Das Lava Loans Protocol (v2): Ein vertrauenswürdiges Bitcoin-besichertes Kreditsystem

Das Lava Loans-Protokoll (v2) ist ein von Lava entwickeltes Schema, das auf Discreet Log Contracts (DLCs) aufbaut, um ein vertrauenswürdiges, mit Bitcoin besichertes Kreditsystem zu ermöglichen.

The Lava Loans protocol (v2) is a scheme designed by Lava building upon Discreet Log Contracts (DLCs) to facilitate a trustless Bitcoin collateralized loan system. The huge implosion in the market last cycle caused by centralized platforms facilitating Bitcoin backed loans showed that left unchecked, such products and services can present a massive systemic risk to the entire market in the ecosystem.

Das Lava Loans-Protokoll (v2) ist ein von Lava entwickeltes Schema, das auf Discreet Log Contracts (DLCs) aufbaut, um ein vertrauenswürdiges, mit Bitcoin besichertes Kreditsystem zu ermöglichen. Die enorme Implosion des Marktes im letzten Zyklus, die durch zentralisierte Plattformen verursacht wurde, die Bitcoin-gestützte Kredite ermöglichen, hat gezeigt, dass solche Produkte und Dienstleistungen, wenn sie nicht kontrolliert werden, ein massives systemisches Risiko für den gesamten Markt im Ökosystem darstellen können.

Lava seeks to provide the same utility users of such centralized platforms sought in a decentralized and atomic fashion, using DLCs.

Lava versucht, den Nutzern solcher zentralisierten Plattformen mithilfe von DLCs auf dezentralisierte und atomare Weise denselben Nutzen zu bieten, den sie suchen.

DLCs, for those unfamiliar with the concept, are a smart contract designed to settle a certain way depending on the outcome of some event outside of the Bitcoin protocol, i.e. the price of Bitcoin, the outcome of a sports game, etc. This is done by depending on an oracle, or a set of multiple oracles, who sign a message attesting to the actual outcome of the real world event. These signed messages are used as the basis for adapter signatures that unlock specific pre-signed transactions that settle the contract a certain way.

Für diejenigen, die mit dem Konzept nicht vertraut sind, handelt es sich bei DLCs um intelligente Verträge, die auf eine bestimmte Art und Weise abhängig vom Ergebnis eines Ereignisses außerhalb des Bitcoin-Protokolls abgewickelt werden sollen, z. B. dem Preis von Bitcoin, dem Ergebnis eines Sportspiels usw. Dies geschieht indem man sich auf ein Orakel oder eine Gruppe mehrerer Orakel verlässt, die eine Nachricht signieren, die den tatsächlichen Ausgang des Ereignisses in der realen Welt bestätigt. Diese signierten Nachrichten werden als Grundlage für Adaptersignaturen verwendet, die bestimmte vorsignierte Transaktionen freischalten, die den Vertrag auf eine bestimmte Weise abwickeln.

The benefit of DLCs is they can be done privately. As long as the oracle(s) publish the keys they will use to sign outcomes for specific events at specific times, any user can take that information and construct pre-signed transactions to settle correctly based on the range of possible outcomes without the oracle ever knowing that a contract exists. The oracle simply publicly broadcasts the signed message at the appropriate time, and that gives both users all the needed information to settle the contract correctly.

Der Vorteil von DLCs besteht darin, dass sie privat erstellt werden können. Solange das/die Orakel die Schlüssel veröffentlichen, mit denen sie Ergebnisse für bestimmte Ereignisse zu bestimmten Zeiten signieren, kann jeder Benutzer diese Informationen nutzen und vorsignierte Transaktionen erstellen, um sie basierend auf der Bandbreite möglicher Ergebnisse korrekt abzuwickeln, ohne dass das Orakel jemals dabei sein muss wissen, dass ein Vertrag besteht. Das Orakel sendet die unterzeichnete Nachricht einfach zu gegebener Zeit öffentlich aus, und das gibt beiden Benutzern alle notwendigen Informationen, um den Vertrag korrekt abzuwickeln.

