Hyperliquids USDH -Saga: Paxos, Paypal und die nativen Märkte Aufstand

Ein tiefes Eintauchen in den Kampf um Hyperliquids native Stablecoin USDH mit Paxos 'Vorschlag, Paypals Unterstützung und überraschender Gewinn von Native Markets.

The race to control Hyperliquid's native stablecoin, USDH, has been a wild ride. From Paxos' regulatory prowess to PayPal's mainstream appeal, and ultimately Native Markets' victory, the story encapsulates the evolving dynamics of DeFi and stablecoins.

Das Rennen um die Kontrolle von Hyperliquids nativem Stablecoin, USDH, war eine wilde Fahrt. Von Paxos 'regulatorischer Fähigkeiten bis hin zur Mainstream -Attraktivität von PayPal und letztendlich den Sieg der einheimischen Märkte verkauft die Geschichte die sich entwickelnde Dynamik von Defi und Stablecoins.

The USDH Quest: A Stablecoin Showdown

Die USDH Quest: Ein Stablecoin -Showdown

Hyperliquid, a decentralized exchange known for its high-performance on-chain order book, sought a native stablecoin (USDH) to reduce reliance on giants like USDC and USDT. This triggered a fierce competition among industry players, each vying for a piece of Hyperliquid's burgeoning ecosystem. The winner was Native Markets.

Hyperliquid, ein dezentraler Austausch, der für sein leistungsstarkes Auftragsbuch bekannt ist, suchte ein natives Stablecoin (USDH), um die Abhängigkeit von Riesen wie USDC und USDT zu verringern. Dies löste einen heftigen Wettbewerb unter den Branchenakteuren aus, der jeweils um ein Stück Hyperliquids aufkeimendes Ökosystem kämpfte. Der Gewinner war einheimische Märkte.

Paxos and the PayPal Power-Up

Paxos und das Paypal Power-up

Paxos, a regulated firm with experience issuing stablecoins, presented a compelling v2 proposal. A key highlight was public support from PayPal, potentially integrating USDH into PayPal's massive user base (over 400 million users and 35 million merchants). This integration promised free on/off-ramps for USDH and the listing of Hyperliquid's HYPE token on PayPal and Venmo.

Paxos, ein reguliertes Unternehmen mit Erfahrung in Stablecoins, stellte einen überzeugenden V2 -Vorschlag vor. Ein wesentliches Highlight war die öffentliche Unterstützung von PayPal, die potenziell USDH in die massive Benutzerbasis von PayPal (über 400 Millionen Benutzer und 35 Millionen Händler) integrierte. Diese Integration versprach kostenlose Ein-/Off-Rampen für USDH und die Auflistung von Hyperliquids Hype-Token für Paypal und Venmo.

The proposal outlined that approximately 95% of the yield from reserves (US Treasurys, cash, and repos) would flow back into HYPE buybacks and reinvestment, with roughly 5% retained for operational costs. The company would take no fees until USDH reached $1 billion in total value locked (TVL), then capping its share at 5% beyond $5 billion, with all early revenue reinvested into Hyperliquid’s growth and Assistance Fund.

In dem Vorschlag wurde erläutert, dass ungefähr 95% der Rendite aus Reserven (US -Finanzierungen, Bargeld und Repos) in Hype -Rückkäufe und Reinvestitionen zurückfließen würden, wobei rund 5% für die Betriebskosten erhalten bleiben. Das Unternehmen würde keine Gebühren einnehmen, bis USDH den Gesamtwert von 1 Milliarde US -Dollar (TVL) erreichte und dann seinen Anteil von 5% über 5 Milliarden US -Dollar überschritt, wobei alle frühen Einnahmen in Hyperliquids Wachstums- und Hilfsfonds reinvestiert wurden.

Native Markets' Surprise Victory

Überraschungssieg der Heimatmärkte

Despite Paxos' high-profile proposal and PayPal's backing, Native Markets, a startup supported by Stripe's Bridge subsidiary, emerged victorious. This relatively new player secured the USDH ticker through a governance vote by Hyperliquid's validators. The market on Polymarket reflected this, with traders betting on a 93% probability that Native Markets would win the bid.

