Bitcoin-Wale erobern den Markt. Das könnte ein Problem sein

Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) waren in den Vereinigten Staaten ein so großer Erfolg, dass sie mittlerweile mehr als eine Million der Token halten

Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) now hold more than one million of the tokens, or about 5% of what currently exists, in the United States. That’s in the same ballpark as the amounts that have long been frozen in the wallet of the market’s original whale: The cryptocurrency’s anonymous and enigmatic creator known as Satoshi Nakamoto.

Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) halten mittlerweile mehr als eine Million der Token, also etwa 5 % der derzeit in den Vereinigten Staaten vorhandenen. Das liegt in derselben Größenordnung wie die Beträge, die seit langem im Portemonnaie des ursprünglichen Wals des Marktes eingefroren sind: des anonymen und rätselhaften Schöpfers der Kryptowährung namens Satoshi Nakamoto.

Another buyer of equal size potentially may arrive on the scene, as a Senate ally of Donald Trump’s pushes to pass a bill that would require the US Federal Reserve (Fed) to sell some of its gold in order to fund the purchase of one million bitcoin for a US government stockpile.

Es könnte möglicherweise ein weiterer gleich großer Käufer auftauchen, da ein Verbündeter von Donald Trump im Senat auf die Verabschiedung eines Gesetzes drängt, das die US-Notenbank (Fed) dazu verpflichten würde, einen Teil ihres Goldes zu verkaufen, um den Kauf von einer Million Bitcoin zu finanzieren für einen Vorrat der US-Regierung.

In the corporate world, Michael Saylor’s software company MicroStrategy is sitting on about US$38bil worth of the tokens and has been tapping capital markets to buy more.

In der Unternehmenswelt sitzt Michael Saylors Softwareunternehmen MicroStrategy auf Token im Wert von rund 38 Milliarden US-Dollar und nutzt die Kapitalmärkte, um weitere zu kaufen.

All of these developments were unthinkable in bitcoin’s early days not so long ago, when each token traded for pennies and the only people interested in it were young Libertarian techies seeking to create a subversive financial system immune to the influence of the government, Wall Street intermediaries and other big corporations.

All diese Entwicklungen waren in den Anfängen von Bitcoin vor nicht allzu langer Zeit undenkbar, als jeder Token für Pennys gehandelt wurde und die einzigen Menschen, die sich dafür interessierten, junge libertäre Technikfreaks waren, die ein subversives Finanzsystem schaffen wollten, das immun gegen den Einfluss der Regierung und der Wall-Street-Vermittler war und andere große Unternehmen.

Oh, how times have changed. Now these same establishment institutions are taking over larger and larger swathes of the available bitcoin.

Oh, wie haben sich die Zeiten geändert. Jetzt übernehmen dieselben etablierten Institutionen immer größere Teile der verfügbaren Bitcoins.

And the potential creation of a US national stockpile of the cryptocurrency could trigger more governments to buy up bitcoin, said Mark Connors, founder and chief investment strategist at Risk Dimensions. It all adds up to what’s known as concentration risk.

Und die mögliche Schaffung eines nationalen Vorrats der Kryptowährung in den USA könnte mehr Regierungen dazu veranlassen, Bitcoin aufzukaufen, sagte Mark Connors, Gründer und Chef-Investmentstratege bei Risk Dimensions. In der Summe ergibt sich das sogenannte Konzentrationsrisiko.

“Will this be a risk of being concentrated by existing G10, G20 countries or institutions like BlackRock?” Connors asked. “This is a concern, especially for the purists.”

„Besteht die Gefahr einer Konzentration auf bestehende G10- und G20-Länder oder Institutionen wie BlackRock?“ fragte Connors. „Das ist vor allem den Puristen ein Anliegen.“

Yet you won’t hear much complaining, even among the purists.

Doch selbst unter den Puristen wird man nicht viel meckern hören.

One reason is simply that the overwhelming demand keeps sending the price higher and higher – at least for now – and hope is rampant that it continues to do so.

Ein Grund dafür ist einfach, dass die überwältigende Nachfrage den Preis immer weiter in die Höhe treibt – zumindest vorerst – und die Hoffnung groß ist, dass dies auch weiterhin so bleibt.

Another reason is that, unlike the ownership of a company’s stock, the underlying programming of the bitcoin blockchain prohibits even the biggest holders from exerting any control over the way it operates.

Ein weiterer Grund besteht darin, dass die zugrunde liegende Programmierung der Bitcoin-Blockchain, anders als der Besitz von Unternehmensaktien, es selbst den größten Inhabern verbietet, Kontrolle über die Funktionsweise des Unternehmens auszuüben.

“The bitcoin operational guidance systems no longer have control of the global crypto markets, even if they have made the highest profits,” said longtime crypto investor Michael Terpin.

„Die Bitcoin-Betriebsleitsysteme haben keine Kontrolle mehr über die globalen Kryptomärkte, selbst wenn sie die höchsten Gewinne erzielt haben“, sagte der langjährige Krypto-Investor Michael Terpin.

“Ownership of large amounts of bitcoin is different from control of bitcoin. Governments own a large portion of the world’s gold, but they don’t have control over its price or utility. The same will eventually be the case with bitcoin.”

„Der Besitz großer Bitcoin-Mengen unterscheidet sich von der Kontrolle über Bitcoin. Regierungen besitzen einen großen Teil des weltweiten Goldes, haben jedoch keine Kontrolle über dessen Preis oder Nutzen. Das Gleiche wird letztendlich auch bei Bitcoin der Fall sein.“

Still, with concentrated ownership of the cryptocurrency come risks for everyone involved with bitcoin.

