SEC genehmigt Spot-ETFs für Ethereum [ETH], aber es gibt einen Haken

Nach vielen Spekulationen rund um die Zulassung von Spot Ethereum [ETH] ETFs gab die SEC vor einigen Tagen grünes Licht für diese Finanzprodukte.

The Securities and Exchange Commission (SEC) finally approved a few spot Ethereum (ETH) exchange-traded funds (ETFs) last week. However, what stood out here was the fact that they only approved the 19b-4 listing applications for ETH ETFs and not the crucial S-1 registration statements.

Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat letzte Woche endlich einige Spot-Exchange Traded Funds (ETFs) von Ethereum (ETH) genehmigt. Was hier jedoch auffiel, war die Tatsache, dass nur die 19b-4-Kotierungsanträge für ETH-ETFs genehmigt wurden und nicht die entscheidenden S-1-Registrierungserklärungen.

This split approval raised eyebrows, with some suggesting a possible political influence rather than a thorough review of the ETF proposals. Echoing a similar line of thought, Matt Hougan, CIO at Bitwise, during a recent episode of the ‘Bankless’ podcast said,

Diese geteilte Zustimmung löste Stirnrunzeln aus, wobei einige eher auf eine mögliche politische Einflussnahme als auf eine gründliche Prüfung der ETF-Vorschläge hinwiesen. Matt Hougan, CIO bei Bitwise, äußerte in einer aktuellen Folge des „Bankless“-Podcasts einen ähnlichen Gedankengang und sagte:

“I haven’t seen an example of people having no expectation of approval and flipping to expecting approval so quickly on an effectively overnight basis. So, to the extent that this has never happened again, something was shocking at work here.”

„Ich habe kein Beispiel dafür gesehen, dass Menschen keine Erwartung auf eine Genehmigung hatten und so schnell und praktisch über Nacht darauf umschlugen, eine Genehmigung zu erwarten. Da dies also nie wieder passiert ist, war hier etwas Schockierendes am Werk.“

Highlighting the same, James Seyffart, Research Analyst at Bloomberg Intelligence, added,

James Seyffart, Research Analyst bei Bloomberg Intelligence, betonte dasselbe und fügte hinzu:

When asked about the next steps in terms of an ETF, Hougan noted,

Auf die Frage nach den nächsten Schritten im Hinblick auf einen ETF antwortete Hougan:

“The process between sort of where we are and these ETFs listing is: Issuers have to go back and forth with the division of investment management around exactly what’s in this document.”

„Der Prozess zwischen unserem derzeitigen Stand und der Notierung dieser ETFs ist folgender: Emittenten müssen mit der Abteilung Investment Management hin und her gehen, um genau das zu berücksichtigen, was in diesem Dokument steht.“

Here, he went on to say that while the SEC’s approval of the 19b-4s is a big step forward, the full launch of ETH ETFs now hinges on the S-1 document approval. This could take anywhere between weeks to months.

Hier führte er weiter aus, dass die Genehmigung der 19b-4 durch die SEC zwar einen großen Fortschritt darstelle, die vollständige Einführung von ETH-ETFs nun jedoch von der Genehmigung des S-1-Dokuments abhängt. Dies kann zwischen Wochen und Monaten dauern.

Now, needless to say, these developments contributed to significant fluctuations in Ethereum’s market cap, initially leading to a decline on the charts. However, at press time, ETH had rebounded to $3,752, up 1.65% in the last 24 hours. The wider market sentiment, led by Bitcoin climbing past $69k, had turned bullish too.

Es versteht sich von selbst, dass diese Entwicklungen zu erheblichen Schwankungen der Marktkapitalisierung von Ethereum beitrugen, die zunächst zu einem Rückgang in den Charts führten. Zum Zeitpunkt der Drucklegung war ETH jedoch auf 3.752 US-Dollar gestiegen, was einem Anstieg von 1,65 % in den letzten 24 Stunden entspricht. Auch die allgemeine Marktstimmung, angeführt vom Anstieg von Bitcoin auf über 69.000 US-Dollar, war optimistisch.

The Bitwise CIO also lent some insight into this matter by stating,

Auch der CIO von Bitwise gab einen Einblick in diese Angelegenheit, indem er erklärte:

“There’s no new supply, net supply is effectively zero and what that means is that this new demand shock has to buy ethereum from people who don’t have to sell it and that’s just an extraordinarily bullish setup.”

„Es gibt kein neues Angebot, das Nettoangebot ist praktisch Null und das bedeutet, dass dieser neue Nachfrageschock Ethereum von Leuten kaufen muss, die es nicht verkaufen müssen, und das ist einfach ein außerordentlich bullisches Setup.“

BTC inflows vs. ETH inflows

BTC-Zuflüsse vs. ETH-Zuflüsse

As for spot Bitcoin (BTC) ETFs, ever since their debut on 11 January, the inflows have been substantial. In fact, recent data by Farside Investors revealed that on 24 May, Bitcoin ETFs saw total inflows of $251.9 million.

Was Spot-Bitcoin (BTC)-ETFs betrifft, so waren die Zuflüsse seit ihrem Debüt am 11. Januar erheblich. Tatsächlich zeigen aktuelle Daten von Farside Investors, dass Bitcoin-ETFs am 24. Mai Gesamtzuflüsse in Höhe von 251,9 Millionen US-Dollar verzeichneten.

Will Ethereum see similar numbers though? According to Hougan, no. He went on to say,

Wird Ethereum jedoch ähnliche Zahlen sehen? Laut Hougan nein. Er fuhr fort:

“I don’t think Ethereum ETFs will match Bitcoin ETFs but I do think it will be measured in terms of many billions of dollars.”

„Ich glaube nicht, dass Ethereum-ETFs mit Bitcoin-ETFs mithalten können, aber ich glaube schon, dass es sich dabei um viele Milliarden Dollar handeln wird.“

The exec expanded on this point by highlighting that Bitcoin’s simplicity as “digital gold” makes it easily understandable, while Ethereum’s role as a platform for decentralized applications is more complex.

Der Geschäftsführer erläuterte diesen Punkt und betonte, dass Bitcoin aufgrund seiner Einfachheit als „digitales Gold“ leicht verständlich sei, während die Rolle von Ethereum als Plattform für dezentrale Anwendungen komplexer sei.

Institutional investors, however, are likely to see the value of diversifying and jumping into both BTC and ETH ETFs.

Institutionelle Anleger werden jedoch wahrscheinlich den Wert einer Diversifizierung und des Einstiegs in BTC- und ETH-ETFs erkennen.