US-Wahl 2024: Bitcoin (BTC) und S&P 500-Optionen zeigen unterschiedliche Trends

Die Divergenz „bereite die Bühne für etwas Großes“, sagte ein Beobachter.

Bitcoin (BTC) is typically seen to be moving in tandem with the S&P 500, but options market pricing is indicating divergent trends in the lead-up to the U.S. elections.

Normalerweise wird davon ausgegangen, dass sich Bitcoin (BTC) parallel zum S&P 500 bewegt, doch die Preisgestaltung am Optionsmarkt deutet im Vorfeld der US-Wahlen auf unterschiedliche Trends hin.

On Monday, bitcoin options listed on Deribit showed a noticeable skew (bias) for short-term calls relative to puts, capturing the U.S. election and its result, due Nov. 8, according to data tracked by Block Scholes.

Am Montag zeigten die auf Deribit gelisteten Bitcoin-Optionen eine deutliche Abweichung (Bias) bei kurzfristigen Calls im Vergleich zu Puts und spiegelten damit die US-Wahlen und ihr Ergebnis wider, das am 8. November ansteht, wie aus den von Block Scholes erfassten Daten hervorgeht.

However, short-term options tied to the S&P 500 showed a bias for put options.

Kurzfristige Optionen, die an den S&P 500 gebunden sind, weisen jedoch eine Tendenz gegenüber Put-Optionen auf.

A relative stronger demand for bitcoin calls is a sign of traders anticipating upside volatility or higher price movements around election time. A call option gives the buyer an asymmetric upside, allowing the entity to hedge against or profit from a price rally.

Eine relativ stärkere Nachfrage nach Bitcoin-Anrufen ist ein Zeichen dafür, dass Händler mit steigender Volatilität oder höheren Preisbewegungen zur Wahlzeit rechnen. Eine Call-Option bietet dem Käufer ein asymmetrisches Aufwärtspotenzial, das es dem Unternehmen ermöglicht, sich gegen einen Preisanstieg abzusichern oder davon zu profitieren.

The bias for the S&P 500 puts suggests fears of downside volatility because a put option offers protection from price losses. Note that it's common for the index options skew to show a bias for puts due to several reasons, including tail risk hedging by portfolio managers.

Die Ausrichtung auf die S&P 500-Puts deutet auf Befürchtungen einer Abwärtsvolatilität hin, da eine Put-Option Schutz vor Kursverlusten bietet. Beachten Sie, dass es aus mehreren Gründen, einschließlich der Absicherung des Extremrisikos durch Portfoliomanager, häufig zu einer Verzerrung der Indexoptionen bei Puts kommt.

Still, the divergence between bitcoin and S&P 500 options is "setting the stage for something big," according to Block Scholes' CEO and Founder Eamonn Gashier.

Dennoch bereitet die Divergenz zwischen Bitcoin- und S&P-500-Optionen „die Bühne für etwas Großes“, so Eamonn Gashier, CEO und Gründer von Block Scholes.

"Either the strong positive correlation between BTC and the S&P 500 is about to break and flip negative, or one of these markets is mispriced. The excitement lies in the uncertainty -- are we on the brink of seeing Bitcoin decouple from equities, or are traders in one market about to get caught off-guard?," Gashier told CoinDesk.

„Entweder ist die starke positive Korrelation zwischen BTC und dem S&P 500 dabei, zu brechen und ins Negative zu kippen, oder einer dieser Märkte ist falsch bewertet. Die Aufregung liegt in der Unsicherheit – stehen wir kurz davor, Bitcoin von den Aktien abzukoppeln, oder sind wir es?“ „Händler in einem Markt werden bald überrascht?“, sagte Gashier gegenüber CoinDesk.

Some crypto traders 'sell volatility'It may seem counterintuitive to bet on a dull price action or volatility drop ahead of a binary event like the U.S. election, but some traders have been doing just that.

Einige Krypto-Händler „verkaufen Volatilität“. Es mag kontraintuitiv erscheinen, vor einem binären Ereignis wie der US-Wahl auf eine gedämpfte Preisbewegung oder einen Volatilitätsrückgang zu wetten, aber einige Händler haben genau das getan.

The implied volatility (IV) for the Nov. 8 election expiry options trading on Deribit has declined from an annualized 62% to 55%, according to data tracked by crypto liquidity provider Wintermute. That's a sign of traders setting up volatility-bearish strategies. The IV is influenced by the demand for options.

Die implizite Volatilität (IV) für den Handel mit Optionen zum Ablauf der Wahlen am 8. November auf Deribit ist nach Angaben des Krypto-Liquiditätsanbieters Wintermute von annualisierten 62 % auf 55 % gesunken. Das ist ein Zeichen dafür, dass Händler volatilitätsbehaftete Strategien entwickeln. Der IV wird durch die Nachfrage nach Optionen beeinflusst.

"Traders have sold volatility here via strangles and straddles and volatility spreads. Most of this positioning is around the $65,000 strike," Jake Ostrovskis, OTC Trader at Wintermute, told CoinDesk.

„Händler haben hier Volatilität über Strangles und Straddles sowie Volatilitäts-Spreads verkauft. Der Großteil dieser Positionierung liegt um den 65.000-Dollar-Strike“, sagte Jake Ostrovskis, OTC-Händler bei Wintermute, gegenüber CoinDesk.

"All of these trades benefit from reduced volatility – thus betting realized trades under implied as these events have done in recent history," Ostrovskis added.

„Alle diese Geschäfte profitieren von einer geringeren Volatilität – daher sind Wetten auf realisierte Geschäfte unter der impliziten Quote, wie es bei diesen Ereignissen in der jüngeren Geschichte der Fall war“, fügte Ostrovskis hinzu.

Selling straddles and strangles means selling both call and put options in a bet that the underlying asset's price will remain largely rangebound. The seller collects the premium, which is retained if the price stays in a narrow range till expiry. However, it's a risky strategy that is better suited to savvy traders with ample capital supply because if the volatility spikes, losses can quickly mount, far exceeding the premium received.

Beim Verkauf von Straddles und Strangles werden sowohl Call- als auch Put-Optionen verkauft, wobei darauf gewettet wird, dass der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts weitgehend innerhalb einer Handelsspanne bleibt. Der Verkäufer kassiert die Prämie, die einbehalten wird, wenn der Preis bis zum Ablauf in einer engen Spanne bleibt. Es handelt sich jedoch um eine riskante Strategie, die besser für versierte Händler mit ausreichend Kapital geeignet ist, denn wenn die Volatilität ansteigt, können die Verluste schnell ansteigen und die erhaltene Prämie bei weitem übersteigen.

According to the FT, the tight presidential race has the S&P 500 and the CBOE Volatility Index, or VIX, traders are betting on a volatility boom through the VIX call options.

Nach Angaben der FT hat das knappe Rennen um die Präsidentschaft den S&P 500 und den CBOE Volatility Index (VIX) im Griff, Händler wetten auf einen Volatilitätsboom durch die VIX-Call-Optionen.