Das erneute Interesse an Stablecoins

Die jüngsten Schritte von Aufsichtsbehörden in den USA und Europa haben einfachere Richtlinien für die Verwendung von Kryptowährungen geschaffen.

Recently, there has been renewed interest in stablecoins, signaled by the involvement of “traditional” financial institutions.

In jüngster Zeit wurde das Interesse an Stablecoins erneuert, was durch die Beteiligung „traditioneller“ Finanzinstitute signalisiert wurde.

Bank of America and Standard Chartered are considering launching their own stablecoin, joining JPMorgan, which launched its stablecoin, JPM Coin — now Kinexys Digital Payments — to facilitate transactions with their institutional clients on their blockchain platform, Kinexys (formerly Onyx).

Bank of America und Standard Chartered erwägen, ihre eigene Stablecoin zu starten, die zu JPMorganan tritt, die seine Stablecoin, JPM Coin - jetzt Kinexys Digitalzahlungen - auf den Markt gebracht hat, um Transaktionen mit ihren institutionellen Kunden auf ihrer Blockchain -Plattform Kinexys (ehemals Onyx) zu erleichtern.

Mastercard plans to bring stablecoins to the mainstream, joining Bleap Finance, a crypto startup. The aim is to enable stablecoins to be spent directly onchain — without conversions or intermediaries — seamlessly integrating blockchain assets with Mastercard’s global payment rails.

MasterCard plant, Stablecoins zum Mainstream zu bringen und sich Bleap Finance, einem Krypto -Startup anzuschließen. Ziel ist es, Stablecoins zu ermöglichen, direkt für die Integration von Blockchain -Vermögenswerten von MasterCards globalen Zahlungsschienen von MasterCard direkt für die integrierten Konvertierungen oder Vermittler auszugeben.

In early April, Visa joined the Global Dollar Network (USDG) stablecoin consortium. The company will become the first traditional finance play to join the consortium.

Anfang April trat Visa dem Stablecoin -Konsortium des Global Dollar Network (USDG) bei. Das Unternehmen wird das erste traditionelle Finanzspiel, das sich dem Konsortium anschließt.

In late March, NYSE parent Intercontinental Exchange (ICE) announced that it is investigating applications for using USDC USDCOIN stablecoin and US Yield Coin within its derivatives exchanges, clearinghouses, data services and other markets.

Ende März kündigte die NYSE Parent Intercontinental Exchange (ICE) an, dass die Verwendung von USDC USDCoin Stablecoin und die US -Ertragsmünze in den Ausbörsen, Clearinghäusern, Datendiensten und andere Märkte der US -Ertragsmünze untersucht wird.

Why the renewed interest in stablecoins?

Warum das erneute Interesse an Stablecoins?

The stablecoin landscape

Die Stablecoin -Landschaft

There are over 200 stablecoins, mostly pegged to the US dollar. Two well-established stablecoins, Tether’s USDt USDTUSD, the oldest, launched in 2014, and USDC, launched in 2018, hold 65% and 28% of the stablecoins market cap, respectively — both are centralized fiat collateralized.

Es gibt über 200 Stablecoins, die größtenteils an den US -Dollar gepackt sind. Zwei gut etablierte Stablecoins, Ther's USDT USDTUSD, der älteste, der 2014 gestartet wurde und im Jahr 2018 eingeführt wurde, halten 65% und 28% der Marktkapitalisierung von Stablecoins-beide sind zentralisiert Fiat kollateralisiert.

Recent: Crypto wanted to overthrow banks, now it’s becoming them in stablecoin fight

Neue: Crypto wollte Banken stürzen, jetzt wird es sie im Kampf in Stablecoin

In third place is a relatively new one, USDe, which launched in February 2024, with about 2% of the stablecoin market cap and has an unconventional mechanism based on derivatives in the crypto market. Although it runs on a DeFi protocol on Ethereum, it incorporates centralized features since centralized exchanges hold the derivatives positions.

Auf dem dritten Platz befindet sich ein relativ neuer USDE, der im Februar 2024 gestartet wurde und etwa 2% der Marktkapitalisierung von Stablecoin und einen unkonventionellen Mechanismus auf der Grundlage von Derivaten auf dem Krypto -Markt aufweist. Obwohl es auf einem Defi -Protokoll auf Ethereum läuft, enthält es zentrale Merkmale, da der zentrale Austausch die Derivatespositionen aufnimmt.

There are three primary mechanisms of stablecoins:

Es gibt drei Hauptmechanismen von Stablecoins:

Centralized, fiat-collateralized: A centralized company maintains reserves of the assets in a bank or trust (e.g., for currency) or a vault (e.g., for gold) and issues tokens (i.e., stablecoins) that represent a claim on the underlying asset.

Zentralisiert, fiat-kollateralisiert: Ein zentrales Unternehmen unterhält Reserven des Vermögens in einer Bank oder einem Trust (z. B. für Währung) oder einem Gewölbe (z. B. für Gold) und gibt Token (dh Stablecoins) aus, die einen Anspruch auf den zugrunde liegenden Vermögenswert darstellen.

Decentralized, cryptocurrency-collateralized: A stablecoin is backed by other decentralized crypto assets. One example can be found in the MakerDAO stablecoin Dai DAIUSD, which is pegged to the US dollar and encapsulates the features of decentralization. While a central organization controls centralized stablecoins, no one entity controls the issuance of DAI.