Dennoch birgt der konzentrierte Besitz der Kryptowährung Risiken für alle, die mit Bitcoin zu tun haben.

Many of the bitcoin ETFs’ individual owners aren’t so-called holders – determined not to sell bitcoin through thick and thin. They may, instead, flee the market if and when the coin’s price crashes, and that could potentially exacerbate bitcoin’s already highly volatile moves.

Viele der einzelnen Eigentümer der Bitcoin-ETFs sind keine sogenannten Inhaber – sie sind entschlossen, Bitcoin nicht durch dick und dünn zu verkaufen. Stattdessen könnten sie den Markt verlassen, wenn der Preis der Münze abstürzt, und das könnte möglicherweise die ohnehin schon sehr volatilen Bewegungen von Bitcoin noch verschärfen.

The other potential new whale in the market is the US government itself, which is swinging from being one of the crypto industry’s biggest antagonists to one of its biggest cheerleaders as Trump prepares to return to the White House.

Der andere potenzielle neue Wal auf dem Markt ist die US-Regierung selbst, die sich von einem der größten Gegner der Kryptoindustrie zu einem ihrer größten Cheerleader entwickelt, während Trump sich auf die Rückkehr ins Weiße Haus vorbereitet.

A one-time crypto sceptic turned vocal promoter, Trump has promised to create a government stockpile, and it’s expected to be based on the more than 200,000 bitcoin that the government already holds following asset seizures.

Trump, ein ehemaliger Krypto-Skeptiker, der zum lautstarken Befürworter wurde, hat versprochen, einen Regierungsvorrat anzulegen, und dieser wird voraussichtlich auf den mehr als 200.000 Bitcoins basieren, die die Regierung nach der Beschlagnahmung von Vermögenswerten bereits besitzt.

He has yet to endorse Wyoming Senator Cynthia Lummis’s bill to sell Fed gold certificates to buy one million bitcoin to add to that stockpile, leaving many market observers on the edge of their seats for any hint that he will.

Er hat den Gesetzentwurf der Senatorin von Wyoming, Cynthia Lummis, der den Verkauf von Fed-Goldzertifikaten vorsieht, um eine Million Bitcoin zu kaufen und diesen Vorrat aufzustocken, noch nicht befürwortet, was viele Marktbeobachter gespannt auf einen Hinweis darauf lässt, dass er dies tun wird.

The tantalising prospect of a US strategic bitcoin reserve is already creating risk for investors chasing the token’s price higher and higher, as forecasts for it to reach US$500,000 or even US$1mil become more common.

Die verlockende Aussicht auf eine strategische Bitcoin-Reserve in den USA stellt bereits ein Risiko für Anleger dar, die den Preis des Tokens immer höher verfolgen, da Prognosen, dass er 500.000 US-Dollar oder sogar 1 Million US-Dollar erreichen wird, immer häufiger werden.

On paper, the Fed has plenty of gold – about US$690bil worth at current market prices – to sell to purchase a proposed quantity of bitcoin currently valued at almost US$100bil.

Auf dem Papier verfügt die Fed über reichlich Gold – bei aktuellen Marktpreisen im Wert von etwa 690 Milliarden US-Dollar –, das sie verkaufen kann, um eine geplante Menge Bitcoin im Wert von derzeit fast 100 Milliarden US-Dollar zu kaufen.

Yet the numbers are bound to change dramatically should the Lummis bill start gaining support from Trump and Congress.

Doch die Zahlen werden sich zwangsläufig dramatisch ändern, sollte der Lummis-Gesetzentwurf bei Trump und dem Kongress Unterstützung finden.

It’s expected that large sales of gold by the government would likely cause the precious metal’s price to drop, while telegraphed plans to buy large amounts of bitcoin would likely cause its price to surge. However, there is no guarantee that Trump will succeed in creating the stockpile, let alone that there’s enough support in Congress to pass a bill to sell a precious metal that’s been an accepted store of wealth for millennia in order to buy a 15-year-old form of Internet money famous for its boom-and-bust price swings and reputation as the currency of choice for scam artists.

Es wird erwartet, dass große Goldverkäufe der Regierung wahrscheinlich dazu führen würden, dass der Preis des Edelmetalls sinkt, während telegrafierte Pläne zum Kauf großer Mengen Bitcoin wahrscheinlich zu einem Preisanstieg führen würden. Allerdings gibt es keine Garantie dafür, dass es Trump gelingen wird, die Vorräte anzulegen, geschweige denn, dass es genug Unterstützung im Kongress gibt, um einen Gesetzentwurf zum Verkauf eines Edelmetalls zu verabschieden, das seit Jahrtausenden ein akzeptierter Vermögensspeicher ist, um ein 15-jähriges Edelmetall zu kaufen. alte Form des Internetgeldes, bekannt für seine rasanten Preisschwankungen und den Ruf, die Währung der Wahl für Betrüger zu sein.

Trading on the crypto-based predictions platform Polymarket implies only about a 28% chance a bitcoin reserve is created in Trump’s first 100 days.

Der Handel auf der kryptobasierten Prognoseplattform Polymarket impliziert nur eine etwa 28-prozentige Chance, dass in Trumps ersten 100 Tagen eine Bitcoin-Reserve gebildet wird.

And should the reserve actually be created

Und sollte die Rücklage tatsächlich geschaffen werden?