Comment calculer la taille de position correcte pour une transaction à terme sur crypto ?

Comprendre le risque par transaction

1. Les traders doivent définir le montant maximum de capital qu'ils sont prêts à perdre sur une seule transaction à terme, généralement exprimé en pourcentage des capitaux propres totaux du compte.

2. Une pratique courante parmi les traders disciplinés est de risquer entre 0,5 % et 2 % par transaction, en fonction de la tolérance à la volatilité et de l'agressivité de la stratégie.

3. Ce montant de risque devient le numérateur dans la formule de dimensionnement des positions et ancre directement l’exposition aux conséquences en dollars réels.

4. Par exemple, avec un compte de 10 000 $ et une règle de risque de 1 %, la limite de perte absolue est de 100 $ .

5. Le dépassement de ce seuil érode systématiquement le capital plus rapidement que la capitalisation ne peut le récupérer, en particulier pendant les phases de retrait courantes sur les marchés de la cryptographie.

Détermination de la distance stop-loss

1. La distance stop-loss est mesurée en ticks ou en unités de prix depuis l'entrée jusqu'au point de sortie prédéfini, sur la base de la structure technique ou de mesures de volatilité comme l'ATR.

2. Dans Bitcoin contrats perpétuels, un stop de 200 points sur une entrée de 60 000 $ équivaut à un mouvement de 200 $ – mais son impact en dollars dépend de la taille du contrat et de l'effet de levier.

3. Les traders jugent souvent mal le placement des stop en ignorant les clusters de liquidité ou en utilisant des valeurs de pip arbitraires au lieu de données objectives du marché.

4. Sur Binance Futures, chaque contrat BTC/USDT représente 1 USD de valeur pour 1 mouvement USDT, donc un stop de 300 points équivaut à 300 $ par contrat s'il n'est pas ajusté pour l'effet de levier.

5. Des ordres stop plus larges nécessitent des positions de taille plus petite pour maintenir un risque en dollars fixe ; des stop plus serrés permettent une exposition notionnelle plus importante pour des paramètres de risque identiques.

Comptabilisation des spécifications du contrat

1. Chaque bourse définit différemment la taille du tick, le multiplicateur de contrat et les exigences de marge : BitMEX utilise des contrats XBT tandis que Bybit utilise des perpétuels inverses avec règlement BTC.

2. Sur OKX, un contrat trimestriel BTCUSD a une valeur nominale de 100 $ par contrat, ce qui signifie qu'un mouvement de 1 $ équivaut à un profit ou une perte de 100 $ avant les ajustements de levier.

3. L'effet de levier ne modifie pas le calcul du risque sous-jacent : il affecte uniquement l'utilisation de la marge et les seuils de liquidation.

4. Une position avec effet de levier 10x entraîne toujours la même perte en dollars qu'une position sans effet de levier si le prix évolue de manière identique par rapport à la transaction.

5. Une mauvaise lecture des spécifications du contrat entraîne une surexposition : confondre un contrat inverse de 0,01 BTC avec un contrat linéaire peut entraîner des passifs inattendus en matière de taux de financement ou des asymétries delta .

Application de la formule de taille de position

1. L'équation de base est la suivante : taille de la position (en contrats) = montant du risque / (distance d'arrêt × multiplicateur du contrat).

2. En utilisant le risque précédent de 100 $ et le stop de 200 $ sur Binance BTC/USDT, avec un multiplicateur de 1 $ : 100/200 = 0,5 contrats.

3. Si vous négociez ETH/USDT avec un risque de 10 $, un stop de 30 $ et un multiplicateur de 0,01 $ : 10 / (30 × 0,01) = 33,33 contrats – arrondis à l'inférieur pour éviter un engagement excessif.

4. Les contrats fractionnés sont autorisés sur la plupart des plateformes, mais les dérapages augmentent aux extrêmes de la profondeur du carnet de commandes, en particulier lors de krachs éclair.

5. Des recalculs en temps réel sont nécessaires lorsque la volatilité augmente – un indice BTC Fear & Greed de type VIX au-dessus de 85 signale souvent des arrêts plus serrés et des pondérations de position réduites .

Foire aux questions

Q : La taille de la position change-t-elle si j'utilise une marge croisée au lieu d'une marge isolée ? R : Non. Le mode de marge affecte les mécanismes de liquidation et le solde disponible, mais le risque en dollars par transaction reste régi par la distance d'arrêt et les spécifications du contrat, et non par le type de marge.

Q : Puis-je appliquer la même taille de position à différentes crypto-monnaies ? R : Pas en toute sécurité. L’ETH présente une plage réelle moyenne plus élevée que le BTC ; SOL oscille souvent 3 à 5 fois plus par jour. Chaque actif nécessite des entrées indépendantes d’arrêt et de multiplicateur.

Q : Que se passe-t-il si mon stop-loss se déclenche mais que le prix de remplissage diffère considérablement ? R : Le dérapage augmente la perte réelle au-delà du risque prévu. L’utilisation d’ordres stop-market pendant les heures de faible liquidité peut entraîner des exécutions 2 à 4 fois plus larges que prévu, en particulier pendant les interruptions du week-end ou les pannes de bourse.

Q : La taille de la position est-elle affectée par l’orientation des taux de financement ? R : Les taux de financement influencent le PnL net au fil du temps, mais ne modifient pas le calcul initial de la taille de la position. Cependant, un financement négatif prolongé dans les positions longues ajoute un frein cumulatif qui doit être intégré dans la durée de détention prévue.