Welcher Preis wird der Vertragsauflösung zugrunde gelegt?

Wenn ein Terminkontrakt liquidiert wird, basiert der Abrechnungspreis in der Regel auf dem Mark-to-Market-Preis (MTM), der den aktuellen fairen Marktwert darstellt.

Oct 08, 2024 at 10:33 am

1. Welcher Preis wird als Grundlage für die Vertragsauflösung verwendet?

Wenn ein Terminkontrakt liquidiert wird, ist der als Abrechnungsgrundlage verwendete Preis in der Regel:

A. Mark-to-Market-Preis (MTM): Der aktuelle faire Marktwert des zugrunde liegenden Vermögenswerts, der von der Börse oder einem Preisdienstleister eines Drittanbieters ermittelt wird.

2. Preisbasis verstehen

Die Preisbasis für die Liquidation stellt sicher, dass beide Vertragsparteien eine faire Abfindung erhalten. So funktioniert es:

• Liegt der Spotpreis zum Zeitpunkt der Liquidation über dem Futurespreis, muss der Leerverkäufer die Differenz an den Longverkäufer zahlen. Dadurch wird der Longseller dafür entschädigt, dass ihm der potenzielle Gewinn entgangen ist, den er hätte erzielen können, wenn er den Kontrakt bis zum Ablauf gehalten hätte.

• Wenn der Spotpreis niedriger ist als der Futures-Preis, muss der Long-Seller die Differenz an den Short-Seller zahlen. Dadurch wird der Leerverkäufer dafür entschädigt, dass ihm der potenzielle Verlust entgangen ist, den er durch den Abschluss des Kontrakts zu einem höheren Preis hätte vermeiden können.

3. Ausnahmen von der MTM-Preisgestaltung

In einigen Fällen können die folgenden Ausnahmen gelten:

• Index-Futures: Können einen volumengewichteten Durchschnittspreis (VWAP) über einen bestimmten Zeitraum verwenden.

• Exchange Traded Funds (ETFs): Können den Schlusskurs der zugrunde liegenden ETF-Anteile verwenden.

• Rohstoff-Futures: Kann eine physische Abwicklung basierend auf der tatsächlichen Lieferung des zugrunde liegenden Rohstoffs nutzen.

4. Bedeutung einer genauen Preisgestaltung

Eine genaue Preisgestaltung ist entscheidend, um Fairness zu gewährleisten und Streitigkeiten während der Vertragsauflösung zu vermeiden. Börsen und Regulierungsbehörden überwachen und regulieren aktiv Preismechanismen, um Marktintegrität und -transparenz zu wahren.