Dezentral, kryptowährungskollateralisiert: Ein Stablecoin wird durch andere dezentrale Krypto-Vermögenswerte unterstützt. Ein Beispiel finden Sie in der Makerdao Stablecoin Dai Daiusd, die an den US -Dollar festgelegt ist und die Merkmale der Dezentralisierung zusammenfasst. Während eine zentrale Organisation zentralisierte Stablecoins kontrolliert, kontrolliert niemand die Ausgabe von DAI.

Decentralized, uncollateralized: This mechanism ensures the stability of the coin’s value by controlling its supply through an algorithm executed by a smart contract. In some ways, this is no different from central banks, which also don’t rely on reserve assets to keep the value of their currency stable. The difference is that central banks, like the Federal Reserve, set a monetary policy publicly based on well-understood parameters, and its status as the issuer of legal tender provides the credibility of that policy.

Dezentralisiert, uneingeschränkt: Dieser Mechanismus sorgt für die Stabilität des Wertes der Münze, indem er seinen Versorgung über einen Algorithmus steuert, der von einem intelligenten Vertrag ausgeführt wird. In gewisser Weise unterscheidet sich dies nicht von den Zentralbanken, die auch nicht auf Reservenvermögen beruhen, um den Wert ihrer Währung stabil zu halten. Der Unterschied besteht darin, dass die Zentralbanken wie die Federal Reserve eine Geldpolitik öffentlich auf der Grundlage gut verstandener Parameter festlegen, und ihr Status als Emittent des gesetzlichen Ausschreibungsverhältnisses liefert die Glaubwürdigkeit dieser Richtlinie.

Depegging, risk and fraudsters

Depegging, Risiko und Betrüger

Stablecoins are supposed to be stable. They were created to overcome the inherent volatility of cryptocurrencies. To maintain their stability, stablecoins should (1) be pegged to a stable asset and (2) follow a mechanism that sustains the peg.

Stablecoins sollen stabil sein. Sie wurden geschaffen, um die inhärente Volatilität von Kryptowährungen zu überwinden. Um ihre Stabilität aufrechtzuerhalten, sollten Stablecoins (1) an einen stabilen Vermögenswert festgehalten werden und (2) einem Mechanismus folgen, der den Stift aufrechterhält.

If stablecoins are pegged to gold or electricity, they will reflect the volatility of these assets and thus may not be the best choice if you are seeking a no-risk (or close to no-risk) asset.

Wenn Stablecoins an Gold oder Elektrizität festgelegt sind, spiegeln sie die Volatilität dieser Vermögenswerte wider und sind daher möglicherweise nicht die beste Wahl, wenn Sie ein Vermögenswert ohne Risiko (oder in der Nähe von keinem Risiko) suchen.

USDe maintains a peg to the USD through delta hedging. It uses short and long positions in futures, which generates a 27% yield annually — significantly higher than the 12% annual yield of other stablecoins pegged to the USD. Derivative positions are considered risky — the higher the risk, the higher the return. Therefore, it encapsulates an inherited risk due to its reliance on derivatives, which runs counter to the purpose of stablecoins.

USDE unterhält durch Delta -Absicherung einen Stift zum USD. Es nutzt kurze und lange Positionen in Futures, was jährlich eine Ertrag von 27% erzeugt - signifikant höher als die jährliche Ausbeute von 12% anderer Stablecoins, die an den USD gestützt sind. Derivative Positionen werden als riskant angesehen - je höher das Risiko, desto höher ist die Rendite. Daher fasst es ein ererbter Risiko zusammen, da es sich auf Derivate verlassen kann, was dem Zweck von Stablecoins entspricht.

Stablecoins have been around for more than a decade. During this time, there were no major depegging fiascos other than the case of Terra. The collapse of Terra was not the result of a reserve problem or mechanism but rather the act of fraudsters and manipulators.

Stablecoins gibt es schon seit mehr als einem Jahrzehnt. Während dieser Zeit gab es keine großen Depegging -Fiaskos als im Fall von Terra. Der Zusammenbruch von Terra war nicht das Ergebnis eines Reserveproblems oder eines Mechanismus, sondern des Aktes von Betrügern und Manipulatoren.

TerraUSD (UST) had a built-in arbitrage mechanism between UST and the Terra blockchain native coin, LUNA. To create UST, you needed to burn LUNA.

Terrusd (UST) hatte einen eingebauten Arbitrage-Mechanismus zwischen UST und der in Terra Blockchain geborenen Münze Luna. Um UST zu schaffen, mussten Sie Luna verbrennen.

To entice traders to burn LUNA and create UST, the creators of the Terra blockchain offered a 19.5% yield on staking, which is crypto terminology for earning 19.5% interest on a deposit, through what they called the Anchor protocol.

Um Händler zu veranlassen, Luna zu verbrennen und UST zu schaffen, boten die Macher der Terra -Blockchain eine Rendite von 19,5% für die Absperrung an, die die Krypto -Terminologie für die Verdienste von 19,5% Interesse an einer Ablagerung durch das, was sie als Ankerprotokoll bezeichneten, darstellt.

Such a high interest rate is simply not sustainable. Someone has to borrow at such a Trump administration executive order 14067, "Strengthening American Leadership in Digital Financial Technology

Ein so hoher Zinssatz ist einfach nicht nachhaltig. Jemand muss bei einer solchen Trump -Verwaltung von Executive Order 14067 Kredite aufnehmen, "die amerikanische Führung in der digitalen Finanztechnologie stärkt