Ether-ETFs werden von US-Aufsichtsbehörden genehmigt, ein Meilenstein für die Kryptoindustrie

(Bloomberg) – Die US-Aufsichtsbehörden haben die ersten börsengehandelten US-Fonds genehmigt, die direkt in Ether, die zweitgrößte Kryptowährung der Welt, investieren

(Bloomberg) -- Eight issuers including BlackRock Inc., Invesco Ltd. and Fidelity Investments were among those receiving the green light from the US Securities and Exchange Commission. Many of them were players during the debut of spot Bitcoin ETFs in January.

(Bloomberg) – Acht Emittenten, darunter BlackRock Inc., Invesco Ltd. und Fidelity Investments, erhielten unter anderem grünes Licht von der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission. Viele von ihnen waren beim Debüt der Spot-Bitcoin-ETFs im Januar dabei.

While crypto faithfuls have celebrated the milestone, many are not expecting blockbuster flows similar to that cohort of Bitcoin funds. Citigroup strategists in a note estimated that the Ether funds as a group could see inflows between $4.7 billion to $5.4 billion in the six months after they debut. By contrast, BlackRock’s Bitcoin ETF crossed the $1 billion threshold by itself less than a week into trading.

Während Krypto-Gläubige diesen Meilenstein gefeiert haben, erwarten viele keine Blockbuster-Flows wie diese Kohorte von Bitcoin-Fonds. Citigroup-Strategen schätzten in einer Mitteilung, dass die Ether-Fonds als Gruppe in den sechs Monaten nach ihrem Debüt Zuflüsse zwischen 4,7 und 5,4 Milliarden US-Dollar verzeichnen könnten. Im Gegensatz dazu überschritt der Bitcoin-ETF von BlackRock die 1-Milliarde-Dollar-Schwelle nach weniger als einer Woche nach Handelsbeginn.

Here’s a quick guide to the approval and what it means for the digital-asset industry:

Hier ist eine kurze Anleitung zur Genehmigung und was sie für die Digital-Asset-Branche bedeutet:

What is Ether?

Was ist Äther?

Ether is the native token of Ethereum, the most commercially used blockchain, the decentralized ledgers that record transactions and provide proof of ownership that is the crypto world’s main innovation. Investors can earn passive income by temporarily making their tokens available to the Ethereum network to use in helping validate transactions, a process called staking. For technical reasons, taking that payout can be much simpler when staking through an ETF than directly.

Ether ist der native Token von Ethereum, der am häufigsten kommerziell genutzten Blockchain, den dezentralen Hauptbüchern, die Transaktionen aufzeichnen und Eigentumsnachweise liefern, was die wichtigste Innovation der Kryptowelt darstellt. Anleger können passives Einkommen erzielen, indem sie ihre Token vorübergehend dem Ethereum-Netzwerk zur Verfügung stellen, um sie bei der Validierung von Transaktionen zu verwenden, ein Prozess, der als Staking bezeichnet wird. Aus technischen Gründen kann es viel einfacher sein, diese Auszahlung zu erhalten, wenn man über einen ETF investiert als direkt.

What led to the approval?

Was führte zur Genehmigung?

The approval of spot Ether ETFs highlights a softening in the US regulatory climate for the digital-asset sector. A watershed legal victory for the industry last year has helped pave the way for the products.

Die Zulassung von Spot-Ether-ETFs verdeutlicht eine Abschwächung des US-Regulierungsklimas für den Bereich digitaler Vermögenswerte. Ein bahnbrechender juristischer Sieg der Branche im letzten Jahr hat dazu beigetragen, den Weg für die Produkte zu ebnen.

The decision also offers more clarity on the status of Ether in the eyes of the SEC. Until now, the agency had often moved to block crypto’s expansion on the ground that many offerings constituted a security, meaning they should be regulated the way stocks and bonds and many other tradable assets are.

