque tick de prix.

4. Certaines stratégies, comme les robots de grille ou le scalping avec retour à la moyenne, privilégient les marges isolées pour empêcher une jambe perdante de drainer le capital destiné aux autres.

5. Les échanges comme Bybit et OKX permettent de basculer entre les modes de préposition, tandis que BitMEX applique une marge croisée par défaut pour les contrats existants.

Ajustements de volatilité et mise à l’échelle dynamique des marges

1. Lors d’événements à forte volatilité, tels que des annonces macroéconomiques majeures ou des pannes de bourse, certaines plateformes augmentent temporairement les exigences de marge pour atténuer le risque systémique.

2. Ces ajustements apparaissent sous la forme de « suppléments de volatilité » ou de « multiplicateurs basés sur des événements », doublant souvent la marge initiale des symboles concernés pendant plusieurs heures.

3. Les indices de volatilité en temps réel, dérivés de la profondeur du carnet de commandes et de l'écart type récent des prix, alimentent les moteurs automatisés de mise à l'échelle des marges. Aucune intervention manuelle n’est requise de la part des utilisateurs.

4. Les données historiques sur les crashs flash informent ces algorithmes. Par exemple, la baisse du BTC en mars 2020 a déclenché des hausses automatiques de marge sur Deribit et Binance Futures quelques secondes après que le prix au comptant ait dépassé les seuils clés.

5. Les traders reçoivent des notifications dans l'application lorsque la mise à l'échelle dynamique est activée, bien que l'exécution se déroule immédiatement sans invite de confirmation.

Foire aux questions

T1. La marge requise change-t-elle si j'ajoute à une position existante ? Oui. Chaque nouvel ordre recalcule l'exposition notionnelle totale. L’ajout de taille à un prix différent ajuste l’entrée moyenne, modifiant ainsi proportionnellement la marge globale requise.

Q2. Puis-je utiliser indifféremment des pièces stables et des crypto-monnaies comme marge ? Cela dépend de l'échange. Binance Futures autorise l'USDT, le BUSD et le FDUSD pour les contrats avec marge USDT. Cependant, les instruments sur marge BTC n’acceptent que le BTC comme garantie.

Q3. Pourquoi ma marge requise diffère-t-elle entre deux bourses proposant le même symbole ? Les différences proviennent des variations du type de contrat (linéaire ou inverse), des structures de frais, des plafonds de levier et des paramètres internes du moteur de risque, et pas seulement des ratios de levier déclarés.

Q4. Que se passe-t-il si la marge requise de ma position dépasse mon solde disponible en cours de transaction ? Le système rejette la commande avant son exécution. Aucun remplissage partiel ne se produit. La validation de la marge a lieu lors de la soumission de la commande, et non au moment de l'exécution.