Warren Buffett investiert jetzt tief in Japans 5 größten Handelshäusern

Warren Buffett erzählte 1998 einem Klassenzimmer voller Business -Studenten in Florida, dass Japan ihm als Investor keinen Sinn machte.

In 1998, at the peak of Japan’s Lost Decade, billionaire investor Warren Buffett told a classroom full of business students in Florida that the country didn’t make sense to him.

Im Jahr 1998 teilte der Milliardärinvestor Warren Buffett auf dem Höhepunkt des verlorenen Jahrzehnts Japans einem Klassenzimmer voller Business -Studenten in Florida mit, dass das Land für ihn keinen Sinn machte.

Back then, Berkshire Hathaway (NYSE:) could borrow for ten years at just 1% in Japan, and all he needed to do was beat that rate to profit.

Damals war Berkshire Hathaway (NYSE :) In Japan zehn Jahre lang nur 1% ausleihen, und alles, was er tun musste, war, diesen Zinssatz zu einem Gewinn zu schlagen.

“So far, I haven’t found anything,” Warren told them. “Japanese companies earn very low returns on equity. But as long as money is 1%, I’ll keep looking.” That was his take during Japan’s dead economy era.

"Bisher habe ich nichts gefunden", sagte Warren ihnen. "Japanische Unternehmen erzielen sehr niedrige Eigenkapitalrenditen. Aber solange das Geld 1%beträgt, werde ich weiter suchen." Das war seine Einstellung in der japanischen Ära der toten Wirtschaft.

But now in 2025, at the age of 93, the billionaire investor isn’t just looking—he’s buried deep with $23.5 billion locked in five Japanese trading giants while cutting his exposure to the United States.

Aber jetzt im Jahr 2025, im Alter von 93 Jahren, schaut der Milliardärinvestor nicht nur aus - er ist tief mit 23,5 Milliarden US -Dollar begraben, die in fünf japanischen Handelsgiganten eingesperrt sind, während er sein Engagement in den USA senkt.

The billionaire investor made those comments during Japan’s Lost Decade, when the Bank of Japan kept interest rates near zero to fight off long-term economic slowdown. Money was cheap, but Buffett wasn’t impressed. He didn’t want to deal with the risk of investing in companies with weak earnings.

Der Milliardärinvestor machte diese Kommentare während Japans verlorenes Jahrzehnt, als die Japan-Bank die Zinsen nahe Null hielt, um eine langfristige wirtschaftliche Verlangsamung zu bekämpfen. Geld war billig, aber Buffett war nicht beeindruckt. Er wollte sich nicht mit dem Risiko befassen, in Unternehmen mit schwachen Einnahmen zu investieren.

And he wasn’t ready to hedge currency or gamble on the yen. His investment style followed Benjamin Graham’s “margin of safety” idea. For him, it wasn’t about how cheap the loans were—it was about how bad the returns were.

Und er war nicht bereit, Währung abzusichern oder auf dem Yen zu spielen. Sein Investmentstil folgte Benjamin Grahams „Marge of Safety“ -Idee. Für ihn war es nicht darum, wie billig die Kredite waren - es ging darum, wie schlimm die Renditen waren.

“If you’re in a lousy business for a long time, you’re going to get a lousy result,” Buffett said later that day. For him, the math didn’t work in Japan.

"Wenn Sie lange Zeit in einem miese Geschäft sind, werden Sie ein mieses Ergebnis erzielen", sagte Buffett später an diesem Tag. Für ihn funktionierte die Mathematik in Japan nicht.

Fast forward to today, and Buffett has done a full 180. This year, Berkshire Hathaway (NYSE:) reported that it now owns nearly 10% in each of five Japanese trading firms—Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui, and Sumitomo.

Schneller Vorlauf bis heute hat Buffett volle 180. In diesem Jahr hat Berkshire Hathaway (NYSE :) berichtet, dass es in jedem der fünf japanischen Handelsfirmen fast 10% besitzt - Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui und Sumitomo.

That level of ownership in a foreign country is rare for Buffett, but it shows where he’s placing his bet now. Buffett first began buying into these trading houses in 2019, but the world found out in 2020—on Buffett’s 90th birthday.

Dieses Maß an Eigentum in einem fremden Land ist für Buffett selten, aber es zeigt, wo er jetzt seine Wette platziert. Buffett kaufte sich 2019 erstmals in diese Handelshäuser ein, aber die Welt fand im Jahr 2020 heraus - an Buffetts 90. Geburtstag.

He picked the firms because they act like diversified machines, touching sectors from energy and shipping to retail and food. In other words, they look a lot like Berkshire itself. What drew him in? Reliable dividends, strong cash flow, and tight spending.

