Bitcoin (BTC) soll als „Portfolioversicherung“ gegen staatliche Ausfallrisiken fungieren: Bericht

Laut einem aktuellen Bericht des Krypto-Vermögensverwalters Bitwise ist Bitcoin (BTC) gut positioniert, um als „Portfolioversicherung“ gegen Staatsausfallrisiken zu fungieren.

A recent report by crypto asset manager Bitwise has found that Bitcoin (BTC) is well-positioned to function as “portfolio insurance” against sovereign default risks. The report comes at a time when global debt-to-GDP levels are breaching new highs, sparking concerns about a potential global debt crisis.

Ein aktueller Bericht des Krypto-Asset-Managers Bitwise hat herausgefunden, dass Bitcoin (BTC) gut positioniert ist, um als „Portfolioversicherung“ gegen Staatsausfallrisiken zu fungieren. Der Bericht kommt zu einer Zeit, in der die weltweite Verschuldung im Verhältnis zum BIP neue Höchststände erreicht, was Bedenken hinsichtlich einer möglichen globalen Schuldenkrise aufkommen lässt.

The Bitwise report highlights Bitcoin as an ‘interesting alternative’ for investors seeking to preserve their wealth during scenarios such as sovereign defaults or hyperinflation. It states:

Der Bitwise-Bericht hebt Bitcoin als „interessante Alternative“ für Anleger hervor, die ihr Vermögen in Szenarien wie Staatsbankrott oder Hyperinflation schützen möchten. Darin heißt es:

In a theoretical model, Bitcoin can serve as “portfolio insurance” against the default of a basket of major sovereign bonds with a current “fair value” of around 219k USD based on this model.

In einem theoretischen Modell kann Bitcoin als „Portfolioversicherung“ gegen den Ausfall eines Korbs wichtiger Staatsanleihen mit einem aktuellen „fairen Wert“ von rund 219.000 USD dienen.

To provide context, global public debt levels are steadily climbing. Recently, the US public debt surpassed $36 trillion, equating to 123% of the country's GDP. What's more concerning is the accelerated pace of debt growth since September 2024, amounting to $917 billion in just a short span.

Um den Kontext zu verdeutlichen: Die weltweite Staatsverschuldung steigt stetig. Vor kurzem überstiegen die Staatsschulden der USA 36 Billionen US-Dollar, was 123 % des BIP des Landes entspricht. Noch besorgniserregender ist das beschleunigte Tempo des Schuldenwachstums seit September 2024, das sich in nur kurzer Zeit auf 917 Milliarden US-Dollar belief.

This rising fiscal debt isn't limited to the US. Other major economies, such as France and the UK, are also experiencing unprecedented increases in public debt, raising alarm bells for bond investors.

Diese steigenden Staatsschulden sind nicht auf die USA beschränkt. Auch andere große Volkswirtschaften wie Frankreich und Großbritannien verzeichnen einen beispiellosen Anstieg der Staatsverschuldung, was bei Anleiheinvestoren Alarm schrillen lässt.

The Bitwise report cites Bitcoin as a compelling alternative to gold in such scenarios. It highlights that Bitcoin's decentralized network architecture essentially makes it a ‘trustless system,’ setting it apart from sovereign bond contracts, which rely on the issuer’s ability to repay its debt.

Der Bitwise-Bericht nennt Bitcoin in solchen Szenarien als überzeugende Alternative zu Gold. Darin wird hervorgehoben, dass Bitcoin aufgrund seiner dezentralen Netzwerkarchitektur im Wesentlichen ein „vertrauenswürdiges System“ ist und sich damit von Staatsanleiheverträgen unterscheidet, die auf der Fähigkeit des Emittenten zur Rückzahlung seiner Schulden basieren.

The report also mentions that the weighted average default probability for G20 nations over the next decade is currently 6.2%. In comparison, the US has a weighted average default probability of around 4.5%. The report notes:

Der Bericht erwähnt auch, dass die gewichtete durchschnittliche Ausfallwahrscheinlichkeit für die G20-Staaten im nächsten Jahrzehnt derzeit 6,2 % beträgt. Im Vergleich dazu liegt die gewichtete durchschnittliche Ausfallwahrscheinlichkeit in den USA bei etwa 4,5 %. Der Bericht stellt fest:

Based on this model, this would imply a “fair value” of Bitcoin of around $219,000 per BTC already. In the unlikely event that all G20 sovereign bonds would default simultaneously, the theoretical “fair value” of 1 single BTC within this model would increase to approximately $3.5 million.

Basierend auf diesem Modell würde dies einen „fairen Wert“ von Bitcoin von bereits rund 219.000 US-Dollar pro BTC bedeuten. In dem unwahrscheinlichen Fall, dass alle G20-Staatsanleihen gleichzeitig ausfallen würden, würde der theoretische „faire Wert“ einer einzelnen BTC in diesem Modell auf etwa 3,5 Millionen US-Dollar steigen.

That said, the report emphasizes that major economies are unlikely to default in the short-term. However, the aforementioned model gives insight into where BTC's price might soar if such a scenario were to occur.

Der Bericht betont jedoch, dass es unwahrscheinlich ist, dass große Volkswirtschaften kurzfristig in Zahlungsverzug geraten. Das oben genannte Modell gibt jedoch Aufschluss darüber, wohin der Preis von BTC steigen könnte, wenn ein solches Szenario eintritt.

Bitcoin Holding Steady Amid Macro Uncertainties

Bitcoin bleibt trotz makroökonomischer Unsicherheiten stabil

Since the March 2020 coronavirus crash, Bitcoin has largely remained resilient, despite facing significant macroeconomic headwinds over the past five years. For instance, BTC price exhibited resiliency after the US Federal Reserve announced its intention to slow interest rate cuts in 2025.

Seit dem Absturz des Coronavirus im März 2020 ist Bitcoin weitgehend widerstandsfähig geblieben, obwohl es in den letzten fünf Jahren erheblichen makroökonomischen Gegenwinden ausgesetzt war. Beispielsweise zeigte der BTC-Preis Widerstandsfähigkeit, nachdem die US-Notenbank ihre Absicht bekannt gegeben hatte, die Zinssenkungen im Jahr 2025 zu verlangsamen.

Similarly, the resurgence of the Bitcoin ‘kimchi premium’ during South Korea's political crisis in December highlighted investors' preference for BTC as a wealth-preservation asset in times of uncertainty. At press time, BTC trades at $105,761, up 1.2% in the past 24 hours.

In ähnlicher Weise verdeutlichte das Wiederaufleben der „Kimchi-Prämie“ von Bitcoin während der politischen Krise in Südkorea im Dezember die Präferenz der Anleger für BTC als Vermögenswerterhaltungsanlage in Zeiten der Unsicherheit. Zum Zeitpunkt der Drucklegung wird BTC bei 105.761 US-Dollar gehandelt, was einem Anstieg von 1,2 % in den letzten 24 Stunden entspricht.