Ein Leitfaden für Einsteiger zur On-Chain-Analyse für intelligentere Trades

On-Chain-Daten verstehen

1. On-Chain-Daten beziehen sich auf alle Transaktionen und Aktivitäten, die direkt in einem Blockchain-Ledger aufgezeichnet werden. Jede Übertragung von Kryptowährungen, Smart-Contract-Interaktionen oder Wallet-Bewegungen wird in Echtzeit erfasst und dauerhaft über dezentrale Knoten gespeichert. Diese Transparenz ermöglicht es Händlern, Verhaltensmuster zu analysieren, die auf traditionellen Finanzplattformen unsichtbar sind.

2. Im Gegensatz zu Aktienmärkten, auf denen Insiderinformationen streng kontrolliert werden, bieten Blockchains öffentlichen Zugriff auf jede Adresse und Transaktion. Durch die Untersuchung dieser Daten können Händler Akkumulationsphasen, Walbewegungen und Devisenzuflüsse erkennen, die häufig größeren Preisverschiebungen vorausgehen.

3. Tools wie Etherscan, Glassnode und Dune Analytics ermöglichen Benutzern die Abfrage von Blockchain-Datenbanken und die Visualisierung von Trends. Diese Plattformen wandeln Rohdaten in verdauliche Kennzahlen wie aktive Adressen, Transaktionsvolumen und Angebotsverteilung um.

4. Die Unveränderlichkeit von Blockchain-Datensätzen stellt sicher, dass die Daten nicht verändert oder gelöscht werden können. Diese Zuverlässigkeit macht die On-Chain-Analyse zu einer vertrauenswürdigen Methode zur Validierung der Marktstimmung, ohne sich ausschließlich auf Preisdiagramme oder Social-Media-Hype zu verlassen.

5. Die On-Chain-Analyse bietet eine objektive Linse, durch die die Marktdynamik beobachtet werden kann, wodurch emotionale Entscheidungen unter volatilen Bedingungen reduziert werden.

Wichtige zu überwachende Kennzahlen

1. Das Network Value to Transactions (NVT)-Verhältnis vergleicht die Marktkapitalisierung einer Kryptowährung mit ihrem täglichen Transaktionsvolumen. Ein hoher NVT kann auf eine Überbewertung hinweisen, ähnlich einem hohen KGV bei Aktien, während ein niedriger NVT auf eine Unterbewertung oder einen erhöhten Nutzen hinweisen könnte.

2. Der Börsen-Netflow misst die Differenz zwischen den Münzen, die in die Börsen fließen und aus ihnen herausfließen. Ein erheblicher Nettoabfluss ist oft ein Signal dafür, dass Inhaber Gelder in private Wallets verschieben, was auf langfristige Halteabsichten und einen potenziellen Preisdruck hindeutet.

3. SOPR (Spent Output Profit Ratio) gibt Aufschluss darüber, ob ausgegebene Münzen mit Gewinn oder Verlust verkauft wurden. Werte über 1 bedeuten, dass Anleger Gewinne realisieren, was bei anhaltendem Verkaufsdruck ein Anzeichen dafür sein könnte.

4. Aktive Adressen verfolgen die Anzahl der eindeutigen Sende- und Empfangsadressen im Laufe der Zeit. Steigende aktive Adressen korrelieren in der Regel mit wachsender Netzwerknutzung und organischer Nachfrage und nicht nur mit spekulativem Interesse.

5. Die Hash-Rate, die insbesondere für Proof-of-Work-Blockchains wie Bitcoin relevant ist, spiegelt die gesamte Rechenleistung wider, die das Netzwerk sichert. Plötzliche Rückgänge können Bedenken hinsichtlich der Sicherheit hervorrufen, während ein anhaltendes Wachstum auf das Vertrauen der Bergleute hinweist.

Identifizierung der Walaktivität

1. Große Token-Bewegungen von ruhenden Adressen signalisieren häufig Walaktivität. Wenn eine einzelne Wallet nach Jahren der Inaktivität Tausende von BTC oder ETH bewegt, kann dies die kurzfristige Volatilität beeinflussen, je nachdem, ob diese Münzen an Börsen gelangen.

2. Die Überwachung der Verteilung der Top-Inhaber hilft bei der Beurteilung von Zentralisierungsrisiken. Wenn die Top-100-Wallets mehr als 30 % des Angebots an Token kontrollieren, könnten koordinierte Ausverkäufe unabhängig von breiteren Markttrends die Preise destabilisieren.

3. Die Clustering-Analyse gruppiert verwandte Adressen, um die tatsächlichen Unternehmensbestände abzuschätzen. Diese Technik hilft bei der Unterscheidung zwischen einem Wal, der mehrere Wallets kontrolliert, und vielen kleinen Teilnehmern und verfeinert die Interpretation großer Transfers.

4. Walwarnungen – Benachrichtigungen, die durch vordefinierte Bewegungsschwellen ausgelöst werden – ermöglichen es Händlern, schnell auf ungewöhnliche Aktivitäten zu reagieren, bevor diese den Marktpreis erheblich beeinflussen.

5. Einige Projekte veröffentlichen verifizierte Listen von Team- und Foundation-Wallets. Die Verfolgung dieser bekannten Adressen ermöglicht die Antizipation von Freigabeplänen oder strategischen Fondseinsätzen, die sich auf das zirkulierende Angebot auswirken können.

Häufig gestellte Fragen

Was ist der Unterschied zwischen On-Chain- und Off-Chain-Daten? Zu den On-Chain-Daten zählen alle nachweisbaren Transaktionen, die auf der Blockchain aufgezeichnet werden, wie zum Beispiel Überweisungen und Vertragsabwicklungen. Off-Chain-Daten beziehen sich auf Informationen, die nicht in der Blockchain gespeichert sind, einschließlich Börsenauftragsbüchern, KYC-Details oder privaten Geschäften, die außerhalb öffentlicher Hauptbücher durchgeführt werden.

Kann die On-Chain-Analyse genaue Preisniveaus vorhersagen? Nein, die On-Chain-Analyse liefert keine genauen Preisziele. Es bietet Kontext zur Marktstruktur, zum Anlegerverhalten und zu möglichen Wendepunkten auf der Grundlage beobachtbarer Aktivitäten. Die Preisvorhersage erfordert die Kombination dieser Erkenntnisse mit technischen und makroökonomischen Faktoren.

Sind On-Chain-Daten für alle Kryptowährungen verfügbar? Die meisten Proof-of-Stake- und Proof-of-Work-Blockchains mit transparenten Hauptbüchern bieten zugängliche On-Chain-Daten. Datenschutzorientierte Münzen wie Monero oder Zcash verschleiern Transaktionsdetails und schränken so die Wirksamkeit herkömmlicher On-Chain-Analysemethoden ein.

Benötige ich Programmierkenntnisse, um eine On-Chain-Analyse durchzuführen? Nicht unbedingt. Während fortgeschrittene Abfragen auf Plattformen wie Dune Analytics von SQL-Kenntnissen profitieren, bieten viele Tools vorgefertigte Dashboards und Visualisierungen, die für Anfänger geeignet sind. Das Erlernen der grundlegenden Navigation und Interpretation reicht aus, um Erkenntnisse aus der Kette effektiv zu nutzen.