Er wählte die Firmen aus, weil sie sich wie diversifizierte Maschinen verhalten und Sektoren von Energie und Versand bis hin zu Einzelhandel und Lebensmitteln berühren. Mit anderen Worten, sie sehen Berkshire selbst sehr ähnlich. Was hat ihn angezogen? Zuverlässige Dividenden, starker Cashflow und enge Ausgaben.

And the same low rates that turned him off in 1998 are now helping him lock in profits. Buffett financed the move by selling yen-denominated debt—cheap loans in Japan’s weak currency—and used the money to buy companies paying solid returns.

Und die gleichen niedrigen Raten, die ihn 1998 ausgeschaltet haben, helfen ihm nun, Gewinne einzuschließen. Buffett finanzierte den Umzug durch den Verkauf von Yen-abgehaltenen Schulden-Kredite in Japans schwacher Währung-und benutzte das Geld, um Unternehmen zu kaufen, die solide Renditen zahlen.

In 2024, Buffett wrote to shareholders that he’d gotten permission from the five companies to go past Japan’s usual 10% ceiling, something few foreign investors are allowed to do. At the end of the year, the total value of his holdings in the five firms was $23.5 billion, and he had only paid $13.8 billion for them.

Im Jahr 2024 schrieb Buffett an die Aktionäre, dass er von den fünf Unternehmen die Erlaubnis erhalten habe, über Japans übliche 10% ige Obergrenze vorbei zu gehen, was nur wenige ausländische Investoren tun dürfen. Am Ende des Jahres betrug der Gesamtwert seiner Beteiligungen an den fünf Firmen 23,5 Milliarden US -Dollar, und er hatte nur 13,8 Milliarden US -Dollar für sie gezahlt.

That’s a profit of nearly $10 billion, straight off the playbook Buffett used to run in the U.S. But he wasn’t wrong to be cautious before. Currency risk is still a threat. The carry trade—borrowing cheap yen and investing it elsewhere—has collapsed before.

Das ist ein Gewinn von fast 10 Milliarden US -Dollar, direkt vom Playbook, der Buffett in den USA gelaufen war, aber er war nicht falsch, vorher vorsichtig zu sein. Währungsrisiko ist immer noch eine Bedrohung. Der Tragehandel - billig yen, investiert es woanders - ist vorher zusammengebrochen.

Between 2022 and 2023, U.S. Treasury yields spiked, the yen surged, and investors panicked. That sudden wave caused serious losses across Asian stock markets and currencies.

Zwischen 2022 und 2023 stieg der US -Finanzministerium an, der Yen stürmte und die Investoren geraten in Panik. Diese plötzliche Welle verursachte schwerwiegende Verluste an asiatischen Aktienmärkten und Währungen.

Now, the Bank of Japan has even more pressure. Inflation expectations in Japan jumped again over the last three months. A BOJ survey released on Friday showed 86.7% of households now believe prices will go up in the next year.

Jetzt hat die Bank of Japan noch mehr Druck. Die Inflationserwartungen in Japan stiegen in den letzten drei Monaten erneut. Eine am Freitag veröffentlichte BOJ -Umfrage ergab, dass 86,7% der Haushalte jetzt glauben, dass die Preise im nächsten Jahr steigen werden.

That’s the highest number since June 2024, and up from 85.7% in December. The same data showed Japanese companies are finally raising wages and prices—two things the central bank has been trying to trigger for years.

Das ist die höchste Zahl seit Juni 2024 und gegenüber 85,7% im Dezember. Die gleichen Daten zeigten, dass japanische Unternehmen endlich Löhne und Preise erhöhen - zwei Dinge, die die Zentralbank seit Jahren zu auslösen versucht.

The BOJ had been leaning toward raising rates. All the signs are there. Wages are up. Prices are climbing. And inflation expectations keep pushing higher. That’s the kind of thing that normally leads to hikes.

Der Boj hatte sich dazu bewegt, die Preise zu erhöhen. Alle Zeichen sind da. Die Löhne sind abgelaufen. Die Preise steigen. Und Inflationserwartungen steigen immer wieder. Das ist die Art von Dingen, die normalerweise zu Wanderungen führt.

But for now, interest rates in Japan are still low. And Buffett’s still collecting dividends off debt that costs next to nothing. He passed on Japan once. But this time, he’s not walking away.

Aber vorerst sind die Zinssätze in Japan immer noch niedrig. Und Buffett sammelt immer noch Dividenden von Schulden, die so gut wie nichts kostet. Er ging einmal Japan weiter. Aber diesmal geht er nicht weg.