Circle Internet Financial, der Emittent des USDC Stablecoin, ist zu einem börsennotierten Unternehmen geworden.

Am 5. Juni begann der Handel an der New Yorker Börse. Das Unternehmen sammelte fast 1,15 Milliarden US -Dollar - aber der Markt wäre bereit gewesen, viel mehr zu bezahlen.

Circle Internet Financial, the issuer of the USDC stablecoin, has become a publicly traded company. On June 5, trading began on the New York Stock Exchange.

Circle Internet Financial, der Emittent des USDC Stablecoin, ist zu einem börsennotierten Unternehmen geworden. Am 5. Juni begann der Handel an der New Yorker Börse.

The company raised nearly $1.15 billion—but the market would have been willing to pay much more. This IPO could mark a pivotal moment in the history of money.

Das Unternehmen sammelte fast 1,15 Milliarden US -Dollar - aber der Markt wäre bereit gewesen, viel mehr zu bezahlen. Dieser Börsengang könnte einen entscheidenden Moment in der Geschichte des Geldes markieren.

In some ways, Circle CEO Jeremy Allaire has taken a cue from MicroStrategy boss Michael Saylor. With its IPO, Circle is now doing with government bonds what MicroStrategy does with Bitcoin: the stock promises to be increasingly backed by government bonds.

In gewisser Weise hat Circle -CEO Jeremy Allaire einen Stichwort von Microstrategy -Chef Michael Saylor gemacht. Mit seinem Börsengang macht Circle jetzt mit staatlichen Anleihen das, was MicroStrategy mit Bitcoin macht: Der Aktie verspricht, zunehmend von staatlichen Anleihen unterstützt zu werden.

On June 5, Circle issued 39 million out of a total 199.97 million shares at a price of $31 per share. The bookrunners—that is, those who purchased at this price and then sold the shares on the stock exchange—were J.P. Morgan, Citigroup, Goldman Sachs, Barclays, Deutsche Bank Securities, and SOCIETE GENERALE.

Am 5. Juni gab Circle 39 Millionen von insgesamt 199,97 Millionen Aktien zu einem Preis von 31 USD pro Aktie aus. Die Bookrunner - dh diejenigen, die zu diesem Preis gekauft und dann die Aktien an der Börse verkauften - waren JP Morgan, Citigroup, Goldman Sachs, Barclays, Deutsche Bank Securities und Societe Generale.

With these roughly 20 percent of the shares traded on the New York Stock Exchange, Circle took in about $1.145 billion—a sum that appears to be grotesquely undervalued.

Mit diesen rund 20 Prozent der an der New Yorker Börse gehandelten Aktien nahm Circle etwa 1,145 Milliarden US -Dollar ein - eine Summe, die grotesk unterbewertet zu sein scheint.

The math is actually simple: Circle holds $51.3 billion in the „Circle Reserve Funds”, a fund managed by Blackrock that currently yields 4.23 percent. This equates to $256 in well-yielding capital per share. And if the amount of USDC in circulation continues to rise without Circle issuing new shares, this ratio will continue to increase.

Die Mathematik ist tatsächlich einfach: Circle hält 51,3 Milliarden US -Dollar in den „Circle Reserve Funds“, einem von BlackRock verwalteten Fonds, der derzeit 4,23 Prozent ergibt. Dies entspricht 256 US-Dollar in gut vergrößertem Kapital pro Aktie. Und wenn der Umlauf der Höhe von USDC weiter steigt, ohne dass der Kreis neue Aktien herausgibt, wird dieses Verhältnis weiter steigen.

For the market, $31 was of course a bargain. The price jumped to $88 on the very first trading day—an increase of about 180 percent, representing the largest jump a public company has made on its IPO day since 1980. Today, the share price stands at 94 euros, with a high of almost 120 euros just yesterday.

Für den Markt war 31 US -Dollar natürlich ein Schnäppchen. Der Preis stieg am ersten Handelstag auf 88 US -Dollar - eine Erhöhung von etwa 180 Prozent, was den größten Sprung entspricht, den ein Aktienunternehmen seit 1980 am IPO -Tag erzielt hat. Heute liegt der Aktienkurs bei 94 Euro mit einem Höchststand von fast 120 Euro gestern.