Trotz des hochkarätigen Vorschlags von Paxos und Paypals Unterstützung von Paypal entstand ein Startup, das von Stripes Brückenbetrieb unterstützt wurde. Dieser relativ neue Spieler sicherte sich den USDH -Ticker durch eine Governance -Abstimmung durch Hyperliquids Validatoren. Der Markt für Polymarket spiegelte dies wider, wobei die Händler auf eine Wahrscheinlichkeit von 93% setzten, dass einheimische Märkte das Angebot gewinnen würden.

Native Markets' offering included innovations like synthetic dollar instruments, USDe-linked savings, card spending solutions, reward-bearing collateral, and modular prime broking. These features resonated with the Hyperliquid community, especially after Ethena Labs withdrew its bid. Native Markets cited regulatory flexibility and deployment speed as key reasons for its selection.

Das Angebot der nativen Märkte umfasste Innovationen wie Synthetic-Dollar-Instrumente, USD-verknüpfte Einsparungen, Kartenausgabenlösungen, Belohnungstrahlung und modulares Prime-Makeln. Diese Merkmale waren mit der Hyperliquid -Community Resonanz, insbesondere nachdem Ethena Labs ihr Angebot zurückgezogen haben. Native Märkte nannten die regulatorische Flexibilität und die Bereitstellungsgeschwindigkeit als Hauptgründe für die Auswahl.

What Does It All Mean?

Was bedeutet das alles?

The USDH saga highlights several key trends:

Die USDH -Saga beleuchtet mehrere wichtige Trends:

• Partnerships Matter: PayPal's backing significantly boosted Paxos' proposal, showcasing the importance of mainstream fintech integrations.
• Community Focus: Native Markets' win suggests that Hyperliquid's validators prioritized a proposal deeply aligned with the ecosystem's needs.
• Stablecoin Competition is Fierce: Issuers are willing to offer aggressive revenue-sharing terms to secure stablecoin mandates.
• DeFi and TradFi Convergence: The integration of stablecoins into payment networks like PayPal is bridging the gap between traditional finance and decentralized finance.

My Two Satoshis

Meine beiden Satoshis

While Paxos' proposal offered regulatory credibility and PayPal's extensive network, Native Markets' victory underscores the power of community alignment in DeFi. It also signals a potential shift towards stablecoins that are more deeply integrated with their respective ecosystems.

Während Paxos 'Vorschlag regulatorische Glaubwürdigkeit und das umfangreiche Netzwerk von PayPal bot, unterstreicht der Sieg der nativen Märkte die Macht der Community -Ausrichtung in Defi. Es signalisiert auch eine mögliche Verschiebung in Stablecoins, die in ihren jeweiligen Ökosystemen tiefer integriert sind.

Hyperliquid validators may have leaned towards Native Markets due to the promise of integrating synthetic dollar instruments to hedge flows on Hyperliquid and enhance its HIP-3 market designs, coupled with greater regulatory flexibility and deployment speed.

Hyperliquid-Validatoren haben sich möglicherweise zu nativen Märkten angelehnt, da sie versprach, synthetische Dollarinstrumente in Hyperliquid-Absicherungsströme zu integrieren und seine HIP-3-Marktdesigns zu verbessern, verbunden mit einer höheren regulatorischen Flexibilität und Bereitstellungsgeschwindigkeit.

The Future of USDH

Die Zukunft von USDH

The launch of USDH is a strategic move for Hyperliquid. With over $5.7 billion in USDC already on the network, capturing even a fraction of that liquidity with USDH could significantly boost Hyperliquid's revenue and position it as a major player in DeFi. It remains to be seen whether USDH can successfully rival established stablecoins like USDC and USDT, but the stage is set for an exciting chapter in the stablecoin wars.

Der Start von USDH ist ein strategischer Schritt für Hyperliquid. Mit über 5,7 Milliarden US -Dollar in USDC bereits im Netzwerk könnte der Erfassen eines Bruchteils dieser Liquidität mit USDH den Umsatz von Hyperliquid erheblich steigern und als Hauptakteur in Defi positionieren. Es bleibt abzuwarten, ob USDH erfolgreich mit den etablierten Stablecoins wie USDC und USDT mithalten kann, aber die Bühne ist für ein aufregendes Kapitel in den Stablecoin -Kriegen vorgesehen.

So, what's next? Keep your eyes peeled on Hyperliquid and USDH. It's gonna be lit!

Also, was kommt als nächstes? Halten Sie die Augen auf Hyperliquid und USDH offen. Es wird angezündet!