Lava is designed to make use of a modified variant of DLCs, in addition to stablecoins on other networks, to facilitate a bitcoin collateralized loan that can be entered into atomically and trustlessly (i.e. guaranteeing that the lender cannot gain control of bitcoin without releasing control of the stablecoin to the borrower).

Lava ist darauf ausgelegt, zusätzlich zu Stablecoins in anderen Netzwerken eine modifizierte Variante von DLCs zu nutzen, um einen Bitcoin-besicherten Kredit zu ermöglichen, der atomar und vertrauenswürdig abgeschlossen werden kann (d. h. garantiert, dass der Kreditgeber nicht die Kontrolle über Bitcoin erlangen kann, ohne die Kontrolle darüber abzugeben). der Stablecoin an den Kreditnehmer).

Instantiation

Instanziierung

The funding of the DLC is a two step process in the Lava protocol, given the requirement that the stablecoins given in exchange for the collateral being locked in the contract must be atomic. In the first phase, the borrower creates a script that allows them to claim their coin back after a timelock, or allows the lender to complete the funding with a hash preimage and signature from the borrower. They then sign a transaction that moves the coins from this staging address into the DLC. The lender then exchanges a hashlock for use later in the protocol with the borrower.

Die Finanzierung des DLC ist im Lava-Protokoll ein zweistufiger Prozess, da die im Austausch für die im Vertrag festgelegten Sicherheiten bereitgestellten Stablecoins atomar sein müssen. In der ersten Phase erstellt der Kreditnehmer ein Skript, das es ihm ermöglicht, seine Münze nach einer Zeitsperre zurückzufordern, oder es dem Kreditgeber ermöglicht, die Finanzierung mit einem Hash-Vorbild und einer Unterschrift des Kreditnehmers abzuschließen. Anschließend unterzeichnen sie eine Transaktion, die die Münzen von dieser Staging-Adresse in den DLC verschiebt. Der Kreditgeber tauscht dann einen Hashlock zur späteren Verwendung im Protokoll mit dem Kreditnehmer aus.

From this point, the lender needs to fund a similar atomic exchange contract with the borrower on the chain hosting the stablecoin. This contract allows the borrower to claim the stablecoins with the same preimage used to finalize the DLC on Bitcoin, or the lender to reclaim the stablecoins after a timeout. The contract on the alt-chain is also collateralized with extra stablecoins that remain in the contract, and cannot be claimed back by the lender until after the completion of the contract. This will be explained later.

Ab diesem Zeitpunkt muss der Kreditgeber einen ähnlichen Atomaustauschvertrag mit dem Kreditnehmer in der Kette finanzieren, die den Stablecoin hostet. Dieser Vertrag ermöglicht es dem Kreditnehmer, die Stablecoins mit demselben Vorbild zu beanspruchen, das zum Abschluss des DLC auf Bitcoin verwendet wurde, oder dem Kreditgeber, die Stablecoins nach einer Zeitüberschreitung zurückzufordern. Der Vertrag auf der Alt-Chain ist außerdem mit zusätzlichen Stablecoins besichert, die im Vertrag verbleiben und vom Kreditgeber erst nach Vertragsabschluss zurückgefordert werden können. Dies wird später erläutert.

After the setup phase, the borrower releases the preimage to the hashlock, claims the stablecoins, and enables the lender to move the bitcoin from the staging address into a finalized DLC. At this point the contract is active.

Nach der Einrichtungsphase gibt der Kreditnehmer das Vorabbild für den Hashlock frei, beansprucht die Stablecoins und ermöglicht dem Kreditgeber, die Bitcoins von der Staging-Adresse in einen endgültigen DLC zu verschieben. Zu diesem Zeitpunkt ist der Vertrag aktiv.