This was great for the bookrunners and institutional investors who were able to purchase at $31—but not so good for Circle itself. Through the IPO, the company could have raised three or four billion dollars. Thus, Circle is among those companies that have “left the most on the table” during their initial public offering.

Dies war großartig für die Bookrunner und institutionellen Investoren, die bei 31 US -Dollar einkaufen konnten - aber nicht so gut für den Kreis selbst. Durch den Börsengang hätte das Unternehmen drei oder vier Milliarden Dollar sammeln können. Daher gehört Circle zu den Unternehmen, die während ihres ersten öffentlichen Angebots „am meisten auf dem Tisch gelassen“ haben.

Circle is the only major stablecoin issuer to have obtained a license for the European market under MiCA (Markets in Crypto-Assets). Circle also appears prepared to comply with the GENIUS regulation in the US, while Tether—the issuer of the largest stablecoin—has already indicated it does not intend to comply with MiCA or GENIUS directly.

Circle ist der einzige große Emittent von Stablecoin, der eine Lizenz für den europäischen Markt unter MICA (Märkte in Krypto-Assets) erhalten hat. Circle erscheint auch bereit, die geniale Regulation in den USA zu entsprechen, während Tether - der Emittent des größten Stablecoin - bereits angegeben hat, dass er nicht direkt mit Glimmer oder Genie einhalten soll.

In short—Circle has excellent prospects to dominate both the American and European “white” (compliant) stablecoin markets, which will undoubtedly be factored into the company’s valuation.

Kurz gesagt - Circle hat hervorragende Aussichten, sowohl die amerikanischen als auch die europäischen „weißen“ Stablecoin -Märkte zu dominieren, was zweifellos in die Bewertung des Unternehmens berücksichtigt wird.

It is also noteworthy that Circle, through its IPO, not only received the green light from the securities regulator, but also the backing of some of the world’s largest banks. The understanding of what stablecoins really are is spreading: “Fiat money with superpowers,” writes Finextra on the occasion of the IPO.

Es ist auch bemerkenswert, dass der Kreis durch seinen Börsengang nicht nur das grüne Licht von der Wertpapierregulatorin erhielt, sondern auch die Unterstützung einiger der größten Banken der Welt. Das Verständnis dessen, was Stablecoins wirklich ist, verbreitet sich: „Fiat Money mit Supermächten“, schreibt Finextra anlässlich des Börsengangs.

The real competition, quotes the magazine from a former advisor to the Bank for International Settlements (BIS), “is not between crypto and fiat, but between programmable and static money.” The financial publication recognizes what is at stake, advising “entrepreneurs working with digital finance”:

Der eigentliche Wettbewerb zitiert das Magazin eines ehemaligen Beraters der Bank for International Siedlungen (BIS), „nicht zwischen Krypto und Fiat, sondern zwischen programmierbarem und statischen Geld“. Die Finanzpublikation erkennt an, worauf auf dem Spiel steht, und berät „Unternehmer, die mit digitalen Finanzen arbeiten“:

“This IPO should be read as a directive: Don’t just disrupt—integrate. Don’t just tokenize—institutionalize. The winners of the next cycle will not be the loud anarchists or the passive developers. They’ll be the architects of a new monetary stack—those who can offer regulatory-compliant, yield-generating real world assets to treasuries, DAOs, and sovereign wealth funds looking for stable returns in a programmable world. That is where the real liquidity will flow.”

„Dieser Börsengang sollte als Richtlinie gelesen werden: Nicht nur stören-integrieren. Nicht nur tokenisieren-intensivieren. Programmierbare Welt.

In other words: the upgrade of our money technology is already underway—and with Circle’s IPO, the US financial system has crowned its champion. The European drama over credit cards, search engines, and social networks is replaying before our eyes.

Mit anderen Worten: Das Upgrade unserer Geldtechnologie ist bereits im Gange - und mit dem Börsengang von Circle hat das US -Finanzsystem seinen Champion gekrönt. Das europäische Drama über Kreditkarten, Suchmaschinen und soziale Netzwerke repliziert vor unseren Augen.

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