The Graph (GRT) Investitionsanalyse und Überprüfung

Beim Bitcoin Market Journal investieren wir in Krypto-Token, als wären es Aktien. Obwohl es wichtige Unterschiede zwischen den beiden gibt, analysieren wir Krypto-„Unternehmen“ wie traditionelle Unternehmen und diversifizieren unsere Investitionen mit einer Mischung aus beidem.

The Graph (GRT) is a decentralized indexing protocol that provides developers with a query language to easily retrieve and analyze blockchain data. It operates on several major networks, including Ethereum, Polygon, and Avalanche. The Graph is used by developers building decentralized applications on blockchain platforms to efficiently access and query blockchain data for various purposes.

The Graph (GRT) ist ein dezentrales Indexierungsprotokoll, das Entwicklern eine Abfragesprache zum einfachen Abrufen und Analysieren von Blockchain-Daten bietet. Es ist in mehreren großen Netzwerken aktiv, darunter Ethereum, Polygon und Avalanche. Der Graph wird von Entwicklern verwendet, die dezentrale Anwendungen auf Blockchain-Plattformen erstellen, um für verschiedene Zwecke effizient auf Blockchain-Daten zuzugreifen und diese abzufragen.

Key Fundamental Data

Wichtige Fundamentaldaten

Daily Active Users (DAU): The Graph currently records roughly 600 daily active users, a significant decline from earlier in the year when DAU figures were around or above 10,000. However, despite this drop in DAU, The Graph’s overall engagement remains strong. According to Messari’s Q2 ‘24 report, The Graph handled over 2.9 billion queries—an 84% increase from 1.6 billion in Q1 ‘24. This substantial jump in query volume suggests a growing level of user engagement across the network.

Täglich aktive Nutzer (DAU): Die Grafik verzeichnet derzeit rund 600 täglich aktive Nutzer, ein deutlicher Rückgang im Vergleich zu Anfang des Jahres, als die DAU-Zahlen bei oder über 10.000 lagen. Trotz dieses Rückgangs der DAU bleibt das Gesamtengagement von The Graph jedoch stark. Laut dem Bericht von Messari für das zweite Quartal 2024 verarbeitete The Graph über 2,9 Milliarden Anfragen – ein Anstieg von 84 % gegenüber 1,6 Milliarden im ersten Quartal 2024. Dieser erhebliche Anstieg des Abfragevolumens deutet auf ein wachsendes Maß an Benutzerengagement im gesamten Netzwerk hin.

Fees and Revenues: The Graph generates revenue primarily through two streams: indexing rewards (supply-side) and query fees (demand-side) paid by users who query data from the protocol. According to Messari, supply-side revenue decreased by 7% from the previous quarter, totaling nearly $17.6 million in Q2 2024. On the other hand, demand-side revenue saw a significant increase of 160%, reaching an all-time high of $113,000 in the same quarter.

Gebühren und Einnahmen: The Graph generiert Einnahmen hauptsächlich durch zwei Ströme: Indexierungsprämien (Angebotsseite) und Abfragegebühren (Nachfrageseite), die von Benutzern gezahlt werden, die Daten aus dem Protokoll abfragen. Laut Messari gingen die Einnahmen auf der Angebotsseite im Vergleich zum Vorquartal um 7 % zurück und beliefen sich im zweiten Quartal 2024 auf fast 17,6 Millionen US-Dollar. Die Einnahmen auf der Nachfrageseite verzeichneten dagegen einen deutlichen Anstieg von 160 % und erreichten ein Allzeithoch von 113.000 US-Dollar im selben Viertel.

Market Cap: GRT currently has a market cap of $1.3 billion, reflecting a 40% increase from a year ago. However, since March 2024, its market cap has seen a significant decline of 69%. Despite this drop, GRT remains far ahead of competitors like Covalent, which has a market cap of $68 million.

Marktkapitalisierung: GRT hat derzeit eine Marktkapitalisierung von 1,3 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 40 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Seit März 2024 ist die Marktkapitalisierung jedoch deutlich um 69 % gesunken. Trotz dieses Rückgangs bleibt GRT Wettbewerbern wie Covalent mit einer Marktkapitalisierung von 68 Millionen US-Dollar weit voraus.

Market Analysis

Marktanalyse

Who are they targeting? Is this market large and growing?

Auf wen zielen sie ab? Ist dieser Markt groß und wächst er?

The Graph is targeting developers and teams building decentralized applications on blockchain platforms. These developers need efficient access to blockchain data for various purposes, such as creating dapps, monitoring smart contracts, and analyzing on-chain activity.

The Graph richtet sich an Entwickler und Teams, die dezentrale Anwendungen auf Blockchain-Plattformen erstellen. Diese Entwickler benötigen für verschiedene Zwecke effizienten Zugriff auf Blockchain-Daten, beispielsweise zum Erstellen von Dapps, zum Überwachen intelligenter Verträge und zum Analysieren von Aktivitäten in der Kette.

The market for decentralized indexing and querying solutions is relatively new and emerging, but it is expected to grow significantly as more projects and applications are built on blockchains. The Graph is currently the leading protocol in this space, with a first-mover advantage and a large network of projects utilizing its services.