Execution

Ausführung

During the lifetime of the contract there are three ways that the loan can be settled, either at expiry or during its lifetime. Firstly, the lender can execute the DLC with the borrower’s adaptor signature, and an attestation of the current price from the oracle(s). Secondly, the borrower can execute with the lender’s adaptor signature and an attestation from the oracle(s). Lastly, the borrower can repay the loan on the alt-chain, enabling them to claim back bitcoin collateral when the lender claims their repayment and stablecoin collateral. All of these execution paths disperse the appropriate amount of bitcoin to both parties based on the market price attested to by the oracle(s).

Während der Laufzeit des Vertrags gibt es drei Möglichkeiten, das Darlehen zu begleichen: entweder bei Ablauf oder während der Laufzeit. Erstens kann der Kreditgeber den DLC mit der Adaptersignatur des Kreditnehmers und einer Bescheinigung des/der Orakel(s) über den aktuellen Preis ausführen. Zweitens kann der Kreditnehmer den Kredit mit der Adaptersignatur des Kreditgebers und einer Bescheinigung des/der Orakel(s) ausführen. Schließlich kann der Kreditnehmer das Darlehen auf der Alt-Chain zurückzahlen, sodass er Bitcoin-Sicherheiten zurückfordern kann, wenn der Kreditgeber seine Rückzahlung und Stablecoin-Sicherheiten einfordert. Alle diese Ausführungswege verteilen die entsprechende Menge an Bitcoin an beide Parteien, basierend auf dem vom Orakel bestätigten Marktpreis.

The repayment path makes use of the second hash preimage that the lender generated during the setup. The DLC script is modified allowing the borrower to claim back the collateral at any time during the contract lifetime as long as they have the preimage to that the lender has generated. On the alt-chain, the stablecoin contract is also established to require the lender to reveal that preimage to claim back their repayment and collateral.

Der Rückzahlungspfad nutzt das zweite Hash-Preimage, das der Kreditgeber während der Einrichtung generiert hat. Das DLC-Skript wird so geändert, dass der Kreditnehmer die Sicherheit jederzeit während der Vertragslaufzeit zurückfordern kann, sofern er über das vom Kreditgeber erstellte Vorbild verfügt. Auf der Alt-Chain wird auch der Stablecoin-Vertrag eingerichtet, der vom Kreditgeber verlangt, dieses Vorbild offenzulegen, um seine Rückzahlung und Sicherheiten zurückzufordern.

This construction for repayment is added to deal with the incentive where a repayment is made, but the lender does not finalize the repayment because the interest payment on the loan outstanding is greater than the interest that could be earned from them issuing a new loan. This is also the reason that the lender is required to collateralize the alt-chain contract with extra stablecoins, creating an incentive for them to redeem a repayment. Without doing so, they cannot claim the collateral back, thereby creating an incentive for them to honor the repayment and release the bitcoin collateral even when there is a financial incentive due to the interest payments to not do so.

Diese Rückzahlungskonstruktion wird hinzugefügt, um den Anreiz zu berücksichtigen, dass eine Rückzahlung erfolgt, der Kreditgeber die Rückzahlung jedoch nicht abschließt, da die Zinszahlung für den ausstehenden Kredit höher ist als die Zinsen, die er durch die Ausgabe eines neuen Kredits erzielen könnte. Dies ist auch der Grund, warum der Kreditgeber verpflichtet ist, den Alt-Chain-Vertrag mit zusätzlichen Stablecoins zu besichern, was für ihn einen Anreiz zur Rückzahlung schafft. Ohne dies zu tun, können sie die Sicherheiten nicht zurückfordern, wodurch für sie ein Anreiz geschaffen wird, die Rückzahlung zu erfüllen und die Bitcoin-Sicherheiten freizugeben, auch wenn aufgrund der Zinszahlungen ein finanzieller Anreiz besteht, dies nicht zu tun.

Once the lender releases the preimage to claim back the repayment and the stablecoin collateral, the borrower is then capable

Sobald der Kreditgeber das Vorbild freigibt, um die Rückzahlung und die Stablecoin-Sicherheiten zurückzufordern, ist der Kreditnehmer dazu in der Lage