Die Entscheidung bietet auch mehr Klarheit über den Status von Ether in den Augen der SEC. Bisher hat die Behörde die Ausweitung von Kryptowährungen häufig mit der Begründung blockiert, dass viele Angebote ein Wertpapier darstellten und daher ebenso reguliert werden sollten wie Aktien, Anleihen und viele andere handelbare Vermögenswerte.

While SEC Chair Gary Gensler has argued that many digital assets are unregistered securities, he’s refused to say if Ether is part of that group. Bitcoin, the world’s largest digital asset, is the only cryptocurrency that Gensler has definitively said isn’t a security in his view. He regards it as a commodity.

Während SEC-Vorsitzender Gary Gensler argumentiert hat, dass es sich bei vielen digitalen Vermögenswerten um nicht registrierte Wertpapiere handelt, weigert er sich zu sagen, ob Ether zu dieser Gruppe gehört. Bitcoin, der weltweit größte digitale Vermögenswert, ist die einzige Kryptowährung, von der Gensler eindeutig gesagt hat, dass sie seiner Ansicht nach kein Wertpapier ist. Er betrachtet es als Ware.

The difference between Bitcoin and Ether in the eyes of the SEC lay in Ether’s staking mechanism. Putting money into a common pool and earning a return strikes many regulators as meeting the definition of a security. That meant that the applications for spot-Ether ETFs that proposed to allow staking were seen as unlikely to be approved.

Der Unterschied zwischen Bitcoin und Ether lag in den Augen der SEC im Absteckmechanismus von Ether. Geld in einen gemeinsamen Pool zu investieren und eine Rendite zu erzielen, entspricht für viele Aufsichtsbehörden der Definition eines Wertpapiers. Das bedeutete, dass es unwahrscheinlich war, dass die Anträge für Spot-Ether-ETFs, die das Zulassen von Einsätzen vorsahen, genehmigt wurden.

But issuers subsequently vowed to keep the Ether they buy out of staking programs and said they wouldn’t invest in Ether-related derivatives. The SEC has not said what led to the approval, but these kinds of concessions likely played a role.

Doch die Emittenten gelobten anschließend, die von ihnen gekauften Ether aus Stake-Programmen herauszuhalten und sagten, sie würden nicht in Ether-bezogene Derivate investieren. Die SEC hat nicht gesagt, was zur Genehmigung geführt hat, aber diese Art von Zugeständnissen dürfte eine Rolle gespielt haben.

What can we expect?

Was können wir erwarten?

BlackRock and Fidelity will likely attract the most volume and assets, wrote Bloomberg Intelligence strategists James Seyffart and Eric Balchunas, though they expect the Ether ETF flows over the next year to be around 20% of the Bitcoin ETF flows. That correlates to expectations of $5 billion to $6 billion of Ether ETF inflows.

BlackRock und Fidelity werden wahrscheinlich das größte Volumen und die meisten Vermögenswerte anziehen, schrieben die Bloomberg Intelligence-Strategen James Seyffart und Eric Balchunas, obwohl sie davon ausgehen, dass die Ether-ETF-Flüsse im nächsten Jahr etwa 20 % der Bitcoin-ETF-Flüsse ausmachen werden. Dies entspricht den Erwartungen von 5 bis 6 Milliarden US-Dollar an Ether-ETF-Zuflüssen.

Similar funds have done better outside the US in places including Hong Kong, Canada, Sweden and Switzerland, where spot Ether and Bitcoin ETFs recently launched. A key reason for the difference could be that other jurisdictions have ETFs that permit staking.

Ähnliche Fonds haben außerhalb der USA unter anderem in Hongkong, Kanada, Schweden und der Schweiz besser abgeschnitten, wo kürzlich Spot-ETFs für Ether und Bitcoin eingeführt wurden. Ein Hauptgrund für den Unterschied könnte darin liegen, dass es in anderen Rechtsordnungen ETFs gibt, die das Abstecken erlauben.