Der Markt für dezentrale Indexierungs- und Abfragelösungen ist relativ neu und im Entstehen begriffen, es wird jedoch erwartet, dass er erheblich wachsen wird, da immer mehr Projekte und Anwendungen auf Blockchains basieren. The Graph ist derzeit das führende Protokoll in diesem Bereich, mit einem First-Mover-Vorteil und einem großen Netzwerk von Projekten, die seine Dienste nutzen.

Problem that it solves

Problem, das es löst

When building dapps on blockchains, it is often inefficient to access on-chain data. The Graph solves this problem by providing a decentralized indexing protocol that gives developers a powerful query language. This enables them to effortlessly retrieve and analyze blockchain data, reducing the time and resources spent on building and maintaining their own data servers and indexing infrastructure. Ultimately, this allows developers to ship products faster and focus on the core aspects of dapp development.

Beim Aufbau von Dapps auf Blockchains ist der Zugriff auf On-Chain-Daten oft ineffizient. The Graph löst dieses Problem, indem es ein dezentrales Indexierungsprotokoll bereitstellt, das Entwicklern eine leistungsstarke Abfragesprache bietet. Dadurch können sie Blockchain-Daten mühelos abrufen und analysieren und so den Zeit- und Ressourcenaufwand für den Aufbau und die Wartung ihrer eigenen Datenserver und Indexierungsinfrastruktur reduzieren. Letztendlich ermöglicht dies Entwicklern, Produkte schneller auszuliefern und sich auf die Kernaspekte der Dapp-Entwicklung zu konzentrieren.

Customers

Kunden

The primary users of The Graph protocol are developers and teams building decentralized applications on blockchain platforms. They use The Graph to efficiently access and query blockchain data for various purposes.

Die Hauptnutzer des Graph-Protokolls sind Entwickler und Teams, die dezentrale Anwendungen auf Blockchain-Plattformen erstellen. Sie nutzen The Graph, um für verschiedene Zwecke effizient auf Blockchain-Daten zuzugreifen und diese abzufragen.

Value creation

Wertschöpfung

The Graph eliminates the need for developers to construct and manage their own data servers and indexing infrastructure, thereby reducing operational costs and allowing resources to be redirected toward core development tasks. (Ship products faster.)

Der Graph macht es für Entwickler überflüssig, ihre eigenen Datenserver und Indizierungsinfrastrukturen aufzubauen und zu verwalten, wodurch die Betriebskosten gesenkt werden und Ressourcen auf Kernentwicklungsaufgaben umgeleitet werden können. (Produkte schneller versenden.)

Market structure

Marktstruktur

While the market for decentralized indexing and querying solutions is relatively new, The Graph has established itself as the leader in this space. It has a first-mover advantage and a strong network of partners and projects utilizing its services.

Während der Markt für dezentrale Indexierungs- und Abfragelösungen relativ neu ist, hat sich The Graph als Marktführer in diesem Bereich etabliert. Es verfügt über einen First-Mover-Vorteil und ein starkes Netzwerk von Partnern und Projekten, die seine Dienste nutzen.

The Graph’s closest competitor is Covalent, which provides a similar service but on a smaller scale. Covalent has a market cap of $68 million, compared to The Graph’s $1.3 billion.

Der engste Konkurrent von The Graph ist Covalent, das einen ähnlichen Service anbietet, jedoch in kleinerem Umfang. Covalent hat eine Marktkapitalisierung von 68 Millionen US-Dollar, verglichen mit 1,3 Milliarden US-Dollar bei The Graph.

Market size

Marktgröße

The potential market for The Graph is significant, particularly as it continues to expand its services to include more blockchain networks. The Graph currently reports serving over 75,000 projects and handling more than 1.2 trillion queries. (However, this number seems wildly overstated, compared to Daily Active Users above.) Still, the demand for data indexing and querying services like those provided by The Graph is expected to rise.

Der potenzielle Markt für The Graph ist beträchtlich, insbesondere da das Unternehmen seine Dienstleistungen weiterhin auf weitere Blockchain-Netzwerke ausdehnt. The Graph berichtet derzeit von der Betreuung von über 75.000 Projekten und der Bearbeitung von mehr als 1,2 Billionen Anfragen. (Diese Zahl scheint jedoch im Vergleich zu den oben genannten täglichen aktiven Nutzern deutlich überbewertet zu sein.) Dennoch wird erwartet, dass die Nachfrage nach Datenindizierungs- und Abfragediensten, wie sie von The Graph bereitgestellt werden, steigen wird.

Regulatory risks

Regulatorische Risiken

As a pioneer and leader in its space, The Graph is highly susceptible to regulatory scrutiny. Being headquartered in the U.S. further adds to this risk, as the country is yet to establish a clear regulatory framework for cryptocurrencies and blockchain technologies.

Als Pionier und Marktführer in seinem Bereich ist The Graph äußerst anfällig für behördliche Kontrollen. Der Hauptsitz in den USA erhöht dieses Risiko zusätzlich, da das Land noch keinen klaren Regulierungsrahmen für Kryptowährungen und Blockchain-Technologien geschaffen hat.

However, The Graph’s decentralized nature and focus on providing infrastructure for Web3 development may offer some protection against unfavorable regulations.

Der dezentrale Charakter von The Graph und der Fokus auf die Bereitstellung von Infrastruktur für die Web3-Entwicklung bieten jedoch möglicherweise einen gewissen Schutz vor ungünstigen Vorschriften.