Élections américaines 2024 : les options Bitcoin (BTC) et S&P 500 affichent des tendances divergentes

Cette divergence « prépare le terrain pour quelque chose de grand », a déclaré un observateur.

Bitcoin (BTC) is typically seen to be moving in tandem with the S&P 500, but options market pricing is indicating divergent trends in the lead-up to the U.S. elections.

Bitcoin (BTC) semble généralement évoluer en tandem avec le S&P 500, mais les prix du marché des options indiquent des tendances divergentes à l'approche des élections américaines.

On Monday, bitcoin options listed on Deribit showed a noticeable skew (bias) for short-term calls relative to puts, capturing the U.S. election and its result, due Nov. 8, according to data tracked by Block Scholes.

Lundi, les options Bitcoin cotées sur Deribit ont montré un biais (biais) notable pour les appels à court terme par rapport aux options de vente, capturant les élections américaines et leurs résultats, attendus le 8 novembre, selon les données suivies par Block Scholes.

However, short-term options tied to the S&P 500 showed a bias for put options.

Cependant, les options à court terme liées au S&P 500 ont montré un biais en faveur des options de vente.

A relative stronger demand for bitcoin calls is a sign of traders anticipating upside volatility or higher price movements around election time. A call option gives the buyer an asymmetric upside, allowing the entity to hedge against or profit from a price rally.

Une demande relativement plus forte pour les appels Bitcoin est le signe que les traders anticipent une volatilité à la hausse ou des mouvements de prix plus élevés en période électorale. Une option d'achat offre à l'acheteur un potentiel de hausse asymétrique, permettant à l'entité de se protéger contre une hausse des prix ou d'en profiter.

The bias for the S&P 500 puts suggests fears of downside volatility because a put option offers protection from price losses. Note that it's common for the index options skew to show a bias for puts due to several reasons, including tail risk hedging by portfolio managers.

Le biais en faveur des options de vente du S&P 500 suggère des craintes de volatilité à la baisse, car une option de vente offre une protection contre les pertes de prix. Notez qu'il est courant que le biais des options sur indice montre un biais en faveur des options de vente pour plusieurs raisons, notamment la couverture des risques extrêmes par les gestionnaires de portefeuille.

Still, the divergence between bitcoin and S&P 500 options is "setting the stage for something big," according to Block Scholes' CEO and Founder Eamonn Gashier.

Pourtant, la divergence entre les options Bitcoin et S&P 500 « prépare le terrain pour quelque chose de grand », selon le PDG et fondateur de Block Scholes, Eamonn Gashier.

"Either the strong positive correlation between BTC and the S&P 500 is about to break and flip negative, or one of these markets is mispriced. The excitement lies in the uncertainty -- are we on the brink of seeing Bitcoin decouple from equities, or are traders in one market about to get caught off-guard?," Gashier told CoinDesk.

"Soit la forte corrélation positive entre le BTC et le S&P 500 est sur le point de se rompre et de devenir négative, soit l'un de ces marchés est sous-évalué. L'enthousiasme réside dans l'incertitude : sommes-nous sur le point de voir le Bitcoin se découpler des actions, ou sommes-nous les commerçants d'un marché sont sur le point d'être pris au dépourvu ? ", a déclaré Gashier à CoinDesk.

Some crypto traders 'sell volatility'It may seem counterintuitive to bet on a dull price action or volatility drop ahead of a binary event like the U.S. election, but some traders have been doing just that.

Certains traders de crypto « vendent de la volatilité ». Il peut sembler contre-intuitif de parier sur une évolution terne des prix ou une baisse de la volatilité avant un événement binaire comme les élections américaines, mais c'est exactement ce que certains traders ont fait.

The implied volatility (IV) for the Nov. 8 election expiry options trading on Deribit has declined from an annualized 62% to 55%, according to data tracked by crypto liquidity provider Wintermute. That's a sign of traders setting up volatility-bearish strategies. The IV is influenced by the demand for options.

La volatilité implicite (IV) pour les options négociées à l'expiration des élections du 8 novembre sur Deribit a diminué, passant de 62 % annualisé à 55 %, selon les données suivies par le fournisseur de liquidité cryptographique Wintermute. C'est le signe que les traders mettent en place des stratégies de volatilité baissière. Le IV est influencé par la demande d’options.

"Traders have sold volatility here via strangles and straddles and volatility spreads. Most of this positioning is around the $65,000 strike," Jake Ostrovskis, OTC Trader at Wintermute, told CoinDesk.

"Les traders ont vendu la volatilité ici via des étranglements, des chevauchements et des spreads de volatilité. La majeure partie de ce positionnement se situe autour de la grève de 65 000 $", a déclaré Jake Ostrovskis, trader OTC chez Wintermute, à CoinDesk.

"All of these trades benefit from reduced volatility – thus betting realized trades under implied as these events have done in recent history," Ostrovskis added.

"Toutes ces transactions bénéficient d'une volatilité réduite – pariant ainsi les transactions réalisées de manière implicite, comme ces événements l'ont fait dans l'histoire récente", a ajouté Ostrovskis.

Selling straddles and strangles means selling both call and put options in a bet that the underlying asset's price will remain largely rangebound. The seller collects the premium, which is retained if the price stays in a narrow range till expiry. However, it's a risky strategy that is better suited to savvy traders with ample capital supply because if the volatility spikes, losses can quickly mount, far exceeding the premium received.

Vendre des straddles et des strangles signifie vendre à la fois des options d'achat et de vente en pariant que le prix de l'actif sous-jacent restera largement limité. Le vendeur perçoit la prime, qui est conservée si le prix reste dans une fourchette étroite jusqu'à l'expiration. Cependant, il s'agit d'une stratégie risquée qui convient mieux aux traders avisés disposant d'une offre de capitaux abondante, car si la volatilité augmente, les pertes peuvent rapidement s'accumuler, dépassant largement la prime reçue.

According to the FT, the tight presidential race has the S&P 500 and the CBOE Volatility Index, or VIX, traders are betting on a volatility boom through the VIX call options.

Selon le FT, dans la course serrée à la présidentielle, le S&P 500 et l'indice de volatilité CBOE, ou VIX, les traders parient sur un boom de la volatilité grâce aux options d'achat VIX.